未上市  

　　「台企紛赴大陸A股掛牌、部分台商堅持不願意上市、東南亞國家 制度較不周延、政策不夠鬆綁…，都是造成外國第一上市櫃（KY股） 家數銳減的原因」，一位資深承銷主管私下透露。

　　證交所也表示，政策鼓勵外企來台上市，會陸續作一些政策鬆綁， 金管會已發函經濟部，建議本國籍內部人每年參與KY股現增500萬美 元限額放寬，目前正洽陸委會中。

　　據統計，103∼106年KY股上市每年都有7∼10家，103∼105年KY股 上櫃每年也有5∼7家；去年上櫃已減為1家；今年上半年KY股上市櫃 也各僅有1家，今日再增添1家安力-KY上櫃。然近年KY股上市櫃家數 明顯滑落，引起關注。

　　上市公司大陸子公司赴陸掛牌從日月光的環旭電子、亞翔的亞翔集 成、華映的華映科技、楠梓電的滬電及鴻海集團FII，接下來聯電的 和艦也將赴陸A股掛牌，引起市場擔心A股一窩蜂赴A股掛牌效應。

　　證券承銷主管指出，這二年積極到陸、東南亞及美國等地拜會台商 ，發現確實很多大型台商擬赴A股掛牌，但這並不是造成KY股掛牌家 數減少的唯一原因，某種程度是有些台商堅持不願上市，也有某種程 度已漸出現掛牌「飽和」。

　　此外，近年來政策積極鼓勵開發東南亞國家台企來台掛KY股，但有 些國家的制度較不健全，同時，很多東南亞台商營運規模不如大陸商 商規模大，這些都是造成KY股停滯的原因。

　　由於大陸規定若企業要匯出股利要課10％稅率，很多公司為了避開 課稅，會以當初股票初次募股（IPO）的資金或透過辦理現金增資（ SPO）來分配股利。

　　然而政府於2014年後對「陸資」採取嚴苛定義，若陸資對KY公司持 股超過3成，KY公司將不得辦理現增，使得先前已來台掛KY公司因而 不符規定，面臨無法辦現增的窘況，如綠悅在現增、營運、配息等受 到限制。

　　面對KY股何時可恢復上市掛牌動能，證交所表示，政策已針對市場 不同需要檢討鬆綁中，今年下半年可望有多家KY股上市，雖掛牌家數 不如預期，但估計送件上市家數仍有10家，可達標。

<摘錄工商>