未上市  

　左右為難，新台幣現在不論漲跌都讓壽險業心驚驚。新台幣兌美元 今年前2個月急速升值逾5％，造成壽險業帳上匯損逾新台幣1,100億 元，「嚇壞」各公司經營團隊，各壽險公司紛紛加大傳統避險比重， 但6月新台幣貶值逾1％，避險部位反而出現比匯兌更大的損失，壽險 業現在等於升值也痛、貶值也痛。

　　新台幣7、8月升值，讓壽險業又有一點「挫」，據財報揭露，上半 年壽險業計入損益的匯損金額高達新台幣1,030億元，其中前8大壽險 公司匯損就占870億元，南山、國壽、富邦、新壽等匯兌成本都逾百 億元，南山人壽更逾200億元以上，中壽、台灣人壽、三商美邦人壽 及全球人壽則各有30∼70多億元不等。

　　壽險業原本預估新台幣升值到6月已近尾聲，下半年匯損壓力應可 大幅減輕，但7月及8月新台幣都升值，4日更升到30.101元，等於又 比6月底時升值逾1％，各公司又開始嚴加戒備，擔心股利又被匯損吃 掉。

　　壽險業帳上外匯價格變動準備金到7月底雖已回升到251億元，但仍 只是年初的57％左右，主要壽險公司，除了國壽帳上還有70億元外匯 準備金，其餘各公司都在30億元以下，有些公司甚至不到10億元，能 動用來沖抵匯損的金額並不多，只能靠加強避險，屆時避險成本可能 又會提高。

　　上半年來看，國壽海外投資金額雖高達3.17兆元，但匯損金額174 億元，收回28.5億元的外匯準備金，算是大型壽險公司中表現不錯者 ；富邦人壽則有2.05兆元的海外投資部位，上半年匯損161億元，收 回近35億元的外匯準備。

　　南山人壽有2.66兆元的海外投資部位，今年上半年匯損金額約205 億元，且收回50億元的外匯準備金，算是大型壽險公司中匯兌成本較 高者，因此南山人壽加大外幣傳統保單銷售，占其新契約保費的45％ ，且投資有國際板債市逾7,600億元，希望能強化自然避險的作用， 降低避險成本。

　　新光人壽上半年匯損134億元，第3季則是調整外匯準備金的收回政 策，降低對損益的沖擊，第3季已轉虧為盈；中壽、台壽上半年則各 有78億及38億元的匯損，中壽外匯準備金約還有26多億元，是壽險第 二高，相對仍有空間。

<摘錄工商>