未上市  

時間：101年7月14日下午1：30∼4：30分

　　地點：高雄麗尊酒店5樓國際廳

　　主持人：東森財經台主播陳斐娟

　　與談人：台灣期貨交易所交易部經理楊朝舜

　　永豐期貨副總經理廖祿民

　　全民股票期貨王交易競賽冠軍曾永泉

　　記錄、整理：顏瑞田

　　期交所交易部經理楊朝舜：股票期貨在99年1月25日上市後，迄今約兩年半。在期交所持續推廣宣導之下，市場對於股票期貨操作策略熟悉度逐步提高，再加上元大寶來證券及中信銀等造市者積極提供市場買賣報價，市場流動性已大幅提升，今年以來到7月中旬時，累計日均量逾1.5萬口，較去年增加50％以上，日均未平倉量逾5.9萬口，亦較去年增加逾90％，顯示此一商品的成長力道強勁。

　　7月起因股票進入除權、除息旺季，交易人在這一段時間積極運用股票期貨搭配現股操作，使得日交易量屢創新高，最高達28,723口( 7月12日)，未平倉量更達101,525口(7月13日)，均是上市以來新高量(註：於本理財座談後，股票期貨8月7日單日交易量60,561口及 8月6日未平倉量165,172口，續創新高)。其中未平倉量更超過大台指及小台指期貨。據統計，股票期貨占期貨類商品(包括股票期貨在內等12項期貨商品)每天未平倉口數的比重，約從以往三成左右，於最近攀升到四成甚至五成，即占期貨類商品近一半的未平倉口數，顯見股票期貨在期貨類商品中的重要性與日俱增。

　　相較於現股交易，股票期貨交易成本低、資金成本低及多空操作靈活的優點，在市場流動性提升後，除吸引一般交易人進場外，法人機構包括外資等亦運用股票期貨進行策略性交易或避險交易。

　　談到交易策略，以過去在股市很常提及利用不同個股間強弱勢進行「買強勢股、同時放空弱勢股」的跨標的配對交易策略為例，用股票期貨更易執行。除手續費與交易稅等交易成本較低，由於此種交易策略買進強勢股同時放空弱勢股，一多、一空，所需資金為一般交易的二倍，而股票期貨為保證金交易，為契約價值的13.5％，風險相同情形下，以期貨替代現股操作，資金成本較低。此外，空的部份，在現股操作常須以融券來執行，不過，可能會遇到有停資券期間、融券強制回補、券源不足，或者部分股票平盤以下不得放空等問題，交易策略可能無法執行或被迫中斷，然而，股票期貨沒有現貨市場相關限制，多空皆可操作，因此更便於此策略交易操作，其他操作策略亦然。<擷錄工商>