未上市  

　壽險業今年投資報酬率要高者，股市投資占資金比重要逾5％

，否則就是公債投資超過30％。據保發中心分析，今年前3季資金

投資純報酬率前10名的壽險公司，不是股市投資超過5％、甚至

15％以上，否則就是公債投資逾30％到60％以上者。

　前5大壽險公司，如國泰、富邦、南山、中壽皆符合此一標準

。不過壽險業表示，加碼台股最好時機時今年上半年，下半年各

家壽險公司多是波段操作，尤其是12月更是要在25日外資休長假

前，把部分個股獲利了結，才能讓RBC數字好看，至於大量回補

時機，恐怕要看明年上半年。

　有趣的是，前9月資金純報酬率第1名是幸福人壽、第2名是興

農人壽，第3名是遠雄人壽，其股票水位皆占資金的接近10％到

15％左右，前9月投資報酬率都高達8％到11％，壽險業者分析：

「敢承擔風險，賭對，報酬率就高。」

　另一種即是公債持有比重高者，如富邦人壽併安泰人壽後，

公債比重高達32％以上，台股又在年初加碼到8％以上，投資報

酬率就拿下第4名，也有近8％的水準。

　但壽險業者表示，台股已在7,500點附近盤整近4個月，第4季

各家壽險公司幾乎不敢大舉加碼股市，多是來回操作，「賺取利

息」，壽險業投資部門分析，目前台股的大型股要靠資金動能，

小型股限於交易量，大型壽險公司無法投資，政府作多行情可能

要等明年選舉前。

　再加上12月底壽險業要計算RBC，持股太多恐拉低RBC，壽

險公司早在11、12月就開始出脫已獲利持股，同時必須趁外資25

日休長假前出貨，否則之後要出貨也無人接手，業者表示，11

、12月壽險業持有台股的水位應是減少，不可能大幅增加。

　至於何時才是長期投資時點，壽險業者表示，必須有回檔才

可能大舉進場，同時各界目前都預估明年第1季會有高點。

<摘錄工商>