未上市  

　為了吸引更多國內、外法人參與國內期貨市場，期交所除了

連續2年赴香港、新加坡招商，並於國內舉辦多次基金經理人座

談會外，據了解，在期交所董事長蔡慶年主導規劃下，決定明年

實施鉅額交易制度，以方便法人轉倉，並降低大額交易對市場造

成的衝擊。

　期交所表示，為滿足市場需求，簡化大額交易程序，降低鉅

額交易對一般交易價格的衝擊，同時提高法人機構參與市場比例

，擬比照國外交易所辦法，於明年開放鉅額交易制度，目前規劃

初期以開放台指期、台指選擇權2種商品為主，同時規劃草案中擬

規定台指期鉅額交易每一次最低申報門檻為200口，而台指選擇權

鉅額交易最低申報門檻為400口。

　目前外資參與國內期貨市場的比率只有5％到6％，期交所一

直希望能提高外資參與比率，以擴大期市的深度和廣度。

　可是，除了央行對外資資金進出管理辦法，外資認為不方

便，而普遍傾向到新加坡SGX摩台期從事避險與套利外，另外，

新加坡SGX早就有鉅額交易制度，每逢月底期貨未平倉量換月交

易時，擁有較大部位的法人可以較順利的透過鉅額交易方式轉倉

，不用增加額外成本，而且不會干擾到正常交易行情，也是對外

資法人的一項誘因。有鑑於此，期交所規劃推出鉅額交割制度，

預計等主管機關核可後，明年即可上線。

　台指期比新加坡摩台期晚了將近2年才問市，因此，早年交

易量、成交值、未平倉部位等，都比不過新加坡，在經過長時間

努力後，到去年底才終於在成交量、成交值兩者同步穩定的超越

新加坡SGX摩台期，不過，在未平倉量方面，卻仍然遠遠落後在

新加坡SGX摩台期之後，平均比值常常只在5成左右。

　據期交所表示，主要是因為台指期法人避險比率還是偏低，

市況以當沖、套利交易為主，以致未平倉量遠低於SGX摩台期；

惟預計在鉅額交易制度推出後，將可逐步改善。

<摘錄工商>