未上市  

　被市場視為今年發債旺季的第四季，本周由國營事業開跑，

掀起發債潮！中油和台電兩大發債主力部隊，本周將同步上陣，

其中今年首度發債的台灣中油，領先台電兩天，訂於今日舉行投

標作業，預計發債90億元；緊追在後的台電8日也會跟進，舉行額

度高達120億元的公司債投標，合計一周之內，債券市場就可釋出

210億元新籌碼！

　市場人士指出，本來第四季的發債計畫就備受期待，加上具

有炒匯嫌疑的外資資金，瘋狂襲向債市，導致各期公債殖利率持

續探底，因此目前被視為發債的千載難逢良機，對債市相當熟悉

的國營事業，也搶得先機，本周開始，進行大規模的標售。

　多數券商主管認為，本次中油和台電公司債的標售利率，相

當有機會持續下探，利率水位可能締造新猷；券商主管並發現，

最近不僅是公債發行市場，幾乎成為國營事業的天下，就連擔任

國營事業保證行的金融機構，也相當重視此一市場的商機，發債

計畫全都由公營行庫包辦。

　例如本次中油預計發行5年券40億元、7年和10年券各25億元

，合計90億元，這3種年期公司債，居然破天荒由首度擔任公司債

保證機構的農業金庫，與台灣銀行合作共同擔保。

　另外，台電本次預計發行4種年期公司債，3年20億元、5年40

億元、7年20億元、10年40億元，合計120億元，同樣由公營行庫

兆豐銀和彰銀，進行聯合擔保。

　券商主管說，今年2月以來，央行重貼現率一直維持在1.25％

的歷史新低不動，去年底大舉返鄉的內資，加上近期瘋狂匯入的

外資，在公債市場灑錢找籌碼，促使公債各年期利率紛紛突破歷

史新低，國營事業選在現在發債，是有助於壓低得標利率，減輕

利息負擔。

　另外，近期獲利頗豐的台塑集團，四寶之一的南亞塑膠上周

標債，5年債得標利率下探至1.49％，比市場預期更低，最後發行

48億元，主辦券商為元富證券。

<摘錄工商>