未上市  

台股昨（3）日大漲112點，果然出現由資金行情帶動的「無基之

彈」。反映股市資金的貨幣總計數M1B年增率雖仍為負數，但減

幅已連續五個月縮小。投信法人表示，去年12月與今年1月企業營

收不好等利空，已被市場充分消化，預期企業回補庫存搭配資金

題材，有利股市反彈。

看好這波補庫存題材，從封關日到昨日止，券商自營商龍頭─元

大證券的自營部，已連續三個交易日加碼持股三、四億元，此外

，凱基、康和等多家券商近日也都小幅加碼數千萬元到3億元。

儘管外資昨賣超10.76億元，但投信買超10.98億元、自營商買超

5.85億元，國內法人成買超主力，應與看好政策有關。據了解，

除了元大證之外，多家券商自營部年前的持股已降到接近零部位

，但近來已轉為小量加碼，元大證已加碼六、七億元，主要是看

好這波補庫存題材將可發酵至第一季底止，大盤有機會上看

5,000點，保守也有4,800點。

金管會主委陳日前在一場演講中引述股市名嘴的說法，他表示，

過完年後，會有一波「無基之彈」，意思是沒基本面也會反彈，

因為資金面充足。他認為不無道理，因為當資金沒路可走時，還

是會到股票或其他金融商品。

群益投信投資長王智民表示，整體基本面還沒有好轉跡象，但就

資金供給面而言，國內M1B年增率從去年7月出現低點-5.77%後，

去年底稍稍攀升到-2.16%，雖然年增率依舊為負值，但已是連續

五個月回升。王智民說，通常M1B落底回升時，顯示市場資金充

沛，在資金面支撐下，將有利台股反彈，但此波反彈可能要視作

沒基本面的反彈，在幅度與時間都要充分考量。

聯邦投信投資長黎方國指出，全球利率處在歷史低檔，現在可以

說遍地都是汽油，只要一根火柴點燃，將掀起一波資金行情。這

一根火柴就是市場信心，只要市場恢復信心，資金行情就可點燃

。

<摘錄經濟>