未上市  

台特化 會愈來愈好!!!

做為全球有能力生產特殊氣體的少數供應商

又有多家全球知名大廠認證通過

帳上累虧又全打完了

股本又不大

這種公司若沒有仟元的股價真是太不合理了

減多少。

我看到最離普減資

茂德1000股變不到2股

很多人就幾股掛在帳上。賣又賣不出去。也買不進來。公司是改行賺錢。但剩下幾股也沒有意義

自民國一一○年八月二十五日，台特化之經營成果即併入合併公司之合併綜合

損益表，貢獻之營業收入淨額及稅後淨利分別為31,874千元及13,532千元，若假設

此項收購日發生於民國一一○年一月一日，對合併公司民國一一○年一月一日至九

月三十日之擬制性營業收入淨額及稅後淨利將分別增加419,625千元及140,405千

元。

台特化來函通知減資，這樣對我們目前的股票價格受影響大嗎？

110年Q1獲利53,347仟元，EPS 0.183元

110年Q2獲利121,706仟元，EPS 0.418元

110年Q3獲利174,155仟元，EPS 0.598元

不知有什麼好消息

股價反應的是未來公司的成長性、業績的爆發性所對應的獲利，

若是以現階段的股價對應不上之前的獲利來看的確不值得。

這就看大家自己怎麼看了!

我進場投資是看幾個面相：

1.產品的獨佔性。

2.未來的爆發性。

3.經營者的遠見與公司治理能力(我相信徐秀蘭)。

當然我也想買在股價低點，但股價能不能下的來?

若是只是觀望就也沒有進場投資的機會。

以上不作為各位投資的建議，只是我自己看好這檔投資這檔的想法!

本年度台特化股東會報告，上半年度穫利為0.47元，將減資52%穫利提升為上半年1元，股價在未上市成交價在69元上下

減資後還原股價為約142元，後續又將科冠合併3比1換股，股本放大後穫利將稀釋，投資人將帳上的算一下，減資及合併

後的特品，股價142元合理否？有待時間証明........。

中美晶(5483)佈局半導體上游供應鏈，旗下特用氣體廠商台灣特品化學(台特化)，陸續通過國際一級半導體大廠驗證通過，今年出貨量放大，成功跨越損平點，上半年第一季、第二季都是維持獲利表現，隨著客戶的採用量增加、有利台特化成本結構優化，今年獲利可望步步高。

中美晶持股台特化30.93%，而台特化為台積電(2330)的氣體供應商，且被台積電頒發最佳供應商最佳榮譽獎，可見其產品品質以及支援服務獲高度認可，另外，台特化也獲美/韓系的半導體大廠驗證通過，有利於今年出量進一步放大。

台特化跨越損平點後，上半年已獲利1.2億元，主要是生產矽乙烷以及更高難度的矽丙烷，全球可生產的廠商僅2-3家，產品可用於半導體20奈米製程的產品，但因價格仍貴，所以客戶主要是以7奈米以下的先進製程，但也有客戶在10奈米以上的產品也採用矽乙烷。

台特化年產能40噸，台積電前往美國設廠，台特化也受邀赴美就近供應。

台特化今年獲利，隨著量漸開出，有利於良率、成本結構都會優化，長期會往IPO的方向邁進。

www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=a5414fff-60d5-48ba-a605-a0ac3f7b3ec8

110年Q1獲利53,347仟元，EPS 0.183元

110年Q2獲利121,706仟元，EPS 0.418元

徐秀蘭的併購心法

自2008年開始，徐秀蘭開始主導環球晶圓的併購案，幾乎每次都在一年內讓被併購公司轉虧為盈，子公司步上軌道。在啟蒙老師中美矽晶董事長盧明光的帶領下，徐秀蘭逐漸摸索出屬於自己的併購心法，從選擇併購標的、模擬對策到落實，每個步驟都有她的有所為與有所不為。

Step1 選擇標的

徐秀蘭平時就勤於閱讀同業公司的季報與財報，觀察是否有環球晶值得學習、改進的地方，併購標的也多半由此而來。選擇併購對象時，她首重的是該公司與環球晶的 市場或技術是否「互補」 ，未來在併購時，才不會發生功能重疊或互搶資源的情況。

Step2 模擬對策

選好併購標的後，還不能妄下決定。徐秀蘭會與經營團隊商討策略，先觀察組織的體質，如果團隊擁有很好的技術與人才，卻一直無法營利，就要找出組織虧損的原因，再進一步思考，如果將對方納入環球晶的一員，如何 互補有無、發揮綜效。

Step3 落實行動

模擬好對策之後，才會與該公司接洽。徐秀蘭傾向用 原團隊、原地經營 ，因為他們已經知道哪條路不能走，只要彼此密切聯繫，簡化組織層級與重工部分，就能增加效率，達到想要的結果。

徐秀蘭的管理講義_ Dos & Don’ts

Dos

1 公司要一直成長，才會符合股東對我們的期待。

2 團隊夠好、產品與技術力都夠，基本上就有機會。

3 產品規格要是屬於「明天」的規格。

Don’ts

1 看不出一家公司虧錢的原因、也想不清楚怎麼止血，就不能行動。

2 我不希望大家講太多，做出來比說出來更重要。

3 不會擴廠找訂單，而是接了訂單再擴廠。

徐秀蘭

1961年生，美國伊利諾大學電腦科學碩士。1998年加入中美矽晶，後轉任菱光執行長。2008年應中美矽晶董事長盧明光之邀，重返中美矽晶，2011年接手環球晶圓。2016年併購Sunedison Semiconductor，4個月內轉虧為盈，刷新集團紀錄。

環球晶圓

前身為中美矽晶的半導體事業處，2011年分割獨立為環球晶圓。先後併購了美國Globitech、日本Covalent Silicon、丹麥Topsil及美國Sunedison Semiconductor等公司，一舉躍升為世界第三大矽晶圓製造商。2017年合併營收為新台幣462.13億元，較2016年成長151%，稅後每股盈餘為12.68元。(以上舊資料)

目前中美晶集團 除了減資 極力轉型的兆遠 未上市的台特化 其他併購公司一一開花結果.假以時日 讓我們一起來檢驗徐女士的成績單.

請問這位發起人 台特化股東個資你從何而來? 谁給你股東個資呢?(法律責任 你可釐清了嗎?)

去年股東會有一位股東的發言除了令人側目之外 發言內容言不及義也就算了 佔據了不少提問人時間 連最基本的開會程序 禮貌都沒有 那是誰呢?

你的來函除了涉及個資 內容提出:並將各位的大名 戶號 電話等 傳真到下列聯絡代表人 務請把開會委託書用妥原留印鑑後回郵寄給聯誼會代表人 (我們來看看 有多少股東會支持你這樣的提議)

徐女士提議減資的緣由 會在股東會上說明白 並對股東做交代 減資後台特化該如何走下面的發展程序 又是另外一回事.

我是第一梯次參加認購投資人 我支持為公司 將來發展做良性減資或再增資.

再問你一次 我們的個資你從何而來? 你能說明一下嗎?

才能帶領台灣特品穫利，因為減資後股本變小，穫利增加後才能盡快進入資本市場，這是投資人小股東最期盼的事

若不減資？台特化這二年還有的等......。

若由徐秀蘭的提議減資50%，那麼穫利及上資本市場就快了.......目前看來還有的敖

台特化110年第1季獲利53,347仟元，EPS 0.183元。

終於轉虧為盈。

@先進大 我投先進大一票 因為股價過高, 獲利沒有跟上 又要減增資 對一般小股東來說 是很辛苦的.

個人大膽估計要提公發興櫃不會發生在今年...最少也要今年 run 完 run 出成績 明天提 比較有好的價格

今年上 醜醜的樣子 市場不容易買單..

台特化因淨值太低，勢必減資後再增資，台特化這二年還有的熬.......

109年或許受到疫情影響，稅後呈虧損，今年勢必要大量出貨，擴大營收規模。

昨日投資人嚇到了，刻板印象認為因持股變少了，吃虧了，股價即刻反應大跌

但公司應是考量要改善財務結構，可加速興櫃

其實無論是現金減資，把現金還給股東或減資彌補虧損，不退還現金，不管哪一種減資方式，投資人手上持股市值都不會改變。

1、現金減資三成，以現金退還股東

若以目前股價70元，台特化若決議每股減資 3 元(即減資比例 30%)，代表每股退股東 3 元，股本2,909,674,580元，即減資872,902,374元變成 2,036,772,206元，則股價70元的股票，會變成：

（股價－退還現金）／（1－減資比例）

70－3／70% =95.7元

若你持有一張股票(1000股)

減資前市值：（70 元 * 1000 股）= 70,000 元

減資後市值：（95.7 元 * 700 股）+（3 元 * 1000 股）= 70,000 元

可證明減資前後投資人持股市值沒有改變。

2、減資彌補虧損，不退還現金

假設公司為彌補虧損，決議每股減資 3 元(即減資比例30%)，但不會退還股東現金，股本2,909,674,580元，即減資872,902,374元變成 2,036,772,206元，則股價70元的股票會變成

70－0／70% =100元

若你只有一張股票(1000 股)

減資前市值：（70 元 * 1000 股）= 70,000 元

減資後市值：（100 元 * 700 股）+（0 元 * 1000 股）= 70,000 元

可證明減資前後投資人持股市值沒有改變。

總歸，就是持有台特化股票的股東自己嚇自己，等6月股東會到了再詳細問經營團隊，有中美晶併購女王徐秀蘭在，擔心多虞了。

上述說明若有錯誤請指正，謝謝。

今年要獲利須很拼，也有可能僅賺幾毛錢。

數學好不好真的很重要

若2021年預估賺2億多(不含新氣體產品，規劃中)

不到30億的資本額，EPS約0.66~0.83

也規劃2021年上興櫃

以興櫃的合理本益比15換算股價

應該落在9.9~12.45

未上市股票，追高後，想停損恐怕都找不到買家。

所以依該產品之寡佔性(毛利較高)

明年的淨利有機會大大的提升

若產品獲得三星之認證，營收還會更高

依環球晶和三星的關係

要打進三星應該快了

台特化未大量出貨，穫利跟不上股價，追價要小心......。