【主要產品】
A) 24位元高效能長距無線音頻傳輸晶片/ 模組
B) 低耗能長距無線音頻傳輸晶片/ 模組
C) 高畫質長距無線影音傳輸晶片/ 模組
D) 低耗能長距無線影音傳輸晶片/模組
【主要支援解決方案】
A) 家庭娛樂影音系統
B) 車用影音娛樂系統
C) 電腦週邊多媒體應用
D) 可攜式個人多媒體應用
【主要應用產品】
包括無線數位家庭劇院組、無線電視音響、無線耳機、無線麥克風、遊戲機專用耳麥、MP3專用無線耳機、無線影音門鈴…等。
謝天
第二季獲利佳..若能持續營收上升...營益率能上升到10%..概估2024年1.5-2元可期
產品具特殊專利高毛利...崩跌利空中增持...波段可期
特定集團介入籌碼定價夢想未來
版上大大們賺錢喔!!!
興櫃中特殊產品動物寵物用藥股毛利上升營益率9.64%穩定營收同樣有夢
1.提報董事會或經董事會決議日期:113/08/01
2.審計委員會通過日期:113/08/01
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間
起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):113/01/01~113/06/30
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):179,543
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):85,150
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):10,511
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):16,838
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):16,611
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):16,611
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):0.40
11.期末總資產(仟元):856,990
12.期末總負債(仟元):171,224
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):685,766
14.其他應敘明事項:本公司113年第二季財務報告相關資訊，將於主管機關規定期限內
上傳完成，屆時請至公開資訊觀測站查詢。
中央社
tw.news.yahoo.com/%E4%BB%8A%E5%91%A8%E5%88%8A-%E7%AB%B9%E7%A7%91ic%E8%A8%AD%E8%A8%88%E6%A5%AD%E8%80%85%E7%82%BA%E4%BD%95%E6%94%BE%E6%A3%841%E5%84%84%E5%85%83%E6%8A%80%E8%A1%93%E6%8A%95%E8%B3%87-%E6%8F%9B%E5%8F%96%E7%94%9F%E5%AD%98%E6%A9%9F%E6%9C%83-%E8%8B%A5%E9%82%A3%E6%99%82%E7%B9%BC%E7%BA%8C%E5%81%9A%E4%B8%8B%E5%8E%BB-%E5%8F%AF%E8%83%BD%E4%BB%8A%E5%A4%A9%E5%B0%B1%E7%9C%8B%E4%B8%8D%E5%88%B0%E9%88%BA%E5%AF%B6%E4%BA%86-084432245.html
Newtalk新聞 |今周刊
2024年6月26日 週三 下午4:44
[Newtalk新聞] 老牌音訊傳輸IC老廠鈺寶，目前在全球聲霸傳輸IC市占率高達三成，它究竟是如何做到的？
舉凡Sony、LG、Vizio、Panasonic等家庭劇院使用的「聲霸」（SoundBar），以及Bose音響、知名電競品牌，
這些影視聽產品能做到低延遲、穩定連線，裡頭都少不了鈺寶的無線音訊傳輸IC助攻。
即將在今年 6 月底創新板上市的鈺寶，早期專攻日本盛行的個人手持式電話系統（PHS）手機用射頻（RF）IC，後來轉攻
Sony 家庭劇院用專屬耳機，自此一頭栽進音響世界。鈺寶去年營收2.19億元，目前在全球聲霸傳輸 IC 市占率高達3成，僅次於美國Skyworks。
與供應鏈合作幫客戶做晶片模組
與市面上藍牙、Wi-Fi等主流通訊協議規格不同，鈺寶通訊技術採私有協議，是當初創業團隊認為能在通訊同業裡做出差異化，所選擇的路徑。
鈺寶總經理黃良駿接受《今周刊》專訪時解釋，私有協議特性不容易受到其他無線訊號干擾，且只有5毫秒的訊號延遲，
遠低於藍牙的50毫秒，雖屬利基市場，卻讓鈺寶在重視低延遲的家庭劇院場景中，得以搶下訂單。
不過因為技術特殊，推廣產品的過程中，仍遇到不小阻礙。「你如果沒有量產過，客戶就不太敢用。」黃良駿坦言，尤其早期無線傳輸IC主要由美商供應，要讓品牌客戶採用台灣IC，「它們確實會有很多疑慮。」
為了進入客戶的供應鏈，鈺寶開始做了一些傳統IC設計公司不會做的事情，比方找外部廠商合作，幫忙客戶做晶片模組。
受惠產品能做到超低延遲，再加上各種客製化服務，鈺寶在2004年陸續打入正朝無線化的Sony、Pioneer、JVC、LG等音響廠牌；
後續公司又用自家傳輸技術，2010年開發出第二產品線——智慧遙控器晶片，切進海爾、阿里巴巴的智慧電視，負責控制眼鏡、鍵盤、無線喇叭，並於同年登錄興櫃。
2013年，身為IC設計同業的安國，看中鈺寶在中國電視市場的潛力決定投資，想不到，鈺寶卻開始由盛轉衰。
身兼安國、鈺寶兩家公司副董事長的蔡玲君坦言，公司曾對切入智慧電視遙控器寄予厚望，但後來並未變成主流，相關產品猶如曇花一現，
鈺寶隔年就陷入虧損，加上公司當時又耗資上億元，投資藍牙晶片新產品，原有的大客戶LG認為公司服務不佳，一度想要轉單。
當時被派來協助鈺寶度過難關的蔡玲君，除決定減資、打銷庫存，更正式叫停已耗費1億元投資的藍牙IC，她坦言，
「把新產品線停掉，是很痛苦的決定，但如果說那時候繼續做下去，可能今天就看不到鈺寶了。」
不只如此，蔡玲君從2016年開始，找來不少好手加入鈺寶，比如黃良駿、副總經理任宗輝。黃良駿上任後，重新聚焦私有協議音訊傳輸IC，
並加大軟、硬體投入，才讓LG回心轉意。
（本文經《今周刊》授權轉載，更多內容，請參閱第 1436 期）
tw.news.yahoo.com/%E3%80%8C%E7%A5%9E%E7%9B%BE%E5%AE%B6%E6%97%8F%E3%80%8D%E9%88%BA%E5%AF%B6%E7%A7%91%E6%8A%80627%E4%B8%8A%E5%B8%82%EF%BC%81%E6%89%BF%E9%8A%B7%E5%83%B9%E5%87%BA%E7%88%90-%E6%8A%BD%E4%B8%AD%E4%B8%80%E5%BC%B5%E6%BD%9B%E5%9C%A8%E7%8D%B2%E5%88%A9%E8%B3%BA%E9%80%BE16%E8%90%AC%E5%85%83-104430734.html
「神盾家族」鈺寶科技6/27上市！承銷價出爐 抽中一張潛在獲利賺逾1.6萬元
更新時間： 2024年6月18日 週二 下午7:13
神盾(6462)家族旗下的鈺寶科技（3150）初次創新板上市，近期辦理普通股股票承銷案，承銷價訂於33.5元，以今日興櫃收
盤50.2換算，抽中一張潛在獲利超過1.6萬元，預計6月27日掛牌上市。
根據鈺寶科技官網，該公司成立於1998年，是一家專注於低延遲無線技術之晶片與模組設計公司，研發之無線技術針對人機
協同高度需求的使用場景，提供高效能、低延遲、可高度客製化的無線傳輸方案。
鈺寶科技強調，他們領先於業界的技術廣泛地應用於全球消費品牌，以豐富的設計服務經驗與世界級客戶量產認可的優異品
質，從一對多無線控制到超低延遲無線音頻設備，致力成為AIoT新紀元所依賴的無線技術整合方案供應商，為家庭娛樂及個
人使用者帶來輕鬆愉悅的使用經驗。
證交所表示，鈺寶科技近期辦理創新板初次上市普通股股票承銷案，採全數競價拍賣方式辦理，鈺寶公司辦理競價拍賣股數
2,250仟股。本次參與投標之投標單筆數計719筆，合格標單共478筆，以美國標方式決定競價拍賣得標價格，已於今日上午
10時於證交所經由公開方式圓滿完成電腦開標作業，並全部順利拍賣成功。開標結果最低得標價格36.25元，最高得標價
50.50元，得標加權平均價格38.33元，承銷價33.50元。
轉分享「股市爆料同學會」農夫大的訊息，謝謝農夫大
news.samsung.com/tw/%E4%B8%89%E6%98%9F%E9%80%A3%E7%BA%8C%E5%8D%81%E5%B9%B4%E7%A9%A9%E5%B1%85%E5%85%A8%E7%90%83soundbar%E5%B8%82%E5%A0%B4%E9%A0%98%E5%B0%8E%E5%9C%B0%E4%BD%8D
三星連續十年穩居全球Soundbar市場領導地位
28.03.2024
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根據國際市場調查研究機構FutureSource Consulting年度報告顯示，三星電子自2014到2023年連續十年穩居全球Soundbar市場龍頭寶座。於2月28日最新公佈的資料指出，「三星Soundbar產品2023年市佔率達20.3%」，挹注該產業銷售量18.8%，持續稱霸業界第一。
目前尚未決定是不是停掉必富網鈺寶的版，或許鈺寶創新板掛牌後，這邊就不再發文了，以同學會那邊的發文為主
若以成本來看，鈺寶約佔我當初9成的投入資金，晟銘電三的CBAS佔10%左右，但就目前市值比來看鈺寶與晟銘電三CBAS佔7比3
晟銘電三的CBAS是我以小搏大培養的一檔「小雪球」標的，目前投資策略和去年底的兆利一CBAS一樣採「被動式停利」方式，
等晟銘電三偏離轉換價太多被公司強制贖回後出場；出場後再挑選看是否有低價具3-5年長線投資的標的，為自己的長線投資組合打第2隻腳
最近也是有在看新發行的CB，但不是券商沒有承作該檔公司債的CBAS，就是可買賣CBAS時已經漲上去了，
在這波大行情裡，現股低價（低轉換價）且產業3年內具成長性的CB愈來愈難找了
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轉分享我在另一邊…同學會中的發文
鈺寶在聲霸音箱市場的全球市佔率30%, 欲達到三年內（2027年底前）成為市佔率60%的全球Soundbar IC供應商龍頭，
這30%的市佔率成長主要來自於10大聲霸音箱品牌的三星、YAMAHA及JBL，其中三星就佔了20%的市佔率。
因此，如果鈺寶第4季真打入三星的聲霸音箱市場開始出貨，往後在逐步與三星合作之下，相信明年的營收應該會較今年大幅成長。
鈺寶營運策略的利基點所在就是不走量大的紅海市場，想辦法在量小的市場中尋求最佳的營收及獲利成長機會，
以便能享受穩健的營收成長、客製化產品的高毛利（鈺寶客製化銷售產品的生命週期可達3-5年），把基底打穩後再逐步橫向擴大產品線，
並尋找新的技術及產品應用，以便再打出讓公司營收、獲利更上層樓的第2隻腳。
聲霸音箱市場市佔率成長至60%，再結合電子樂器及電競三合一產品逐步量產出貨後，「個人期待」2-3年內這樣的產品成長策略組合（產品基底的擴大）能讓鈺寶的EPS達到10元左右，
且呈現穩健保守獲利型態的一家公司；後面3-5年在BT6.0技術開發帶動新的產品發展後，讓鈺寶每年的獲利能站穩都在10元以上的優質企業。
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113年
5月3,927.9萬=>本月營收較去年同期增加，係因市場需求增加及客戶產品量產所致。
4月3,459.2萬
3月3,265.7萬
2月2,009.6萬
1月1,494.0萬
…………………
112年
12月1,358.4萬
11月1,293.8萬
10月1,588.5萬
9月1,232.6萬
8月1,717.0萬
7月1,683.8萬
6月1,999.2萬
5月2,070.7萬
4月2,400.5萬
3月2,947.6萬
2月2,105.3萬
1月1,541.8萬
到目前為止已經連6個月營收呈現逐月上升趨勢
後面掛牌還有2500張的浮額要消化，只能期待接下來的營收、獲利持續升溫，
多吸引些新的投資人進來換手，把底部墊高也好
鈺寶產品不屬於主流類股，所以股價上難免無法提前反應未來的本益比
但相信真金不怕火煉，該發生的事如果都發生的話，那反應在股價上也是遲早的事
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113年
5月3,929.7萬=>本月營收較去年同期增加，係因市場需求增加及客戶產品量產所致。
4月3,459.2萬
3月3,265.7萬
2月2,009.6萬
1月1,494.0萬
…………………
112年
12月1,358.4萬
11月1,293.8萬
10月1,588.5萬
9月1,232.6萬
8月1,717.0萬
7月1,683.8萬
6月1,999.2萬
5月2,070.7萬
4月2,400.5萬
3月2,947.6萬
2月2,105.3萬
1月1,541.8萬
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111年
12月1,507.4萬
11月2,564.5萬
10月1,671.6萬
9月1,911.8萬
8月3,113.6萬
7月4,783.5萬
...
雖然鈺寶不是走市場主流的產品，但因為如此，讓它的晶片或是模組具有高度客制化的規格，因此產品才能享受高生命週期、高毛利的紅利
在未來幾年明顯具成長性的基本面加持下，相信無論是短線或長線，都是一檔值得追蹤、關注的好標的~
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1、鈺寶產品終端應用包含家庭影音娛樂，如 Soundbar 及 Surround speaker and subwoofer、一對多樂器無線傳輸、無線音箱、無線耳機麥克風、無線麥克風、一對三電競級無線滑鼠、鍵盤、耳機等電子傳輸產品相關應用
，Soundbar 為鈺寶三年內主力產品。
2、公司Soundbar產品今年將新增一韓系品牌客戶，預計下半年量產，有助擴大市場份額並帶動營收大幅成長，
並冀3年內達Soundbar IC全球龍頭地位。
3、Soundbar的營收佔比約8成，無線樂器傳輸營收則佔2成；接下來3-5年，智慧家庭產品(包括智慧遙控器等產品)將逐漸拉至3-4成
4、目前已打入全球前10大音箱品牌廠中的7家，且今年下半年將開始量產韓系品牌新客戶專案；
明年也會有兩家前十大客戶加入，等同於囊括全數前10大品牌廠，朝三年成為最大市佔率60%
5、電子樂器產品週期可達5年，鈺寶以3毫秒超低延遲技術解決客戶痛點，已有與美系樂器品牌合作實績，
同時市場需求也從有線過渡到無線傳輸現象，預期該領域營收將能以10%年增率穩定成長。
6、無線電競週邊產品應用，領先市場開發的電競一對三(一個接收器同時連接耳機、鍵盤、滑鼠)產品，預計第三季量產，
估今年營收比重約為3%。由於基期較低，看好未來幾年都會有YoY達50%的成長。
7、晶片產品毛利率逾5成，模組則逾4成，惟模組產品的單價較高，目前客戶選擇模組的比例較高，未來長線產品組合預計約各半。
8、Soundbar產品週期達3年，只要有新客戶加入，至少可貢獻達3年營收。
鈺寶目前Soundbar主要競爭客戶為Skyworks(Avnera)，由於該業者並未有模組化產品，所以鈺寶處於相對好的競爭位置。
9、同步開發新一代高資料量 2.4GHz 與 5GHz RF，為藍牙 6.0 提前布局，預計未來將應用在新世代 Soundbar 及 AI 家電。
但個人覺得福邦投資對鈺寶今年的營收及獲利預估情形，應該較保守的
有興趣的人，就自行下載看看吧~
www.syncomm.com.tw/tw/investor/shareholder/conference
第555篇
…
過去著墨無「巫」傳輸端，但下半年三合一晶片導入電競耳機使用，正式跨足一般藍牙協定市場…
=>過去著墨無「線」傳輸端…
第557篇
而若以年營收翻倍來思考，約當4600萬*2=9600萬的月均營收，再打個8折，抓整數8000萬月均營收
=>而若以年營收翻倍來思考，約當4600萬*2=9200萬的月均營收，再打個8折，抓整數7500萬月均營收
上面雖然筆誤，但不影響如果3年內年營收成長1倍，年度EPS在10元以上的獲利評估
畢竟簡單思考，目前Soundbar市場10大主要品牌中有7家是鈺寶客戶，貢獻30%的市占率
若前十大品牌廠10家全拿下，市占率翻倍達60%，年營收翻倍，那代表剩下的那3家市占率舉足之重，其中又有韓系三星大廠為主要
因此，鈺寶在三星電視用Soundbar上已經Design win，初步打入三星Soundbar 音訊晶片或模組供應鍊的話
未來導入三星應用音訊晶片相關產品市場（如家庭劇院組…）的機率大增，
或許這也是為什麼公司會大膽設定公司三年內Soundbar全球市占率翻倍、年營收成長翻倍目標的主要原因之一吧~~
雖然未來變數還很大，但長線追蹤鈺寶及對鈺寶目前逐步擴大產品、技術版圖來看來未的鈺寶，這樣形容她應該一點也不為過
若鈺寶能在3年內達到這樣的目標，依其產品、營運型態特性下（產品週期為3-6年）
達到目標後的EPS10元以上將成為一個穩定的狀態（依美元升息前有長達9個季度的月均營收為3500萬以上的常態化型態來看）
相信達標後的股價在300、400元以上水準，應該可以做為一個長線投資者的追蹤目標
期待轉型脫變後的鈺寶~
但下半年要導入電競耳機使用的這顆三合一晶片，則是支援BT5.4，未來幾款產品也會支援BT6
（發大註：支援BT6的部份估計要到105年才有機會）
意味著鈺寶將正式跨足一般藍牙協定市場，替鈺寶的產品線開拓更多元化的產品應用，
這有助於在逐步萌芽的智慧家庭與AIoT領域成功卡位。
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發大註：
對於鈺寶三年內營收成長1倍的目標，我想今年先看有沒有機會把月均營收的基底拉高
發大在第536篇回應中有提到個人對於鈺寶景氣回溫下月均營收的期待
…就全面回溫的定義，個人抓鈺寶109/3Q-111/3Q曾有連續9個季度的「月均」營收為35,719仟元左右的水準來做為判斷的標準
再乘上去年股本增加3成來換算「全面回溫」月均營收應該至少需在4600萬以上營收水準
若以目前30%的市占率來評估要達到4600萬以上的「月均」營收水準，「難度非常的高」
因此，惟有擴大市占率（公司目標在2027年以前達到年營收翻1倍的水準），才有可能達到、甚至遠遠超越這樣的目標
就目前Soundbar市場來看，鈺寶30%的市占率裡，10大品牌廠中有7家都已是鈺寶的客戶，
其中包含了LG、Sony、VIZIO、DENON、TCL… 等
因此，如果依週刊所述，年底再拿下關鍵的三星（對其他尚不是鈺寶客戶的大廠來說，更具指標性的意義），
其他大廠，如YAMAHA…等，早晚也會成為鈺寶的主要客戶群
故在市占率達6成水準下，相信三年內年營收翻1倍的機會將很有機會達成
因此，若今年月均營收有機會來到4600萬以上，以第1季損益兩平營收約2300萬來計算（假設發大之前的假設基礎不變之下）
約當1個月EPS在0.5元的水準，換算為全年約有6元的獲利，或許可以做為「明年」的評估參考，
但仍需要考量毛利率及員工分紅費用化的提列對損益兩平營收的影響
而若以年營收翻倍來思考，約當4600萬*2=9600萬的月均營收，再打個8折，抓整數8000萬月均營收
如果損益兩平月營收來到3000萬的話，依上市後的股本44,398,001股來計算
每個月8000萬月均營收來計算EPS，應該有機會每月獲利1元以上，即全年EPS應該有10元以上的水準
但這樣的假設前提是鈺寶有機會在3年內達到市占率6成以上、年營收較今年翻1倍、損益兩平營收在3000萬以內、毛利率維持約在47%左右的水準
因此，在長線時間的複利投資及公司營收複利成長的雙重複利效果下，對長線投資者而言，會是一個非常好、值得期待長線投資（目前看2-3年）的好標的
客戶群中，LG（Soundbar的音訊晶片）百分百（鈺寶提供）、Sony有六到七成都是鈺寶供貨的，
而今鈺寶在三星電視用Soundbar上也已經Design win，後續貢獻可期。
至於第二大業務則是「樂器端的音訊晶片」，目前貢獻營收約二成多，主要客戶便是BOSE
產線展望方面，
首先在Soundbar部份：
鈺寶目前全球市占率約3成，目標在三年內該產線營收加倍（發大註：即三年內市占率達6成，成為全球排名第1的實際領導廠商），
且前年第四季客戶開始庫存調整，至今庫存已經去化完成，並對供應端重啟拉貨，此產線營收今年將有可觀的年增幅度。
在「樂器」部份：
有新客戶在去年底完成測試，目前正開案子，效益在明年第二季正式顯現
此市場新添客戶不易，一旦切入，出貨量便可再增一倍，尤其電子化樂器趨勢存在。
「無線樂器音箱」部份
過去的音箱多是有線，無線是趨勢，一個無線樂器音箱至少需要內建3顆鈺寶的音訊晶片
「電競」市場方面
音訊的清晰與低延遲性是電競用耳機的必要條件，鈺寶的三合一新晶片，下半年將可獲得品牌電競耳機大廠的導入使用。
=========================
發大註：
1、若三星電視用Soundbar上已經Design win，照目前進度來看「第四季」業績或許有大爆發的機會，
尤其三星算是韓系家電的最大廠，且是國際化大廠，對於鈺寶三年內營收成長1倍的成長動力，應該有很大的幫助
2、「電競」市場方面，下半年將可獲得品牌電競耳機大廠的導入使用
=>看公開說明書中原本好像應該是在第2季量產出貨，若延至下半年的話，很有可能會在第3季放量出貨。
3、至今庫存已經去化完成，並對供應端重啟拉貨
=>估3、4月營收重回3000萬以上水準，應該是客戶庫存去化完畢，加上景氣逐步復甦所帶動的拉貨效果，不是客戶量產所導致的營收增加
因此，若客戶回復正常拉貨水準下，往後營收回到3000萬以上（美元升息前之平均月營收為3500萬以上），應該常態
以重回拉貨補庫存的角度，加上新的產品線客戶量產及打入韓系（三星）大廠新產品量產的效應來看，
相信營收在4000萬，甚至衝高到5000萬以上水準，對鈺寶來說應該不是件難事。
================
待續~
這期的「先探投資週刊（2301）」剛好有2頁鈺寶的專欄報導，故「擇要」分享如下：
鈺寶客戶都是一流國際大廠 全球拿下三成聲霸市占（發大註：排名第2） 未來還要穩健成長
過去著墨無巫傳輸端，但下半年三合一晶片導入電競耳機使用，正式跨足一般藍牙協定市場，
有助於在逐步萌芽的智慧家庭與AIOT領域順利卡位
鈺寶其實就是一家設計音訊晶片公司(IC設計公司)，在LG、Sony的聲霸、BOSE的樂器，
都有內建鈺寶的音訊晶片或是整合PA、RF、數據機晶片、音訊處理晶片的SoC或是音訊模組。
鈺寶音訊晶片的特色，是主打低延遲特性，並以非藍牙的私有協定無線傳輸技術為主，
但台灣「並無與鈺寶屬性相同或是類似的公司」，美商部分有類似產線的，則以Skyworks等廠商為主。
鈺寶目前的最大利基點在於，鈺寶的客戶base很強，都是國際品牌大廠，
鈺寶更是日韓多家國際品牌廠的直接供應商，在台灣的IC設計公司中並不多見。
============
待續…
發言時間：19:16:28
符合條款第XX款：30
事實發生日：113/05/28
1.召開法人說明會之日期：113/05/28
2.召開法人說明會之時間：14 時 30 分
3.召開法人說明會之地點：台北君悅酒店三樓凱悅廳I區宴會廳 (台北市信義區松壽路2號)
4.法人說明會擇要訊息：
(1)本公司依「有價證券初次上市前業績發表會實施要點規定」，於上市前辦理股票初次上市前業績發表會。
(2)本次業績發表會將由本公司經營團隊說明產業發展、財務、業務狀況、未來風險、公司治理及企業社會責任、臺灣證券交易所股份有限公司董事會暨上市審議委員會要求補充揭露事項。
5.法人說明會簡報內容：內容檔案於當日會後公告於公開資訊觀測站
6.公司網站是否有提供法人說明會內容：有，網址： www.syncomm.com.tw/tw/investor/shareholder/conference?year=2024
7.其他應敘明事項：相關資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
說明一下，這應該只是例行性的公告，因為依規定交易所函知同意公司股票上市三個月內要掛牌
但有時候因作業時間來不及導致掛牌日可能超過3個月的期限，所以公司會先申請延長三個月
因此依公司將於5/28舉辦上市前業績發表會時間來看，公司應該還是照原訂的掛牌日（估應在6月）
希望掛牌後，鈺寶能有更多的曝光度，不然，每次看新聞在報導神盾/安國集團
母子公司相關個股的產業消息及股價表現時，都獨缺鈺寶，有點可惜的
雖然鈺寶走的不是主流類股（如目前的AI伺服器、AIPC相關概念股…），但它的技術及產品所專注的市場有它獨特的利基在
且經過之前一年半美元升息、俄烏戰爭等外在因素的洗禮，今年可說是鈺寶再度轉機（虧轉盈）的一年
對照集團內其他子公司股價，掛牌後鈺寶股價的表現不該只有目前這樣才對
只能說，資本市場是很現實的，主流類股因吸引較多的目光，所以能享有更高的本益比、更高的股價及成交量
而鈺寶雖毛利率高、股本小、體質佳且具轉機性，但畢竟就目前來看不是主流類股，所以目前在興櫃市場上還無法反應它真實未來的本益比，
期待在上市掛牌後，隨著集團股的曝光度增加、營收持續成長下，股價能夠早日突破之前的前高，更上層樓~
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5.發生緣由:臺灣證券交易所股份有限公司於113年03月07日函知同意本公司股票上市
掛牌買賣乙案，及113年05月10日函知本公司創新板初次上市前現金增資申報生效乙
案，本公司因承銷作業時程所需，於113年05月10日發函向臺灣證券交易所股份有限
公司申請股票上市開始買賣期限延長三個月，並於113年05月15日收到臺灣證券交易
所股份有限公司臺證上二字第1130008609號函覆同意。
中央社2024/05/15 20:07
（中央社2024年5月15日電）
日 期：2024年05月15日
公司名稱：鈺寶(3150)
主 旨：臺灣證券交易所同意鈺寶申請延長股票上市買賣開始期限
發言人：黃良駿
說 明：
1.事實發生日:113/05/15
2.公司名稱:鈺寶科技股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:臺灣證券交易所股份有限公司於113年03月07日函知同意本公司股票上市
掛牌買賣乙案，及113年05月10日函知本公司創新板初次上市前現金增資申報生效乙
案，本公司因承銷作業時程所需，於113年05月10日發函向臺灣證券交易所股份有限
公司申請股票上市開始買賣期限延長三個月，並於113年05月15日收到臺灣證券交易
所股份有限公司臺證上二字第1130008609號函覆同意。
6.因應措施:無。
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):無。
帳號PKT88AR211這位大大
發大沒有申請那邊的帳號，借用他的訊息，所以在這邊說聲謝謝!!
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鈺寶（3150）上市前座談會
日期: 5/22、23 下午2:30
主講人: 公司經營團隊
地點: 台北市中正區忠孝西路一段6號7樓
請洽福邦各業務窗口報名！
公司簡介:
鈺寶科技(3150)為神盾集團之一員，主要從事無線數位音頻及影音傳輸晶片之研發設計、模組製造等，為低功耗低延遲專用
型無線技術主要供應廠商之一。公司以優異的音頻傳輸技術與獨特之通訊協定成為該領域先驅，技術以自主開發為主，因技
術掌控度高，能夠有效縮短開發時程，滿足客戶之需求，其自主開發之無線音訊控制晶片及模組係屬於高度客製化產品，晶
片開發過程係與國際一線品牌大廠共同研議、定義規格，以符合品牌廠預期產品效能，長久合作以來已建立策略夥伴關係，
並樹立較高競爭門檻。該公司之SHDC技術已於2023年6月通過日本音響協會Hi-Res wireless CODEC之認證，成為全球首家
通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商。公司之產品可以做到音訊延遲小於3毫秒超低延遲之無線電子樂器傳輸，並已具有與
國際知名樂器品牌合作實績，同時，領先市場開發電競一對三(一個接收器同時連接耳機、鍵盤、滑鼠)產品，並率先參展
2023台灣Computex和德國IFA展。
公司持續深耕無線音響領域，亦積極擴展多元化的產品應用，包含局電動競技、無線樂器及藍牙應用等傳輸市場，以期擴大
該公司整體營收規模。隨消費性電子市場終端消費力道回溫，終端品牌客戶業績逐漸恢復常軌，開始積極拉貨，該公司營收
已呈現逐月成長之趨勢。
感謝朋友的分享
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股神最新語錄！
巴菲特：投資只在正確的時候揮桿一擊…為何他說每天關注股票價格的人賺不了錢？
1、每天關注股票價格的人反而賺不了錢 巴菲特提到，投資人不會想著要賣波克夏的股票，或是每週都不會去關注這檔股票價格，
「這些每天關注股票價格的人反而賺不了錢，很多時候大家買了我們的股票都放在那裡，甚至不會看太多，這就是波克夏過去的故事」。
2、賣股票的原因之一是：你需要現金 對於判斷賣股票的決策因素，巴菲特表示往往會有許多原因，其中之一就是你需要現金，
對於波克夏來說這種情況不多見，「但從我20歲開始投資時，每次決策都會發生這種情況」。
3、投資只在正確的時候揮桿一擊 波克夏目前的現金和國庫券總額超過1800億美元，第2季末更將達2000億美元，
巴菲特說雖然很想花這筆錢，但除非認為正在做的事情風險很小，而且能帶來很大回報，否則不會花錢。
「我覺得現在我們這些在台上的人，都對於怎麼用這筆錢沒有一個很好的想法。好多人無論什麼時候都在揮動他們的棒球棒，而我們只在正確的時候去揮桿一擊」。
巴菲特表示，現在對於投資回報，也不會一直想著超越100億美元，現在可能1000萬美元的回報就很好了，
因為現在很難找到那麼好的投資機會，沒有足夠有吸引力的投資標的去投資，但之後可能會有變化，大家拭目以待。
4、好好學習，然後跟對的人打交道 股東會上被問到「你覺得每個人最需要聽到的是什麼」，巴菲特說，想用一下蒙格之前的建議，
「就像我在讀他的悼文一樣，先把教育做好、好好學習，根據個人的情況，和正確的人打交道。 」 「現在這個世界是前所未有最棒的，人們要找到自己熱愛的活動去參與，找到志同道合的人去分享這個世界帶給你們的運氣，我和查理就是如此，我們找到了彼此、找到了共同的興趣，
現在如果找不到，就繼續去尋找吧，有時候要尋找很久，但不要忘了自己的初心。
之前發大在第542篇回應中參考鈺寶公開說明書「現金收支預測表」，依各種基本假設推估今年上半年鈺寶EPS約0.6元
但畢竟這只是在發大主觀的基本假設下，所得到的結論，鈺寶的價值終究仍需回歸實際營收、獲利的表現，來驗證發大評估的最終結果
故追蹤「發大」給予鈺寶的營收預算及實際營收之比較，每季季報出來前評估（驗證）其獲利可能達成的落點
至於股價可能的目標價，本益比是一個主觀要素，所以大家自行評估給鈺寶一個未來本益比（發大以PE比至少30倍評價）
113年上半年實際營收/發大預估營收/差異數
6月？？？/3,440.7萬/？？？
5月？？？/2,923.7萬/？？？
4月3,459.2萬/3,161.3萬/ 297.9萬
…………………………
第1季營收雖然累計1-3月實際為6,769.3萬較發大估算的6,187.5萬多581.8萬
而實際結果卻為第1季小虧0.03元，主要是發大損益兩平營收2200萬是以毛利率47.86%估，
但第1季實際毛利率為46.52%，略微減少1.34%；若第2季以毛利率46.52%來抓損益兩平營收，則約在月營收2300萬左右
3月3,265.7萬/3,349.0萬/ (83.3)萬
2月2,009.6萬/1,617.2萬/392.4萬
1月1,494.0萬/1,221.4萬/292.6萬
上一波大漲吸引了不少短線客，最近成交量都不大，但上去好像都有些（短線客）賣壓
或許再打底打久一些也好，讓一些不耐久等的短線客快閃出去
後面掛牌還有2500張的浮額，只能期待接下來的營收、獲利持續升溫，多吸引些新的投資人進來換手，把底部墊高也好
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113年
4月3,459.2萬
3月3,265.7萬
2月2,009.6萬
1月1,494.0萬
…………………
112年
12月1,358.4萬
11月1,293.8萬
10月1,588.5萬
9月1,232.6萬
8月1,717.0萬
7月1,683.8萬
6月1,999.2萬
5月2,070.7萬
4月2,400.5萬
3月2,947.6萬
2月2,105.3萬
1月1,541.8萬
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111年
12月1,507.4萬
11月2,564.5萬
10月1,671.6萬
9月1,911.8萬
8月3,113.6萬
7月4,783.5萬
...
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發大在第534、535篇曾評估鈺寶實際累計第1季營收總額略高於損益兩平營收一點點，第1季獲利可能就損益兩平或是稍微小賺
因此，實際結果為小虧0.03元（發大損益兩平營收2200萬是以毛利率47.86%估，第1季實際毛利率為46.52%），
就以第1季打平來看待就好，鈺寶今年獲利表現就看接下來的9個月了
掛牌價訂在40元，後面看4、5月份營收有沒有辦法衝高，至少都在3000萬以上
希望能多少帶動掛牌前後的一些行情，但鈺寶較不是短線爆漲爆跌的股票
當然，前些日子大漲，多少和通過送件及跟著集團股起漲也有關
因此，掛牌後，或許也能吸引較多的目光，但也期待後面有實績（營收、獲利）的加持，才能讓股價走的更長遠
序號 1 發言日期 113/04/23 發言時間 18:04:34
發言人 黃良駿 發言人職稱 總經理 發言人電話 03-5169188
主旨 公告本公司董事會通過113年第一季財務報告
符合條款 第 43 款 事實發生日 113/04/23
說明
1.財務報告提報董事會或經董事會決議日期:113/04/23
2.審計委員會通過財務報告日期:113/04/23
3.財務報告報導期間起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):113/01/01~113/03/31
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):67,693
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):31,491
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):(4,634)
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):(1,517)
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):(1,416)
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):(1,416)
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):(0.03)
11.期末總資產(仟元):681,200
12.期末總負債(仟元):106,725
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):574,475
14.其他應敘明事項:本公司113年第一季財務報告相關資訊，將於主管機關規定期限內
上傳完成，屆時請至公開資訊觀測站查詢。
基本假設：和113年相同
計算說明：
1、「114/1-114/6營收計算參考值」以114/2-114/7之AR收現數計算，但因公司只估到114/6的AR收現金額，
所以114/7之AR收現數以114/1-114/6之平均數概估
故114/2-114/7之AR收現數合計數= 264,659仟元，做參考
2、因264,659仟元是由內外銷AR組成，若要算出預估營收，須先乘上內銷比率77.5599%
即用AR數做營收估列=264,659仟元*77.5599%=205,269仟元
還原回114/1-114/7國內銷貨收入=205,269仟元/1.05=195,495仟元
3、國外銷貨收入= 264,659仟元-205,269仟元=59,390仟元
4、上半年總營業收入概估：195,495仟元+59,390仟元=254,885仟元
5、6個月損益兩平營收總計=2200萬*6=1.32億
稅前獲利=254,885仟元-1.32億=122,885仟元
6、114/6/30加權平均流通在外股數43,148,001股;
114年度上半年每股EPS預估=122,885仟元/44,398,001股 = 2.77元
總結：
1、若和113年下半年每股EPS預估2.64元來看，不難看出公司希望在114年上半年至少能稍微較113年下半年營收成長
2、因114年下半年仍約有3、4樣新產品推出，故114年全年EPS若樂觀一些看有沒有機會挑戰6元或是在6元以上
3、若到時候公司能順利推動以科技事業條件申請轉一般板上市，並搭配營收成長或許看有沒有機會來到百元2字頭的股價
但個人認為這只能當作是長線目標，還是先以短線營收、獲利達成這幾篇推估各半年期營收、EPS情形來做觀察
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一路分析下來，我想鈺寶至少在113年至114年底是較確定的一年
至於115年，個人認為是一個較青黃不接的時期，若BT6規格公會能盡早定稿
讓鈺寶開發BT6之技術能早日應用在AIoT 家電相關產品的量產，
或許可以將原預定的115年第4季AIoT 家電相關產品的量產時程，往前推到第2、3季的話，
相信115年無論在營收或是EPS上的成長，應該會很可觀
以上鈺寶114年上半年營收及EPS估算及分析說明，僅供參考，不做為買賣之依據~
基本假設：和上半年相同；另假設今年底前未來本益比能至少在30倍以上
計算說明：
1、「113/7-113/12營收計算參考值」以113/8-114/1之AR收現數合計數= 255,507仟元，做參考
2、因255,507仟元是由內外銷AR組成，若要算出預估營收，須先乘上內銷比率77.5599%
即用AR數做營收估列=255,507仟元*77.5599%=198,171仟元
還原回113/7-113/12國內銷貨收入=198,171仟元/1.05=188,734仟元
3、國外銷貨收入= 255,507仟元-198,171仟元=57,336仟元
4、下半年總營業收入概估：188,734仟元+57,336仟元=246,070仟元
5、6個月損益兩平營收總計=2200萬*6=1.32億
稅前獲利=246,070仟元-1.32億=114,070仟元
6、113年度加權平均流通在外股數43,148,001股;
113年度下半年每股EPS預估=114,070仟元/43,148,001股 = 2.64元
113年度全年獲利預估：
113上半年稅前獲利+113下半年稅前獲利=25,131仟元+114,070仟元=139,201仟元
又113年度加權平均流通在外股數43,148,001股
113年度稅前EPS預估：139,201仟元/43,148,001股=3.23元
7、若鈺寶今年底前未來本益比能至少在30倍以上
即在113年底之目標價「至少」應：3.23元*30倍PE=96.9元
符合發大對鈺寶今年底前股價目標價預估約在100元左右或是高於100元以上
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以上鈺寶今年股價目標價之預估，純參考公開說明書後面評估報告第92、92頁中
「公司預估」自112/12到114/6月各月份之「現金收支預測表」中，各月因銷貨產生之「應收帳款（AR）收現」金額
再以發大「基本假設」之基礎去做計算而得出大概公司在編列113年預算中，全年EPS可能的一個「參考值」，
並加以「發大個人」給予之未來本益比至少30倍，計算今年底前鈺寶可能之目標價
該參考值可能因「基本假設之變動」（含各月營收實際達成情形）而有所變動
因此，EPS及今年鈺寶之目標價僅為發大解釋個人給予鈺寶今年底前股價可能之目標價評估說明
僅供版面看倌參考之用，**切勿做為是否投資鈺寶之依據**
若有潛水之看倌有不同想法，可提供參考及討論
後面應將持續追蹤鈺寶每月之實際營收達成情形，以做為是否修正上述目標價之判斷
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114年上半年預估EPS待續~
因其中提到各月因銷貨產生之「應收帳款（AR）收現」，故發大利用該項資訊，撥空概估113年全年及114年上半年公司預算「可能」之EPS目標
礙於必富網無法貼圖，故僅能以文字說明發大預估金額之計算方式及其結果
基本假設：
1、參考112年度財報內銷比例為77.5599%，因內銷之AR會有含銷項稅額5%、外銷AR為0稅率，故需考量內外銷比例
2、應收帳款收現日數參考今年股東會年報為29.48天，故假設公開說明書上當月應收帳款收現金額即為前一個月營收的參考值，但需扣掉內銷之銷項稅額
3、以112年半年報之毛利率47.86%去推估單月損益兩平營收為2,200萬；113年及114年單月實際損益兩平營收有可能往上調
4、IPO增加股本250萬股，假設6/30掛牌，「年底」加權平均流通在外股數=41,898,001+2,500,000/2=43,148,001股
計算說明：
1、因當月應收帳款收現金額即為前一個月營收，故113/2之AR收現數，即為113/1營收之參考值
所以，「113/1-113/6營收計算參考值」以113/2-113/7之AR收現數合計數= 163,157仟元，做參考
2、因163,157仟元是由內外銷AR組成，若要算出預估營收，須先乘上內銷比率77.5599%
即用AR數做營收估列=163,157仟元*77.5599%=126,544仟元
還原回113/1-113/6國內銷貨收入=126,544仟元/1.05=120,518仟元
3、國外銷貨收入= 163,157仟元-126,544仟元=36,613仟元
4、上半年營業收入概估：120,518仟元+36,613仟元=157,131仟元
5、6個月損益兩平營收總計=2200萬*6=1.32億
稅前獲利=157,131仟元-1.32億=25,131仟元
6、113/6/30-流通在外股數41,898,001股;
113年度上半年每股EPS預估=25,131仟元/41,898,001股 = 0.60元
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待續
之前提到公司要發展出另一個以軟體服務及收取授權金為主要收來源的公司，讓「權利金收入」成為公司的營收項目之一
1、就目前來說，這只能算是現在產品或服務的延伸，不會是短期的發展
2、但它不是一個營收來源的主體，只能算是一個附加價值，要等產品擴大之後，這個部份才會上來
3、這塊是有在進行，也有跟幾家客戶有在配合，只是在目前技術發展的主軸下，讓本身具有的軟體服務使它能衍生出它的附加價值，
4、這方面一直都會有進展，只是不會像量產產品那樣，在量產剛開始時，營收就明顯的衝上來那麼顯而易見的成果
五、在新產品研發計畫之預計生產時程，目前進度都在掌握之中
1、但在BT6方面，（藍牙）協會方面的規格還沒有確定，目前只有規格的初稿，鈺寶只能先跟著它初稿走
2、規格確定可能會在明年第1季，也有可能到明年下半年才會定稿，所以公司必須等它規格確定後，產品才可能tape-out
3、BT6這一詞需由協會確定，所以目前BT6的說法不一定是正確的，因為定版的時候不一定會講BT6，一般講下一代藍牙或HDT藍牙
因為目前為BT5.5，但下一代會是BT5.6或是直接跳BT6.0這個不知道，所以正確用語需等定版後才知道
4、藍牙產品方面要避免紅海，那產品就需要有附加價值、有差異化以及在先期就先切入產品品質要求的相關技術
5、鈺寶目前開發的產品都是跟未來藍牙（BT6）幾個新的規範在走，然後設法提前在產品上去增加它的附加價值及差異化
鈺寶過去雖然選擇寡眾、利基型的市場，不走量大市場，但基於BT6技術的應用，不像過去藍牙BT5.5以前的技術
讓鈺寶能在現在基礎及產品性能優勢下與未來BT6這塊可能出現的紅海市場提出做出因應及做切割
六、和聚睿電子(股)公司技術授權合約期間112.10.2~114.10.1，但隨產品出貨權利金支付「沒有截止日期」，
只要有用到這項技術授權開發出來的產品，都會有付權利金的問題
但它不會對產品成本的毛利率有影響很大，因為鈺寶會定期要求供應商降價
且鈺寶在報價上對產品也有一定的要求，都有在控制、維持產品的毛利率，因此支付權利金對產品毛利率不會造成太大的問題
=======================
以上為簡單的總結這次股東會會前公司對發大問題的回覆
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總結這次股東會前訪談公司內容：
一、目前市場上的變化已逐漸減緩，雖然變數仍然還很多，但是鈺寶的營收至少還有基本盤，從基本面來看應該會比去年改善很多
二、在High-Res認證導入客戶產品方面，因客戶產品（家庭音響的聲霸/喇叭）本身也要符合High-Res認證的規範標準
所以在現有的產品沒辦法符合High-Res需要的標準下，因客戶新產品推出的成本及售價必然會跟著提高，
因此，客戶也需配合整個經濟景氣狀況，尋找一個較佳時機點推出
只能說，目前High-Res認證導入客戶產品方面，已有一些客戶配合在做這方面的認證測試了
High-Res對鈺寶或是客戶來說，都會是正面的
三、在BT6方面
1、公司提前投入這方面的研發，主要是因為它的走向和鈺寶的專長是吻合的
鈺寶從過去的私有協定技術，到現在的藍牙技術，以至於未來的BT6會是一個大舉投入開發的研發計畫
2、BT6的規格會更有利於現在音頻技術的發展。簡單的說，公司目前的規畫就是從非標準往標準化的市場在走
因此，鈺寶未來的產品市場一定會比現在的產品市場更大，所以必須要提前佈局，類似彎道超車的概念
3、為避免標準化市場的紅海競爭，因此鈺寶會利用現有技術的優點，
如高音質、低延遲、低功耗、一對多等方面在未來的市場做出區隔
4、BT6和現有標準的藍牙不同，還多了一個系統，這個系統更有利於音訊/音頻的傳輸應用
5、因為鈺寶在原有高音質、低延遲、低功耗、一對多等技術方面的基礎建設已經架構很好了，
因此，在將產品由非標準轉換到標準的過程中，本身在音頻品質架構方面已經比別人進度更快了，
6、類似只是換個插頭開關做切換的概念下，對於未來在既有市場下做延續對公司的營收來講較有一個想像空間
7、總的來說，BT6只是一個傳輸，但它還需要一串的東西來配合，BT6才有辦法顯現它在音頻上的音質及多聲道的應用
8、而鈺寶目前的客群就在BT6未來應用的市場了，所以鈺寶只要把性能及附加價值做好，對於鈺寶在這塊市場的佔有率會更加的穩固
9、但不表示鈺寶未來要放棄非公規這項技術，它會同時存在的概念，差異在音頻的傳輸方面，
有了BT6這項技術後，它可以同時兼顧性能及方便性，使鈺寶維持現有技術特質下，更能提升產品的競爭優勢
因接下來在掛牌前會有業績說明會，所以這次公司並沒有特別再安排技術應用方面的說明，留待業績說明會上再一併說明
公開說明書上一些產品量產時程，公司一直有在掌握進度
至於掛牌一年後是不是會再申請轉一般板上市，以什麼樣的條件（如科技事業條件…）
公司目前並無明確說明，只說是一個方向，但我有表明，就小股東的立場，除非公司不符合用科技事業申請條件轉申請一般板上市
不然為避免股本再增加、稀釋獲利能力，建議就科技事業申請條件轉一般板上市，某方面來看也算是公司產品技術及創新能力，獲得主管機關的認定
但問到公司在115年（含）後的規劃方向，公司有說明AIoT 家電相關應用相關產品搭配BT6的技術開發，將會是公司產品應用的「第二隻腳」，
公司產品會由目前的非公規技術應用，「擴大」到公規技術應用，那會是一個較「量大」的市場，
但會在現有產品優勢下，在公規技術應用中去求差異化，去力求最大的發展
目前先說明到這邊，等有空時，再來回想一下今天訪談公司的一些事項
基本上已追蹤公司多年了，除非是新的產品或新的技術應用，不然應該新項目的補充較少，大概公開說明書及年報上都可以自行閱讀及了解
後面還是先以持續營收追蹤及產品量產時程為主~
加上許多智慧家庭設備商湧入該地區，都促使該地區採用越來越多智慧家庭產品。
=> AIoT 家電相關應用相關產品預計在民國115年第4季量產，剛好搭上這波智慧家庭產品的浪潮
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股東會年報第72頁
C.AIoT 智能家電應用 智慧家庭泛指一個藉由整合眾多感測器、資訊家電、及家庭網路提供服務，
並透過多種介面與使用者互動的人性化居住空間。智慧家庭是一個高度分散的市場，
具有不同用途的各種類型的產品，包含影視娛樂、家庭監控/安全、燈光、 智慧音箱、溫控器等。
根據 IDC 預測，到2027 年底，智 慧家庭產品出貨量將到達約13.2億台，2022~2027年複合成長率約8.64%。
雖然供應鏈中斷、物流不順、通貨膨脹等因素壓抑 2021~2023 年智慧家庭產品 成長，
但隨者智慧家庭Matter標準的推出，解決了不同品牌智慧家庭設備互操作性的問題，
加上越來越多消費者意識到智慧家庭產品可以帶來便利、成本 節省與能源節約，使得未來5年智慧家庭產品出貨量可以穩定成長。
在產值上，智慧家庭產品出貨總值…到2027年則預估達到3,662億美元，2022~2027年複合成長率約 5.3%。
其中智慧電視和數位媒體轉接器等影視娛樂產品將在每 年的出貨量與產值佔據最大比例，
在地區上，北美地區是智慧家庭主要市場， 其出貨量與產值上領先全球其他地區，
不過至2026年亞太地區的智慧家庭產 品出貨量有機會超越北美，因亞太地區寬頻普及率逐年上升，
加上許多智慧家庭設備商湧入該地區，都促使該地區採用越來越多智慧家庭產品。
因為從發大前篇發文追蹤鈺寶營收受美國升息、俄烏戰爭…等影響，導致營收持續衰退來看
上次營收3000萬以上是在111年8月，111/9開始跌破3000萬後歷經18個月（1年半）才又收復這樣的營收水準
營收是否「全面回溫」發大個人覺得應該在明年上半年，若能在第1季那是最好
就全面回溫的定義，個人抓鈺寶109/3Q-111/3Q曾有連續9個季度的「月均」營收為35,719仟元左右的水準來做為判斷的標準
再乘上去年股本增加3成來換算「全面回溫」月均營收應該至少需在4600萬以上營收水準
而這還不包含111/9營收衰退轉弱到今年底這段期間以來「新推出」產品或量產計畫，所帶來景氣回溫應有的營收成長效果
或許，這也是羅董敢在去年底鈺寶最差的時機點選擇送件、今年創新板上市掛牌的主要原因
若創新板上市掛牌一年後，能夠在明年景氣全面回溫下以更亮麗的獲利申請一般板上市，相信發大前篇對於明年鈺寶的夢應該有機會實現
另外，也期待鈺寶那個已放多年的私募議案能夠早日找到合作的對象，那對鈺寶來說，絕對是對營收、獲利及股價更上一層的加分效果
羅董對於集團的整個佈局規畫應該也不會獨漏鈺寶這塊瑰寶，期待能陪伴鈺寶到那個時候~
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鈺寶3月份營收已公告，持續追蹤營收趨勢如下，感謝雷洛大即時提供訊息
若依發大前篇發文分析，如果公司損益兩平營收約在2,200萬，3月份營收目標須約在3,100萬，
第1季季報EPS才有機會達損益兩平，而3月份實際營收公告結果為3265.7萬
只能說，損益兩平或甚至小賺的機率很高，
因為，當初發大估算損益兩平營收是用去年上半年的毛利率(47.86%)做預估
所以，第1季實際EPS仍要視毛利率以及營業外收支這塊而定
另外，再回顧/借用雷洛大第 1223 篇整理自公開說明書的回應如下：
1、113.2Q→
電競BT雙模耳機→113年第2季量產→2Q應收帳款收現月均金額32,652千元估，
電競耳機+電競鍵盤+電競滑鼠(3合一)→113年第2季量產→同上，
進入第2季後，若公司量產時程on schedule，預計上面2項主力量產計畫應該貢獻月均營收約3100萬上下，
估第2季單季EPS或許有機會在0.7、0.8元上下，上半年獲利目標看有沒有機會至1元左右（1元是較樂觀的評估，只是目前先設定觀察第2季單季及上半年獲利目標），
下半年營收則看回溫力道，第3、第4季單季獲利若能有機會在1元以上的話，鈺寶今年獲利高於110年及111年的機率就會大增
若相較集團另一子公司「安格」近期營收、獲利及股價來做比價
或許發大給予鈺寶今年底前的100元的目標價的夢，還是可以做做看
但100元目標價是基於上述提到的獲利基礎做假設
所以，後續再持續追蹤鈺寶的月營收成長、毛利率變化及單季EPS狀況，
以下是發大第511篇回應中提到的部份內容
…
鈺寶在109/3Q-111/3Q曾有連續9個季度的「月均」營收為35,719仟元左右的水準，
以增資前3.19億元股本的水準估，大概就是平均每個月約賺0.42元；
未來營收回溫時，月均營收能在5000萬以上的話，全年獲利5、6元以上應該也不是夢=>股價應該就有機會挑戰百元的2字頭
=>就發大對這檔持有期間至明年底（目前暫訂）而言，明年底前股價挑戰百元的2字頭這個目標價維持不變
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113年
3月3,265.7萬
2月2,009.6萬
1月1,494.0萬
…………………
112年
12月1,358.4萬
11月1,293.8萬
10月1,588.5萬
9月1,232.6萬
8月1,717.0萬
7月1,683.8萬
6月1,999.2萬
5月2,070.7萬
4月2,400.5萬
3月2,947.6萬
2月2,105.3萬
1月1,541.8萬
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111年
12月1,507.4萬
11月2,564.5萬
10月1,671.6萬
9月1,911.8萬
8月3,113.6萬
7月4,783.5萬
...
鈺寶累計前2個月營收總計3,503.6萬元，若以之前預估損益兩平每月營收約在2,200萬左右計算，
代表3月營收須約在3,100萬，第1季才有機會達損益兩平
若參考之前發大追蹤鈺寶從111/8、9月營收下滑以來，在112/9營收來到1,232.6萬最低點後
112/10雖有反彈一些，但112/11續探底到1293.8萬，所幸沒有跌破112/9月之低點
然後已連續3個月營收呈現持續緩步微幅增加的趨勢
如果3月份營收能夠一舉來到3,100萬當然會最好
可是如果沒有的話，只要還能夠比2月2,009.6萬的營收好一些的話，那都是正面的，不用太悲觀
短線非理性的股價下跌，個人認為都是買點
不然，國票-敦北那位1股哥大大，也不會那麼努力地在下周做低價收盤價，甚至在今天3點整壓線，用1股壓低收盤價
我想這位大大為了撿便宜實在是用心良苦，若能夠趁機把一些前波上漲時搭上車的投機客洗出場，相信發大也樂見
盤勢盤整時，不妨再回味一下，時常告訴一下自己:
投資就像放大鏡聚焦太陽光
全神貫注集中一段時間後，就會看到神奇效果!!
如果一直把放大鏡晃來晃去，最後就是「什麼也沒有發生」!
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「風險」從來都不是分散得愈多就會愈少的，只有在了解得愈多、愈深，才會愈來愈低
「機會」從來都不是分散得愈多就會愈大的，只有在了解得愈多、愈深，才會愈來愈大
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如果知道終點的風景，就能堅定過程的艱辛!
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永遠保持一手好牌，千萬不要打掉好牌去就爛牌，是要把爛牌換成好牌
但卻被2點59分59秒做空的人用48.2元打下來破壞掉，留一根帶上影線的小黑K棒
因此，發大好奇的研究了一下，這個人還真是深藏不露的高手
這周都集中在某個分點用零股做低價（含昨天及今天的最低價）
但有些破人家局的話，不能講太明
我只能說，會殺低做價的未必是做空
當然，會拉高做價的，也未必是做多
多空之間，被收割的就是發大前篇發文分享段永平提到所謂的短線投機者
發大沒有討厭投機者，反而感謝短線投機者，因為很多個股的歷史高價，都是投機者創造出來的
沒有投機者，對長線投資者達獲利滿足點要出場時，可能還要殺著出貨；有了投機者，才能愈賣愈高
這波上去又下來，發大幾乎也沒啥賣的，雖少賺了400多萬，
但就訓練自己心境不隨股價波動，靜靜的等待鈺寶未來的發展
個人深信該我的，跑不了；不該我的，來的快去的也快，所以淡然處之即可~
段永平：追漲是投機，買跌是投資
段永平認為，投資和投機其實有很大的區別，當你買的股票在跌的時候，你是什麼樣的心態
在面對你買或關注的股票價格在下跌時，投機的人會想賣出，因為他買了一個什麼樣的東西，連他自己都不知道
在股價持續下跌時，就會開始擔心公司到底怎麼了、趕緊先賣、逃了吧
而投資的人則會很清楚地知道公司的未來價值在哪裡，這時候就會想買入，所以真正的投資者是不會關注在某一個時點的
如果隔一年或兩年後再回頭來看現在，會有什麼關係呢？
所以，這是一個投資心態的問題
你只要平靜的去投資，選擇你要的東西，確認你投資的價格是你可以接受的，然後靜靜等待它未來的發展就行了
和巴菲特一樣，段永平更關注在個股未來的發展上而非整體市場。
價值投資是個人對企業的理解和判斷，最終收益則會體現在長線上。
當然，投資過程中難免會出現判斷錯誤而導致虧損，此時心態很重要
因為每個人難免都會犯錯，但要冷靜面對和處理這些錯誤。
發註：
與其在下跌時，問鈺寶到底怎麼了，倒不如先問自己對鈺寶了解多少？
你的投資心態是屬於投機或是投資
在這波下跌當中，發大看了一下賣出的券商分點，有不少都是和那波急漲時買入的券商分點相同的
或許，這也驗證了段永平上那面的那段話…
最近期及最近二個會計年度主要「供應商」之變化情形
鈺寶供應商類別，大致可分為晶圓供應商、封測廠、模組廠及其他電子零組件
整個來說：
自111年下半年起，整體景氣受俄烏戰爭、通貨膨脹及持續升息等情勢影響，使終端消費力道減弱，
該公司（鈺寶）亦因景氣波動及終端客戶調整庫存水位影響，客戶訂單及出貨有所減少，進而降低對大部份之採購金額
=>而這個情形至少持續到112年第3季採購金額仍在下滑中
但可以注意的是P11 供應商
P11供應商，係專業SMT代工服務公司，主要係委託P11進行無線音訊控制模組之加工。
110~111年度及112年前三季鈺寶對P11之進貨金額分別為3,441仟元、4,923仟元及8,873仟元，占各年度進貨淨額比重分別為1.29%、2.42%及11.03%，
進貨金額及比重均呈現逐年遞增趨勢，主係鈺寶因應終端客戶無線樂器傳輸產品開發需求，
故委託P11進行應用於無線樂器音響之無線音訊控制模組加工，隨著終端客戶無線樂器音響相關產品訂單放量，
故使鈺寶對P11之模組加工金額及比重亦隨之增加
可見，在鈺寶112年度的無線音訊控制模組銷貨應用在「無線樂器音響」方面的終端產品，對鈺寶的銷貨應該貢獻不少吧？!
鈺寶主要從事：無線音訊控制晶片及模組「設計及銷售」
技術領域：為高效能、低功耗、低延遲專用型無線影、音傳輸技術之領導廠商
終端產品應用：
(1)以家庭影音娛樂(如：Soundbar)、電腦多 媒體、可攜式多媒體及其他影音娛樂系統為基底
(2)擴大到無線耳機麥克風、無線麥克風、AIoT無線週邊配備及AR/VR週邊等相關應用
(3)近年逐步擴大產品應用領域至電動競技週邊設備、樂器無線傳輸及智慧家庭等領域
銷售模式：
（1）透過代理商：
代理提供銷售通路，並提供鈺寶市場資訊及終端品牌客戶使用產品後之反饋意見，但因對鈺寶產品的實際需求主要還是來自終端品牌客戶，
且產品高度客製化的結果，使鈺寶「具有挑選代理商之主導權」，不會有因代理商結束代理合約而產生銷貨中斷之情事
（2）直接銷售予方案商
（3）直接銷售予自有品牌之終端客戶
銷售政策
A.透過技術支援服務終端客戶，深耕既有客戶群
藉由提供即時及客製化的技術服務、快速了解市場脈動，以因應市場變化及客戶產品功能多樣化需求。
B.技術層次提升，以技術優勢爭取訂單
透過技術及產品客製化優勢、不走削價競爭之模式，藉由與客戶維持良好之合作關係，以提高國際品牌大廠指定採用之機會。
C.拓展新領域應用
將原有專研已發展多年之無線音訊傳輸技術，及開發出新一代性能更佳之產品，積極投入新領域之應用
目前業已投入相關研發資源在對低延遲無線音訊傳輸有高度需求的遊戲機、電動競技遊戲週邊產品中，
期待透過持續深耕無線傳輸平台上開發音訊與非音訊傳輸的新應用帶動公司未來營收之成長
茲節錄公開說明書之評估報告第46~52頁，主要銷售對象/主要銷售產品及終端客戶（群）等之說明如下
（一）代理商
（1）S01（客戶E）：銷售無線音訊控制晶片、為車用及消費性電子市場、客戶包含國際市占率前五大之韓系Soundbar品牌廠商
（2）S02（客戶D）：無線音訊控制晶片及模組、主要應用於Soundbar 產品，終端客戶主要為日本國際音響品牌廠。
（3）S03（客戶F）：無線音訊控制模組、主要終端客戶為日系 Soundbar 品牌廠商以及美國音響品牌公司
（4）S06 ：無線音訊控制晶片及模組、主要終端客戶為大陸家電品牌客戶
（5）S07：無線音訊控制模組、終端品牌客戶為丹麥的遊戲週邊和配件製造商，
研發製造包括耳機、鍵盤、滑鼠等產品
（6）S08：無線音訊控制模組、終端品牌客戶為美國揚聲器公司，產品主係應用於其 Soundbar產品
（7）S09（客戶B）：無線音訊控制模組，終端品牌客戶為德國及美國音響廠商，
鈺寶之模組產品應用於無線環繞與低音喇叭及無線樂器傳輸之相關產品。
（8）S10（客戶A）：無線音訊控制模組、為鈺寶第1大銷貨客戶，
終端需求為亞洲、歐美之消費性電子市場為主要，112年度以日本市場為主。
（9）S11（客戶C）：無線音訊控制晶片、主要代理之客戶為韓系Soundbar品牌廠商
（10）S12：無線音訊控制模組、終端客戶為日本知名麥克風、頭戴式耳機和其他音響器材公司
（11）S14：無線音訊控制晶片、終端客戶為中國無線/有線耳機及無線喇叭之專業製造商，產品主要應用在無線耳機產品方面
（二）方案商
（1）S05：無線音訊控制晶片、終端應用為無線耳機產品
（2）S13：無線控制晶片、主要從事家用電器遙控器製造及銷售，為大陸遙控器品牌廠商。
（三）終端客戶
=>S15：無線音訊控制模組；主要從事日系品牌耳機、麥克風及音響設計、製 造及銷售業務；鈺寶之產
112年：內銷=>77.56%，外銷=>22.44%
112年前三季：內銷=>80.35%，外銷=>19.65%
111年：內銷=>22.22%，外銷=>77.78%
110年：內銷=> 4.17%，外銷=>95.83%
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公開說明書中之評估報告第44頁變動說明：
該公司外銷區域以中國及韓國為主，其銷售模式主係透過代理商銷售無線音訊 控制晶片及模組，
110~111年度及112年前三季外銷比率分別為95.83%、77.78% 及19.65%，外銷比重逐年降低，
主係該公司因考量部分國外代理商配合度及交期等因素，分別於111年8月及12月終止與代理商S03及S01之代理合約，
轉由國內代理商S10及S11代理銷售其產品所致
第29頁
4.未來研發工作之發展方向
AIoT +BT6 平台-智慧家電、智慧穿戴、AR/VR相關應用 --AIoT edge 應用
--更低延遲 --更高音質 --更多感測元件運作
第20頁
(2)市場趨勢：
傳輸方式持續演進並互相競合 目前無線音訊傳輸主要以私有協定、藍牙及Wi-Fi為主，隨著市場需求愈來愈大，
希望分食大餅之競爭規格與競爭者也愈來愈多，如藍牙LE Audio 新規格增加新的功能與降低耗電外，採用LC3音訊壓縮技術，
企圖解決標準藍牙延遲與SBC壓縮音質較差的缺點，且隨著支援LE Audio產品越來越多，將會加速LE Audio 快速成長，
然而在LE Audio規範下，延遲理論值仍然大於50ms，且音質提升著重於聽感，將犧牲許多音訊細節，
尚無法滿足對於音訊品質與延遲有剛性要求的使用者。著眼於藍牙產品發展趨勢及目前痛點，
鈺寶除了將持續深耕低延遲與高音質核心技術外，亦積極將關鍵技術與藍牙規範結合，
銜接藍牙BT6.0 規範並進一步發展低功耗資料傳輸、室內定位服務、智慧家電、會議室統等解決方案，
驅動周邊智能裝置穩定成長，與客戶共創市場，不斷創造價值，維持競爭優勢。
第36頁
IA62 series預計於115年第四季量產，主要為搶先布局Bluetooth 6.0 研發與應用，
結合該公司自有演算法開發能力，切入AIoT 家電相關應用市場。
感覺BT6若開發成功後，它的市場應用應該比現在更廣，但預計到115年第4季才有機會量產
還是先看今年，逐年檢視公司營運及投資成果，後面再評估是否調整持股比重
2.現在主要產品之競爭優勢、生命週期、持續發展性暨新產品之研究發展計劃
(1)現在主要產品之競爭優勢
…
A.
-無線產品需經終端品牌廠商多階段驗證，進入門檻相對高…一旦獲得終端品牌之認 證即不易被競爭對手取代
-…本公司自行研發之音訊壓縮技術 SHDC更於 2023 年6月取得日本JAS Hi-Res之認證，…技術，已獲日本國家級認證及國際級品牌客戶之肯定。
B.從晶片設計銷售到提供「客製化模組」產品，成為完整解決方案提供廠商(Total Solution Provider)
-可替客戶規劃晶片、記憶體及PCB等相關硬體之電路系統整合，製作出使其產品效能最大化，且能符合國際無線法規的規範與品牌客戶嚴格品質要求之模組，
-在開發階段即可偕同客戶開發無線音訊模組， 高度客製化客戶新產品之規格及音訊佈局，
除了提高產品附加價值外，亦增加品牌客戶對本公司之黏著度。
=>故此類產品平均生命週期約為3年，且因品牌客戶會逐步將鈺寶產品應用推升至其他相關產品中，
故鈺寶於一品牌客戶之整體方案生命週期超過6年以上。
=>而替「客戶規劃晶片、記憶體及PCB等相關硬體之電路系統整合」這塊，是否能衍生出勞務收入亦可列入後續追蹤。
(九)本國發行公司或外國發行人初次申請股票在創新板上市者，應增列下列事項
1.產品生產開發技術之層次、來源、確保(專利權及所受法律保護狀況)與提升
(1)產品生產開發技術之層次
…在基頻(Baseband)、射頻(RF)、通訊與音訊演算法開發技術上，已陸續獲得各個國際知名品牌大廠的肯定，
本公司亦從原本著重於晶片之設計開發公司，到成為具備天線與無線晶片「模組」產品之供應廠商，並與客戶共同開發產品差異化及客製化所需要之演算法，
本公司研發人員持續開發演算法及深化壓縮等核心技術，…深化產品競爭力並成為競爭者的高進入門檻，
目標成為全方案解決供應商(total solution provider)，
並且得透過與國際級品牌客戶合作開發，在「模組」與系統設計以及量產測試上，持續累積出豐厚的經驗，
致力成為全球專用型無線音訊傳輸技術之領導者，並成為品牌客戶可靠的合作夥伴，共同創造影音市場的高附加價值。
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近5年度晶片、模組收入、毛利率及EPS之分佈情形如下
年度：晶片收入///模組收入（單位：仟元）///全年度毛利率///EPS
112年度： 56,326///163,033/// 46.98% ///-0.7元
111年度：191,317///196,480/// 48.78% /// 2.15元
110年度：277,181///148,885/// 44.86% /// 2.33元
109年度：175,866///141,236/// 42.49% /// 1.07元
108年度：194,463/// 64,180/// 44.27% /// 0.38元
若以108年度及111年度兩年度晶片收入做比較，雖然111年度晶片收入少了約315萬
但是模組收入111年度卻較108年度增加了1.32億元，而EPS卻從0.38元成長至2.15元
增長之差額1.77元，主要來自於「模組」的貢獻度
而就111年度及112年度模組收入雖只小幅衰退17.02%，但在晶片收入大幅衰退71.56%下，造成EPS大幅減少了2.85元（=2.15+0.7）
我的解讀是：
若是以晶片為銷貨基底的前提下來看，除非模組收入可以衝上非常、非常高，高到能獨撐大樑，
不然晶片毛利率雖很高，可是要維持獲利在損益兩平以上，晶片年銷貨收入至少1.9億以上（從108年晶片收入做參考，且把模組視為拉升EPS加分效果的角色）
不然，就會像112年度這樣晶片收入一掉下來，馬上就成為拉垮EPS的最後一根稻草
只是晶片和模組收入兩者間會不會有相衝突，至少看模組持續增長的過程中，有段時間晶片仍有成長中，
所以，或許目前可以把晶片及模組視為是公司營收雙引擎，當然引擎的動能就要看終端產品的應用，
是在既有終端產品品質的再提升、電競產品或是樂器產品…哪項產品的推升？
上面公開書那段內容的節錄，只是在驗證說明，為何「模組」收入會持續成長的原因
過去「模組」產品，主要是用在協助或方便中小型客戶快速導入其產品，
但近年來鈺寶在基頻(Baseband)、射頻(RF)、通訊與音訊演算法開發技術領域上不斷提升
藉由產品品質差異化、客製化、全方位化服務導向，讓大廠也接受鈺寶模組化之產品
大大提升未來模組導入大廠產品之便利性
在模組毛利率也不低之情形下，若營收能隨創新版掛牌時程的接近而緩步推升
或許，也不需要太過擔心掛牌前會不會先拉升後，然後掛牌後直跳空下跌
短線浮動籌碼突然大量供應且又有利差的話，股價波動在所難免，平常心看待就好
公司不是在最佳的時機申請送件及掛牌，而是反向操作選擇在最差的時機點送件
相信若把時間拉長來看，萬一掛牌開盤真較前一天的興櫃價低，反而要慶幸
在那之前賣出或是屆時想再加碼的人又有便宜可以撿了
我想，長線追蹤鈺寶的投資人都知道，之前幾次波段的低點，都是某些「非理性」投資者創造出來的，
所以屆時不妨反向思考一下，不用過度擔心
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另所有分析評論，僅為分享或提供不同看法
不做為投資買賣之依據，合先述明
謝謝~
請問方便轉載您的文章到股市同學會嗎？
112年度銷貨收入較111年度大幅衰退主要來自於晶片的銷售，原本這塊是毛利率含金量高的一塊，
理論上晶片收入大幅衰退應該會影響112年度的毛利率大幅下跌
但實際上整年度毛利率只小幅衰退1.8%左右，可見模組的「高」毛利支撐了全年的毛利率，沒有讓全年虧損太多
如果在景氣回溫時，相信在晶片收入提升下，鈺寶獲利迅速拉升應該是指日可待
只是有點可惜的是，在112年度還沒有看見勞務收入或權利金收入這塊，但在未來相信還是可以期待
發大在第 449-454 篇回應中也有針對晶片及模組的毛利率分析，有興趣的人可以再往前看一下~
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112年度銷貨收入（單位：新台幣仟元，以下同）
晶片：56,326
模組：163,033
其他：34
合計：219,393
=>毛利率：46.98%
111年度銷貨收入
晶片：191,317
模組：196,480
其他：127
合計：387,924
=>毛利率：48.78%
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另外，在財報第46頁銷貨收入之地區別及重要客戶兩年度的變動
推估應該和112年度原終端客戶下給鈺寶海外代理商之交易模式轉為台灣代理商接單所致
不客氣喲 ^_^