未上市  

　　美國的通貨膨脹疑慮再起，美國股市及債市同步下挫。法人指出，美國經濟數據亮眼，企業財報表現也優於預期，美股及美債仍有後市可期，可以布局美國大型股及高收益債，以參與景氣復甦行情。

　　美國經濟自疫情後出現V型復甦，消費力道逐漸釋放，3月零售銷售創十個月以來最大增幅，新屋銷售增幅創近15年新高，通膨數字上揚，都代表美國經濟復甦強勁。

　　聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析，景氣復甦伴隨利率水準與預期通膨溫和走升，預期今年S&P500指數企業每股盈餘成長率達兩位數成長，企業獲利將可望接續股市續航動能，投資人不必過度擔心。

　　目前美國疫苗施打進度領先歐盟、英國、日本等成熟國家，經濟復甦的腳步可望優於其他國家。經濟復甦帶動消費支出重心移至服務導向經濟體，屆時美股料將有不錯的表現空間。

　　歷史經驗顯示，20年來，在美國10年期公債殖利率上升期間，正值景氣復甦階段的情況共有十次，美國S&P500指數都有不錯的表現，顯示美股具有韌性與長期續航力。美國經濟復甦前景樂觀，最看好大型成長股，產業則看多科技、醫療、非核心消費股。

　　在債市方面，趙心盈最看好美國高收益債。受惠於企業基本面回穩，高收益債企業現金水位高，品質改善，今年彭博巴克萊美國高收益債券指數違約率可望收斂至4%，尤其看好墮落天使債券。

　　受到疫情影響，去年從投資等級債降評到高收益債的金額大增，這些墮落天使債的投資機會多。野村投信也看好墮落天使債券的投資機會，將推出野村特別時機高收益債基金，提供投資人低利環境追收益的新解方，因為墜落天使債不僅創造資本利得的能力強，違約風險又比較低。

　　野村投信指出，從歷史資料來看，過去15年來，墜落天使債的年化資本利得領先高收益債約3個百分點，相當可觀。

　　墜落天使債的本身債息加上資本紅利，在低利環境下更占優勢。<摘錄經濟>