(6446)藥華藥公告本公司向美國FDA申請P1101用於治療真性紅血球增生症(Polycythemia Vera)之第三期臨床試驗，已獲FDA核准。
1.事實發生日:103/07/21
2.公司名稱:藥華醫藥股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司
4.相互持股比例(若前項為本公司，請填不適用):不適用
5.發生緣由:本公司向美國FDA申請P1101用於治療真性紅血球增生症(Polycythemia Vera)之第三期臨床試驗(IND編號119047)，已獲FDA正式通知可按計畫進行(亦即美國FDA核准接受在歐洲進行之第三期臨床試驗計畫)。
6. 因應措施:進行公告。
7.其他應敘明事項:
(1)本公司前於102年9月26日與美國FDA進行Pre-IND meeting，會中FDA官員建議本公司可選擇僅以在歐洲進行之PROUD-PV trail(即P1101用於治療真性紅血球增生症第三期臨床試驗)數據結果，逕送美國FDA申請藥證。
(2)PROUD-PV trail係本公司授權(Out-Licensing)夥伴AOP公司在歐洲進行之第三期臨床試驗；經與AOP公司協商後議定，由本公司委託AOP公司擔任CRO顧問，協助美國IND申請送件事宜。
開版會員「先進」請網友發言著重於理性討論新藥進度，無謂不理性的打壓，請至其他版區，分流是為了有利投資人搜尋
今日最高1020元 加入千金股行列 加油
盈虧自負
5月營收創歷史新高 下周 生物科技千金股 非6446藥華藥 莫屬
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年6月5日 周五
2026年6月10日股價最高1005元 夢想成真 恭喜
6446藥華藥2026年4月27日股價最低578元,股價上漲時,以黃金分割率計算的公式 試推算可能的反壓:
578元X(1+19.1%)＝688元
578元X(1+23.6%)＝714元
578元X(1+38.2%)＝799元
578元X(1+50.0%)＝867元
578元X(1+61.8%)＝935元
578元X(1+80.9%)＝1045元
2026年6月9日最高994元漲幅超過0.618倍935元
2026年6月9日收盤990元漲幅71.3%
當股價漲幅超過 0.809 倍1045元以上時,則股價有可能再創新高價
黃金分割率雖然不是一個勝率 100％ 的策略,但他能提供投資人另一個觀點,心裡有個目標價位,不至於追高殺低！
黃金分割率並不是絕對的數,沒有人能完全的預測股價,這只是給予投資人一個新的算價工具,因此當股價沒有遵循黃金分割率的時候,投資人也必須尊重市場,有紀律的停利與停損,不要一味的相信某一個指標,最好是在眾多指標中找到自己合適的指標策略,那黃金分割率就交給大家慢慢嘗試！
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年6月9日
5月營收創歷史新高 下周 生物科技千金股 非6446藥華藥 莫屬
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年6月5日 周五
藥華藥（6446）未來兩年「預估 EPS」目前可以用市場/報告彙整的共識區間來抓，同時用公司最新一季的近四季 EPS當作現況基準，去理解「預估」背後的合理性與風險。
1:未來兩年 EPS 預估（以 2026、2027 為主）
從近期公開彙整與多份報告內容來看，對藥華藥的 EPS 預估落點大致是：
2026 年 EPS：多落在約 23∼28 元區間
市場彙整平均值約 22.6∼22.7 元（屬偏保守的「外部共識」口徑）
也有較樂觀版本上修到 約 25∼28 元（多把費用率改善、ET 取證與滲透率提升納得更積極）
2027 年 EPS：多落在約 39∼52 元區間
市場彙整平均值約 39 元附近（屬相對保守/中性）
較樂觀版本可到 50+ 元（通常假設 ET 在主要市場放量更順、費用率持續下修、規模經濟更完整反映）
重點解讀：2026 的分歧主要在「費用率下降速度 + ET 貢獻從何時開始算」；2027 的分歧更大，主要在「ET 放量斜率與給付/處方擴散速度」。
2:用「現況」校準：目前公司賺錢能力到哪裡了？
就最新可得的財務指標來看：
近四季 EPS 約 15.95 元（滾動四季）
股價約 810 元，以近四季 EPS 推算，本益比約 50.8 倍（會隨 EPS 上修/下修快速變動）
這代表市場其實在交易的是「未來 1∼2 年 EPS 快速跳升」的劇本：如果 2026 EPS 真落在 23∼28 元，本益比會自然被「E 拉上來」而下降；若 EPS 沒跟上，上方評價壓力就會比較明顯。
3:為什麼兩年 EPS 會被看成跳升？（預估的關鍵變數）
把 EPS 預估拆成驅動因子，大概是三條主線：
(1) PV（既有適應症）滲透率持續拉升
PV 仍是主要現金流來源；成長通常來自病患數增加、臨床採用度提升、以及市場推廣效率提升。
(2) ET（新適應症）從「取證」走向「放量」
2026 年多半只貢獻「部分年度」（因取證與導入需要時間），所以 2026 EPS 版本差異很常見。
2027 年則可能出現「完整年度貢獻」，因此 EPS 彈性更大、也最容易拉開預估差距。
(3) 費用率下降帶來的營益率/淨利率槓桿
藥華藥這種進入規模化階段的公司，常見現象是：營收成長 + 費用率下滑 → 獲利成長幅度大於營收（EPS 會跳）。
4:怎麼看這些「預估」的可信度？
可以用一個很務實的判斷方式：
2026 EPS 23∼28 元：重點看 2026 年內 PV 病患成長是否延續、ET 是否如期推進，以及費用率能否維持在較佳區間。
2027 EPS 39∼52 元：重點看 ET 在主要市場的「處方擴散速度」是否足以支撐從 2026 到 2027 的再一次跳升。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年5月22日
6446藥華藥「均線全面多頭排列且股價創歷史新高」，代表股票進入無極限、無波段上檔壓力的「瘋狂天空多頭（藍天白雲型態）」，這是技術分析中最為強勢、最完美的純多頭進攻結構。
6446藥華藥 在今日5月26日強勢收在 878 元，不僅刷新歷史天價，各天期均線（5MA > 20MA > 60MA > 120MA > 240MA）更呈現標準的阶梯式向上發散。
面對這種極致的多頭表現，我們可以從以下四個最關鍵的技術核心進行判讀：
一、 趨勢面：上檔「無套牢壓力」，完全由多方控盤歷史新高 = 零套牢：股價創歷史新高意味著「過去所有買進這檔股票的人，現在全都是賺錢的」。
股票上方沒有任何過去被套牢的解套賣壓，唯一的賣壓只來自於「賺多想獲利了結」的自願性賣單，因此主力拉抬往往能事半功倍。
多頭排列的續航力：短、中、長期均線依序向上排列，像是一層層厚實的彈簧床，未來即使股價短線遭遇獲利回吐而拉回，每一條均線（如 5MA 或 20MA）都會轉為強勁的實質支撐力道。
二、 技術指標：進入「高檔鈍化」的強勢噴發期許多散戶在看到 KD 或 RSI 指標突破 80 進入「超買區」時，會因為害怕而急著做空或賣出，但對於創歷史新高的多頭股，這種觀念完全錯誤。
指標高檔鈍化：藥華藥目前 KD 指標已處於高檔（K值約 81、D值約 76）。在強勢創高股中，KD 超過 80 不代表要拉回，反而代表多頭力道「極度強勁」，指標可能連續好幾天在 80 以上鈍化，帶動股價進入連續噴發。
三、 價量與基本面的交叉檢驗（防範泡沫與假突破）雖然技術面堪稱完美，但必須留意這波創高的「純度」：
檢驗項目藥華藥當前數據表現強勢解讀與風險檢視成交量能放大至 3,667 張（大於 5日均量 2,662張）健康補量。多頭攻堅必須「價漲量增」，有新資金願意在高檔承接換手，才不會流於一日激情。
基本面背書4月營收狂飆近7成、Q1獲利雙成長有基之彈。
生技股最怕盲目炒作，藥華藥這波有營收站上 20 億元的大利多支撐，屬於「技術面反映基本面成長」的扎實結構。
高乖離風險現價 878 元與月線（20MA=739元）拉開乖離率偏高。
目前股價離中長期均線較遠，短線上要防範「隔日衝短線客」下車，導致盤中出現劇烈震盪。
四、 創高股的實戰「心法與操作操作」面對這種已經飛上天的股票，操作切忌「憑直覺猜頭」，必須嚴格遵守以下交易計畫：
【持股者】以 5日均線 或 昨收價 作為移動止盈點 ───> 沒跌破前：續抱享受大波段！藥華藥 883元 歷史新高。
【想空手進場者】強行追高風險高 ───> 靜待「量縮回測 5日或10日均線」守穩再切入。
對於已經有持股的人：「抱緊，不預設頭部！」不要因為覺得賺夠了就盲目猜頂。
建議採用「移動止盈法」，可以用 5 日均線約 823 元 或 前一日紅K棒的二分之一處 作為守停利點。只要收盤價沒有跌破，就代表多頭火車還沒停，繼續讓利潤奔跑。
對於空手想進場的人：「不盲目追高，等量縮回測」創高股通常波動極大。
此時直接用大資金強行追高，極易買在短線當沖客倒貨的最高點。
最佳的進場策略是靜待未來 1~3 天，當股價出現短線拉回、且成交量明顯萎縮，但依然穩穩守住 5日均線（或創高長紅K的低點）時，才是勝率極高的安全買點。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年5月26日
投資人如果有看去年本人的留言，建議在500元以下盡快投資買進持有
到明年8~9月本人估計估價上看1500元應該是沒問題
不管怎麼洗持股抱牢抱緊
應該說今年ET到手+除權行，有機會股價突破了4位數除權
明年穫利超過4個股本，到了明年8~9月投資人認為股價會上看多少？
本人的估計1500元以上可達陣
投資人如果有看去年本人的留言，建議在500元以下盡快投資買進持有
到明年8~9月本人估計估價上看1500元應該是沒問題
不管怎麼洗持股抱牢抱緊
藥華藥 投資評等維持買進: 目標價1045 元(40X2026EPS26.12元=1045元)。
結論：PV高速成長，ET將取證。
一、ROPEG之PV市場仍有相當大成長空間，並往早期治療發展，擴大適用病患 藥華藥的 Besremi（ROPEG）目前適應症為真性紅血球增多症（PV）， 2019年取得歐盟藥證、2021年取得美國藥證、2023年取得日本藥證，以及2024年取得中國藥證；2025年 NCCN 指引改版後， ROPEG 為 PV 患者的唯一一線治療藥物，適用於低風險患者（小於60歲且無血栓病史）及高風險患者（大於60歲或具血栓病史），且臨床研究顯示，ROPEG 合併放血治療可於低風險 PV 病患中顯著降低放血次數。並更有效抑制 JAK2 V617F 突變基因，同時具備延緩疾病惡化的潛力，未來
治療趨勢逐步朝向早期治療發展，將擴大適用病患。
此外，藥華藥於 1H25 大幅擴增美國與日本銷售團隊，銷售效益已逐步顯現，相較於二線藥物 Jakafi（Ruxolitinib）2025 年約 31 億美元的銷售規模，其中三分之一來自 PV 適應症，藥華藥2025年營收約5億美元，作為 PV 一線用藥的 Besremi，未來仍具備相當大的成長空間。
二、ROPEG擴大適應症至ET與PMF，ET適應症8月將取得美國許可證 根據真性血小板過多症（ET）三期臨床試驗 SURPASS-ET 結果，針對對一線藥物 HU（Hydroxyurea）產生抗藥性的患者， ROPEG治療組的 ELN response 療效反應率達 42.9%，相較於目前二線藥物 Agrylin（Anagrelide）對照組僅 6%，P 值達 0.0001，顯示 ROPEG 在 ET 治療上具備顯著療效；此外，EXCEED-ET 試驗亦顯示，ROPEG 在未接受過治療的 ET 患者中展現更優異的療效表現，並已獲納入 NCCN Guidelines (Version 1.2026)，成為 ET 治療首選方案之一，其臨床地位持續提升。
在藥證進度方面，ET已於2025年完成美國、中國、台灣及日本送件，並於2026年5月12日取得台灣 ET 藥證，美國 ET 適應症藥證則預計於2026年8月獲准。
市場規模方面，美國真性紅血球增多症（PV）患者約16目標價\5/14收盤價 2026年PER29.9
建議買進: 萬人，原發性血小板過多症（ET）患者約15萬人，而早前期原發性骨髓纖維化（PMF）患者約1.4萬人，由於 ET 患者人數與 PV 市場規模相當，隨著 ET 適應症逐步取得各國藥證，可望成為ROPEG下一階段的重要成長動能，而PMF適應症三期臨床試驗預計2Q26完成收案，2028年送件申請新適應症。
附件:2028年送件申請新適應症:
候選產品:ROPEG
ROPEG適應症拓展 適應症:
真性紅血球增多症(PV) 開發進展:商業化階段：上市銷售。
原發性血小板過多症(ET)開發進展:藥證申請審查中。
早前期原發性骨髓纖維化(PMF) 開發進展:三期臨床試驗進行中。
候選產品:ROPEG+dasatinib
ROPEG適應症拓展 適應症:
慢性骨髓性白血病(CML) 開發進展:一期/二期IIT試驗IND已獲核准。
候選產品:ROPEG+anti PD-1
ROPEG適應症拓展 適應症:
肝細胞癌(HCC) 開發進展:一期臨床數據已發表。
候選產品:ROPEG
ROPEG適應症拓展 適應症:
皮膚T細胞淋巴瘤(CTCL) 開發進展:一期IIT試驗進行中。
慢性骨髓單核細胞白血病(CMML) 開發進展:二期IIT試驗IND準備中。
急性骨髓性白血病(AML) 開發進展:二期IIT試驗IND準備中。
候選產品:ROPEG+ruxolitinib
ROPEG適應症拓展 適應症:
骨髓纖維化(MF) 開發進展:一期IIT試驗IND已提交。
三、PV成長來自美國與日本市場，ET 4Q26開始貢獻營收，預估2026年EPS 26.12元 預估2026年營收247億元，YOY +58%，ROPEG之PV適應症成長來自美國與日本市場，而ET適應症預計4Q26 開始貢獻營收；受惠經濟規模，預估2026年毛利
率上升0.6%至89.8%，預估2026年費用117億元，YOY +30%，成長來自ET推廣與PMF臨床費用，預估2026年EPS 26.12 元。
四、維持買進理由
ROPEG獲 NCCN 指南列為 PV 唯一一線藥物，PV市場仍具相當大成長空間，且PV早期治療趨勢成形，擴大適用病患，此外 ET已納入指南，且預計8月取得美國ET藥證，由於ET患者數與PV相當，可望成為藥華藥下個成長動能，藥華藥投資評等維持買進，目標價1045 元(40X2026EPS)。
2023年EPS-1.93元
2024年EPS8.96元(轉虧為盈)
2025年EPS13.64元(實際)年增52.2%
2026年EPS26.12元(預估)年增91.5%
2026年第一季EPS5.79元(實際)
2026年第二季EPS5.73元(預估)
2026年第三季EPS6.77元(預估)
2026年第四季EPS7.83元(預估)
結論：
PV高速成長，ET將取證。
藥華藥 投資評等維持買進: 目標價1045 元(40X2026EPS26.12元=1045元)。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年5月16日
5月15日開盤809元站上前高796元之上 最低 803 元 回測796元 不破在創新高859元 收盤 826元上漲44元漲幅5.63%
視為真突破。不是假突破。恭喜 長期投資 藥華藥 持股投資人 辛苦了 持股抱牢 波段操作不預設高點 設停損 不設提利
以上僅供參考 盈虧自負
2025年9月最低475元收盤500元 整理3個月至2025年12月封關收盤470元下跌8%
2026年5月15日盤中最高859元差1元漲停板860元
2026年至5月15日止 2026年漲幅最高82.77%..收盤826元總計漲幅75.7%
超過2330台積電的2026年漲幅最高 從2025年12月封關1550元 上漲到5月7日最高2345元 漲幅51.3%
6446藥華藥 毛利 高於台積電 公司法說會預估2026年全年EPS23.1元(以第一季EPS5.79元X4=23.1元)
預估本益比35.7倍 左右 新藥研發成功後 的爆發力 真強勁..未來股價 空間很大 不預設高點 加油
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負
突破2025年2月最高天價796元 僅差臨門一腳..796-782=14元
期待2026年5月13日再創新高價突破796元 指日可待 生物科技新藥本夢比 已經成為實質 本益成長比目前782元 預估2026年EPS23.1元 預估本益比33.85倍..比其他電子績優成長股 股價相對便宜..生物科技上未出現1000元的千元股..生物科技股王 非藥華藥莫屬
台積電2025年12月31日封關收盤1550元 2026年5月13日收盤2220元漲幅43.22%
5月7日再創歷史新天價2345元2026年最高上漲795元漲幅51.3%...
預估2026年EPS100元左右 股價2220元 預估本益比22.2倍 1550元閉著眼睛買
以上僅供參考 盈虧自負
1.提報6446藥華藥..董事會或經董事會決議日期:2026/05/13
2.審計委員會通過日期:2026/05/13
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間
起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):2026/01/01~2026/03/31
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):5,121,378
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):4,500,097毛利87.87%
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):2,087,077營業利益率40.75%
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):2,335,581稅前淨利率45.60%
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):2,149,627本期淨利率41.97%
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):2,149,627千元
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):5.79元
11.期末總資產(仟元):40,089,669
12.期末總負債(仟元):5,635,458
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):34,454,211
14.其他應敘明事項:無。
(股本:3,796,294千元)
2026年第一季EPS5.79元 VS 2025年第一季EPS3.8元 年增52.37%
預估2026年全年EPS23.1元 股價782元 預估本益比33.85倍
6446藥華藥 具備極高的長期投資價值，核心動能來自於旗下新藥 Ropeg 在全球血液腫瘤市場的罕見病商業化變現，未來展望呈現高速獲利成長。
公司 2025 年全年營收已站穩新台幣 156億元，2025 全年 營業利率31.52%淨利率32.27%EPS 達 13.64 元年增69.23%。
核心長期投資價值罕見病市場壟斷優勢旗下主要產品 Ropeg 用於治療真性紅血球增多症 (PV)，在美國等全球多國具備孤兒藥資格，擁有極高定價權與高毛利率。
在美國已被納入 NCCN（美國國家綜合癌症網絡）指引，奠定市場首選療法的領先地位。獲利進入爆發期隨美國市場滲透率持續提高，生技新藥開發的龐大前期投入已轉化為實質營收。
法人預估 2026 年營收有機會衝破 243 億元，EPS 挑戰接近 20 元大關。未來展望與成長動能新適應症拓展 (ET)Ropeg 用於治療原發性血小板過多症 (ET) 的新適應症，預計於 2026 年 8 月取得美國 FDA 藥證核准。ET 市場的病患基數不亞於 PV，取證後將引爆第二波商業化成長。
海外產能布建藥華藥 已正式簽約興建美國波多黎各新廠。新廠預計 2027 年取得認證並投入生產，全面因應未來全球市場的供應鏈需求。
潛在投資風險估值偏高與股價波動目前藥華藥的5月12日收盤股價711元淨值86.15元淨值比 (P/B) 高達 8.25倍，遠高於生技醫療產業平均值，市場已提前反映其高成長預期。
歷史上曾因交易過熱而被列為處置股，短線波動劇烈，不適合追求保本的定存股投資人。
新藥取證與商業化進度不確定性2026 下半年的 ET 藥證審查與後續銷售團隊的布局效率將是主要變數。
將6446藥華藥 與台灣生技製藥產業的兩大「獲利王」——CDMO 龍頭6472保瑞 及學名藥與特異藥大廠1795美時 進行獲利能力比對。
這三家公司代表生技業完全不同的商業模式：
1. 三大生技巨頭 獲利指標與 預估對比評比 指標
6446 藥華藥 商業模式自主研發孤兒新藥（新藥廠）
2025 全年營收156.3 億元 (年增 60.6%)2025 每股盈餘 (EPS)13.64 元（毛利極高、獲利初爆發)預估 2026 EPS 中位數23 元 毛利率區間約 85% ~ 90%（新藥定價權高)本益比與估值特性高本益比 (偏貴)：反映高爆發力與專利壟斷中
6472 保瑞 商業模式 醫藥委託開發代工（CDMO 龍頭)
2025年全年營收 190.1 億元 (年增 9.1%) 每股盈餘 (EPS) 23.90 元（受停業部門減損拖累，否則更高）預估 2026 EPS35元~40元毛利率區間約 41% ~ 45%本益比：反映業績高能見度與持續併購。
1795 美時 商業模式 特異學名藥與生技仿製藥
2025年全年營收205.1 億元 (年增 10%)每股盈餘 18.14 元（受收購美國公司一次性費用影響）預估 2026 EPS20元以上毛利率區間約 50% ~ 55%中低本益比：防禦力強，受學名藥競爭影響。
2. 獲利能力核心差異分析毛利率與定價權：
6446藥華藥壓倒性勝出藥華藥身為新藥廠，旗下產品 Ropeg 屬於罕見疾病孤兒藥，享有市場獨佔期與極高定價權，毛利率高達 85% 以上。
6472保瑞以 CDMO 代工與商業化擴張為主，受限於代工營收與原物料成本，毛利率維持在 41% 左右，需依靠「規模經濟」放大獲利總量。
1795美時則介於中間，雖主力血癌學名藥在美國銷售利潤佳，但隨著競爭對手加入，面臨價格折讓壓力。
獲利成長動能（爆發力）：
6446藥華藥最強，6472保瑞其次藥華藥 2025 全年營收首次突破 5 億美元大關，淨利年增高達 70%。2026 年在 PV 新藥持續滲透及 8 月預期取得的 ET（原發性血小板過多症）新藥證加持下，法人的 FactSet 調查已將其 2026 EPS 中位數大幅上修至 23元，增幅最為陡峭。
6742 保瑞雖然 2025 年受一次性停業部門減損影響（EPS 降至 23.9 元），但其 CDMO 業務及跨國針劑廠產能效益將在 2026 全面回歸，法人預估 2026 年 EPS 有機會挑戰 35~40 元，獲利絕對金額最高。
1795 美時 2025 年受收購 Alvogen 的一次性費用拖累（EPS 18.14 元），2026 年亞洲市場（東南亞）與新胃腸道、躁鬱症藥物將推動 EPS 回升至 20 元以上，走勢相對平穩。
股利發放與殖利率：保瑞、美時較照顧現金流
6446 藥華藥 2025 年配發 2.6 元股利，配發率較低，因公司仍處於拓展全球銷售網絡與興建波多黎各新廠的資本支出高峰期。
6742 保瑞即使獲利受減損干擾，2025 全年仍大方配發 10 元現金股利。
1795 美時亦維持 2.69 元股利發放。
(保瑞與美時 公司在現金流管理上已進入成熟收割期。)
3. 投資策略結論:
如果投資人追求短中期高爆發力、不怕高本益比波動：
6446藥華藥 的新適應症拓展與高毛利特性，最具備股價向上衝刺的題材。
如果投資人偏好基本面穩健、享受併購與代工規模成長：
6472保瑞 2026 年的獲利反彈力道與高 EPS 基底最具吸引力。
如果投資人重視防禦性、本益比低且營收穩定雙位數增長：美時 (1795) 跌深後具備極高的資產安全邊際。
藥華藥 、保瑞 及 美時 在 2026 年 5 月最新的三大法人籌碼布局上，呈現非常強烈的對比。
三大生技巨頭最新籌碼結構對比:
6446 藥華藥 5月12日股價收盤711元外資持股比例22.35%（約 8.5 萬張）
近期外資動態連續偏多大買，成為推升主力。
投信持股與態度庫存約 2,099 張（高檔微幅買賣）
籌碼集中度評價 籌碼最穩定：主力與外資 鎖定
6472 保瑞 5月12日股價收盤404元外資持股比例約 10%（約 1.2 萬張）
近期外資動態主力小幅逢高調節。
投信持股與態度庫存僅 116 張（極度低持股）
籌碼集中度評價 籌碼偏乾淨：投信幾乎無貨可賣
1795 美時 5月12日股價收盤210元外資持股比例52.91%（過半股權，絕對大戶)
持續波段提款（連續偏空大賣）。
投信持股與態度 投信近期幾乎零動作/不參與
籌碼集中度評價 面臨外資拋壓：融資與散戶接盤中
三大個股最新籌碼動向深解析1. 藥華藥 (6446)：外資認錯回補、籌碼沿五日線強攻外資主流做多：隨著 4 月營收繳出 20.64 億元、年增 68.35% 的亮眼成績單，外資展開認錯回補，單日曾大買逾 1,500 張，將外資總持股比重拉高至 22.35%。
土洋同步鎖籌碼：投信庫存目前維持在 2,000 張以上。在法人與主力籌碼高度集中下（大戶籌碼週增），股價在 5 月順利延著 5 日線向上攻破 700 元整數關卡，屬於技術面與籌碼面共振的「強勢多頭格局」。
2. 6472 保瑞 ：投信零庫存、內資控盤、靜待外資歸隊外資短線微調：外資近期在保瑞的操作偏向極短線波段，持股比重僅約 10%（12,702 張）。
5 月上旬出現連續 2 天小幅調節，短線並未出現波段大買的波段訊號。投信完全洗乾淨：投信目前的持股僅剩 116 張，這意味著投信在保瑞身上「已經沒有任何籌碼拋壓」。
目前的股價波動主要由自營商與特定中實戶（內資）控盤，只要 2026 年 CDMO 國際大單與跨國針劑廠效益顯現，外資一轉買，股價就極容易因籌碼輕盈而出現旱地拔蔥的噴發。
3. 美時 ：外資沉重提款機，籌碼仍待沉澱外資無情賣壓：
美時是生技股中外資持股最高（52.91%）的標的。但自 3 月以來，外資將美時視為提款機大舉拋售（例如單日大賣逾 1,300 張）。
內資不願接盤：投信在美時幾乎完全不出手，導致外資拋出的籌碼流向散戶與融資，籌碼結構較為混亂。
儘管美時第一季營收高達 86.4 億元居生醫股之冠，但在外資賣壓完全止湧前，籌碼面壓制了基本面的利多發酵，股價在低檔震盪。
綜合投資籌碼結論想順應資金趨勢：
首選 6446 藥華藥 ，此時外資正站在買方，多頭動能最強。
想尋求籌碼落底安全牌：
首選 6472保瑞 ，投信無貨可賣、籌碼乾淨，隨時等待點火。
6446 藥華藥 面對 2026 年美國最新關稅變局展現出高防禦力，且今年 8 月美國 FDA 新藥證取證進度與市場通路擴建皆迎來爆發性進展。
以下為投資人針對「美國關稅政策衝擊評估」與「8月新藥證的通路/銷售最新布局」進行深度解析：
一、 關稅最新進展：喜迎兩道「免死金牌」完美避開重稅美國政府在 2026 年 4 月 2 日 依據《貿易擴張法》第 232 條簽署全新的行政命令，預計對進口專利藥品及相關原料課徵高達 100% 的懲罰性關稅。
此政策一度引發生技市場恐慌，但藥華藥已對外證實其核心新藥 Ropeg 完全不受影響：
第一道防火牆：孤兒藥資格全面豁免白宮命令明確指出，凡具備「孤兒藥（罕見疾病藥物）」認證且用於應對美國公共健康緊迫需求的藥品，符合條件即可享有零關稅優惠。
藥華藥的 Ropeg 在美國不論是現有的 PV（真性紅血球增多症），還是開發中的 ET（原發性血小板過多症）與 MF（骨髓纖維化），三項適應症全部均已取得美國孤兒藥認證。
第二道防火牆：名列白宮海關豁免清單經官方清單比對，Ropeg 的藥品海關進口稅則號已被白宮公告之豁免清單 (Annex) 正式列入，確定直接避開 100% 關稅衝擊。
長遠布局：加速美國製造、改列特定小型製造商為徹底消除地緣政治風險，藥華藥已斥資 4,600 萬美元於美國波多黎各興建新廠，預計 2027 年投產，建立「台美雙生產基地」。美國醫療保險與醫療補助服務中心 (CMS) 已將藥華藥在美分類改為「特定小型製造商」，在法規與藥價談判上更具彈性優勢。
二、 8 月美國通路與銷售布局：神級操盤手到位，通路全面超前部署美國 FDA 已通知藥華藥，Ropeg 用於治療 ET（原發性血小板過多症）的藥證審查目標日期（PDUFA date）為 2026 年 8 月 30 日。由於 ET 病患基數龐大（特別是年輕女性群體），公司為了在 8 月取證後「上市即引爆」，在通路與團隊上完成了史詩級擴編：
通路起跑：未取證先納入 NCCN 首選療法（Category 1）在正式取得 FDA 藥證前，美國國家綜合癌症網絡 (NCCN) 已經超前部署，將 Ropeg 納入針對 ET 患者的推薦治療選項。
它被列為對現行治療反應不佳或無效之高風險 ET 病患的第一類 (Category 1)「首選療法」。這項臨床指引的認可，讓藥華藥全美銷售團隊得以提前與美國各大醫療保險業者展開「上市前給付」的保險通路溝通。一旦 8 月底藥證到手，保險給付通路可瞬間無縫接軌。
延攬神級操盤手：Eric Vogel 出任美國商業化負責人藥華藥大動作挖角前美商 Incyte 全球銷售暨行銷副總裁 Eric Vogel 掌管美國商業化大權。Eric Vogel 過去最顯赫的戰績，是曾主導 MPN 領域死敵藥物 Jakafi 的商業化，硬生生將該藥物營收從 2.35 億美元拉抬至近 20 億美元。由他來操盤 8 月的 ET 上市，被市場視為最致命的通路武器。
美國銷售團隊擴編 65%因應 8 月即將迎來的 ET 爆發性需求，美國當地的行銷與業務大軍在 2025 至 2026 年間擴編了 65%，目前全美第一線專業銷售人員已突破百人規模。
北美一體化：收購加拿大 FORUS 藥廠藥華藥於 2026 年 4 月大舉斥資 11.5 億元新台幣，百分之百收購加拿大合作夥伴 FORUS 藥廠。
此舉整合了整個北美（美、加）的血液腫瘤法規、通路與行銷資源，預期加拿大也將在 2026 年 7、8 月前後核准 PV 藥證，與美國 ET 形成完美的北美銷售雙引擎。
籌碼與技術面現況補充截至 2026 年 5 月中旬，Ropeg 在美國第一線 CRT（細胞抑制療法）的新病患市佔率已從 2025 年初的 12% 飆升至目前的 20% 以上，正式超越 Jakafi。
這解釋了為何外資近期在籌碼上瘋狂大買，推升股價創下突破 700 元的新高紀錄。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
2026年5月13日
序號 1 發言日期 115/05/13 發言時間 17:23:38
發言人 林國鐘 發言人職稱 執行長 發言人電話 (02)26557688
主旨
公告本公司董事會通過115年第一季合併財務報告
符合條款 第 31 款 事實發生日 115/05/13
說明
1.提報董事會或經董事會決議日期:115/05/13
2.審計委員會通過日期:115/05/13
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間
起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):115/01/01~115/03/31
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):5,121,378
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):4,500,097
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):2,087,077
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):2,335,581
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):2,149,627
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):2,149,627
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):5.79
11.期末總資產(仟元):40,089,669
12.期末總負債(仟元):5,635,458
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):34,454,211
14.其他應敘明事項:無。
藥華藥整合營運資源瞄準 ET 市場爆發成長 美國商業化團隊大幅升級
藥華藥
2026/05/12 17:12:38
經濟日報 記者謝柏宏／即時報導
藥華藥（6446）12日召開記者會，首度完整揭示其橫跨美國、加拿大與拉丁美洲的商業化團隊與國際營運架構，加速邁向成為具全球MPN市場競爭力的全方位國際生技新藥企業。藥華藥執行長林國鐘表示，藥華藥今年獲利成長幅度將超過去年，首季可賺半個股本以上。
藥華藥12日的記者會上，今年4月剛被藥華藥併購的加拿大藥廠FORUS Therapeutics執行長 Kevin Leshuk、與拉丁美洲合作夥伴Pint Pharma科學長也親自來台，展現藥華藥加速整合美洲營運資源、全面擴大全球市場布局的企圖心。
藥華藥去年營收站穩150億元、年增率超過60%，今年前四月合併營收約71.85億元，年增60.27%。市場期待公司建立全球血液腫瘤商業化平台，極大化Ropeg的適應症及市場占有率。
藥華藥美國子公司銷售長 Olivier Battaglione 表示，Ropeg近年在美國MPN市場的接受度快速提升，醫師對干擾素治療觀念已明顯改變，公司也持續擴大市場覆蓋與醫療教育深度。Olivier自2020年加入藥華藥後，負責Ropeg於美國上市前準備及上市後銷售規劃，以及第一線銷售。
藥華藥於2025年進行計畫性行銷與業務團隊擴編，美國團隊規模提升65%，進一步強化市場推廣動能。藥華藥美國子公司全球營運長 Samuel Lin指出，Ropeg在美國國家綜合癌症網絡PV治療指引中的地位持續提升，成為拓展市場的重要助力，不僅逐步改變MPN社群長年的用藥習慣，也提升醫師處方與病患詢問意願，進一步帶動Ropeg在美國市場的滲透率成長。
藥華藥近期延攬擁有超過20年主導腫瘤與血液疾病商業化經驗的 Eric Vogel 出任美國商業化負責人。Eric Vogel曾任美國藥廠 Incyte 全球銷售暨行銷集團副總裁，負責近30億美元腫瘤產品組合商業化運作，並成功打造近200人的銷售組織。他曾帶領MPN藥物Jakafi年銷售額由2.35億美元成長至近20億美元，連續七年超越市場預期，為全球MPN領域極具代表性的商業化領袖之一。
Eric Vogel表示，Ropeg在ET等適應症的臨床成果令人印象深刻，十分看好其在MPN領域的發展潛力，因此決定加入藥華藥團隊。他也期待與Samuel Lin攜手推動Ropeg全球市場成長，為更多病患帶來創新治療選擇。
藥華藥已與加拿大FORUS Therapeutics Inc.簽署Ropeg商業授權合作，由具豐富血液腫瘤商業化經驗的執行長 Kevin Leshuk帶領團隊推進市場拓展。受競品Pegasys供貨中斷影響，加拿大政府已將Ropeg納入專案核准進口與銷售藥品清單，顯示當地市場需求快速升溫，預計2026年正式展開商業化推廣。
在拉丁美洲市場方面，在拉丁美洲市場方面，藥華藥則攜手授權夥伴 Pint-Pharma GmbH（簡稱Pint）推進Ropeg市場准入與醫療教育。目前Ropeg已於拉丁美洲獲得巴西、阿根廷的PV藥證，Pint的科學長 Valnei Canutti 表示，極其看好Ropeg的潛力，希望透過雙方合作，服務更多拉丁美洲患者，並持續拓展Ropeg的治療領域。
記者會中亦提到，全球MPN市場規模已突破百億美元，吸引國際藥廠加速布局。近期，禮來（Eli Lilly）宣布將以最高23億美元收購Ajax Therapeutics，聚焦骨髓纖維化（MF）與PV二線治療市場；Takeda藥廠則進一步取得Rusfertide於美國市場之授權，該藥用於PV放血合併治療。整體而言，Takeda以總額近10億美元授權金取得該產品全球市場權利，並附帶14%至29%之銷售權利金。
上述大型交易反映國際藥廠持續加碼投入MPN領域積極布局，進一步凸顯該市場之高度成長潛力與戰略價值。藥華藥將持續以 Ropeg深厚的臨床實證基礎、治療疾病根源的獨特定位，以及在醫療社群中建立的高度信任，維持差異化競爭優勢，提升產品覆蓋率與長期市場價值，穩步邁向全方位MPN治療領域的世界級領導企業。藥華藥領導團隊在血液腫瘤與罕見疾病領域的豐富實績，更是公司快速應對市場競爭的核心。
展望未來，藥華藥預計於2026年迎來多項重要商業化里程碑，其中最受矚目的是 Ropeg預計於今年8月取得美國FDA核准用於新適應症原發性血小板過多症（ET）。
藥華藥表示，公司已提前完成多項商業化準備，包括在正式取得ET藥證前，即已獲得美國NCCN納入針對ET患者的推薦治療選項，列為對現行治療反應不佳或無效之高風險ET病患的第一類（Category 1）「首選療法」，並與保險業者展開上市前給付的溝通。
Samuel Lin表示：「藥華藥正在建立的是一個具全球競爭力的MPN商業化平台。從美國、加拿大到拉丁美洲，我們正全面整合區域資源與持續延攬國際頂尖人才，共同為更多MPN患者帶來創新治療選擇。隨著ET、PMF等新適應症布局持續推進，我們有信心進一步擴大全球市場版圖，推動公司營運動能持續成長。」
2025.09.22
本公司欣然宣布，有關公司旗下新藥Ropeginterferon alfa-2b（簡稱 Ropeg，即 P1101）準備申請新適應症原發性血小板過多症（essential thrombocythemia, ET）藥證事宜，已獲得美國食品藥物管理局（U.S. Food and Drug Administration, FDA）的正面回覆，將加速推進Ropeg於美國治療ET之藥證申請。公司計劃於年底前正式遞交申請文件，並以於明年順利取得藥證為目標，進一步鞏固 Ropeg 在全球治療領域的重要地位。
一般在正式提出新藥藥證申請前，藥廠會和美國FDA舉行送件前的討論會議，目的是確認送件資料是否齊備、臨床試驗數據是否足以支持藥證申請，釐清審查的重點與潛在問題、以及申請文件的格式和內容是否符合FDA要求。公司團隊依照慣例，原訂於本月下旬與FDA召開Pre-sBLA會議確認Ropeg的ET藥證送件細節，確認FDA是否有任何建議。然針對公司團隊會前事先提出的問題，FDA在preliminary meeting comments中均給予了明確且正面的回覆，並同意可以直接送件，顯示FDA對Ropeg送件的高度肯定，也讓公司團隊對成功送件充滿信心。緣此，團隊一致決定不再召開本次Pre-BLA會議，全力聚焦於加速送件。
公司於今年1月初公佈Ropeg應用於治療ET的全球第三期臨床試驗「SURPASS ET」成果，「SURPASS ET」採用了Ropeg的高劑量方案（250mcg-350mcg-500mcg），以更高的起始劑量施打Ropeg，並更快施打到目標劑量。研究結果顯示，Ropeg組在持久臨床反應率方面明顯優於使用Anagrelide的對照組（42.9% vs. 6.0%；p=0.0001），達到統計上顯著意義，展現了明確的臨床優勢。該研究成果於2025年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會中進行口頭報告，榮獲「Best of ASCO」年度精選論文肯定，並入選歐洲血液學協會（EHA）年會六大頂尖摘要之一，於最高榮譽的主會場（Plenary Session）發表，令醫師們極為驚訝！印象最最深刻的莫過於Ropeg出色的安全性及高劑量帶來的高療效在兩大國際年會的高度肯定，使SURPASS ET試驗受到全球學術界與骨髓增生性腫瘤（MPN）醫療社群的廣泛關注與積極迴響。
此外，另一項在北美同時進行的「EXCEED-ET 」第2b期無對照組之單臂臨床試驗，進一步評估了Ropeg在成人ET患者中的有效性與安全性，在醫師與病人的熱烈迴響下收案踴躍，在不及一年的時間迅速超過原訂的收案目標人數，最終收案人數達到91人，超過原訂目標的64人，高達142%。「EXCEED-ET 」採用與「SURPASS ET」相同的高劑量方案，收入的患者為未曾接受過治療的ET患者，或曾接受過Hydroxyurea或Anagrelide治療，但因無法忍受其副作用或無效而需要改變治療方案的ET患者。
經與 FDA 書面討論送件內容，Ropeg的美國ET藥證申請將以「SURPASS ET」加上 「EXCEED-ET 」的臨床數據作為confirmatory evidence送件。公司同時將積極爭取 priority review 資格，加速藥證審查時程。公司將持續秉持最高標準完成送件作業，以期Ropeg能盡早正式造福美國ET病患。
9月11日除權每仟股/110股，股價最少有10%的行情
序號 1 發言日期 114/08/12 發言時間 16:35:30
發言人 林國鐘 發言人職稱 執行長 發言人電話 (02)26557688
主旨
公告本公司董事會通過114年第二季合併財務報告
符合條款 第 31 款 事實發生日 114/08/12
說明
1.提報董事會或經董事會決議日期:114/08/12
2.審計委員會通過日期:114/08/12
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間
起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):114/01/01~114/06/30
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):6,859,767
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):6,047,046
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):2,200,870
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):1,556,303
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):2,095,808
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):2,095,808
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元): 6.30
11.期末總資產(仟元):32,803,979
12.期末總負債(仟元):4,258,600
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):28,545,379
14.其他應敘明事項:無。
第2季因匯損的原固穫利EPS 2.5元
序號 2 發言日期 114/08/12 發言時間 17:04:46
發言人 林國鐘 發言人職稱 執行長 發言人電話 (02)26557688
主旨
公告本公司董事會決議股票股利除權基準日
符合條款 第 14 款 事實發生日 114/08/12
說明
1.董事會、股東會決議或公司決定日期:114/08/12
2.除權、息類別（請填入「除權」、「除息」或「除權息」）:除權
3.普通股發放股利種類及金額:
股票股利每股配發新台幣1.10元（每仟股配發110股），計新台幣366,170,630元
4.除權（息）交易日:114/09/11
5.最後過戶日:114/09/12
6.停止過戶起始日期:114/09/13
7.停止過戶截止日期:114/09/17
8.除權（息）基準日:114/09/17
9.債券最後申請轉換日期:不適用
10.債券停止轉換起始日期:不適用
11.債券停止轉換截止日期:不適用
12.普通股現金股利發放日期:不適用
13.其他應敘明事項:
(1)本次盈餘轉增資發行新股，業經金融監督管理委員會114年8月6日申報生效
在案。
(2)嗣後如因本公司有權參與配發之股數變動致影響原股東配股率，依114年5月
28日股東會決議，授權董事長全權處理調整並公告
癌症治療新契機！工研院首創抗TIGIT新藥 實驗三周75%腫瘤全消失
癌症
工研院
藥華藥
2025/08/11 14:37:25
聯合報 記者沈能元／台北即時報導
癌症已連續43年位居國人十大死因首位，免疫治療為重中之重。工研院今宣布，攜手國內生技龍頭藥華醫藥公司，針對國內首創「抗TIGIT免疫檢查點抗體新藥 ITRI-501」展開合作，加速新藥商品化進程。工研院表示，ITRI-501臨床前試驗展現對肝癌、肺癌、結腸癌等實體腫瘤及高表現TIGIT靶點的血癌，具顯著治療潛力，療效優於國際同類藥物。
工研院副總暨生醫與醫材研究所所長莊曜宇表示，工研院在經濟部科技專案支持下，持續深耕癌症治療領域，近年在癌症新藥與免疫細胞療法等方面獲多項成果。今針對實體腫瘤免疫抑制機制成功開發出國內首創、鎖定TIGIT靶點的「抗TIGIT免疫檢查點抗體新藥」。
莊曜宇說，新藥具備辨識TIGIT免疫檢查點、啟動自然殺手細胞（NK細胞）抗體毒殺作用等多重機制，僅需低劑量單一用藥，即能達到聯合用藥與活化T細胞的雙重抗腫瘤效果，有效抑制腫瘤生長、改善治療成果。並於年初專屬授權藥華醫藥。雙方攜手合作，盼憑藉其在製造與產業轉譯的深厚實力，加速新藥的臨床推進，為癌症治療帶來全新契機。
工研院生醫所技術長周民元說，T細胞與NK細胞是人體免疫系統對抗癌細胞的重要防線，但腫瘤常會透過一種名為「TIGIT」的抑制蛋白，讓免疫細胞「失靈」，無法辨識或攻擊癌細胞，導致癌症持續擴散。工研院研發抗TIGIT抗體新藥「ITRI-501」，能有效阻斷TIGIT干擾，重新啟動T細胞與NK細胞抗癌能力。
周民元說，在動物實驗使用ITRI-501連續三周後，75%的腫瘤完全消失，且後續觀察未出現復發，顯示具備良好的長效性與抗腫瘤效果。研究也發現，ITRI-501無論單獨使用或與其他免疫藥物合併使用皆能顯著提升免疫細胞活性，整體療效更勝國際同類藥物。該藥物不僅具創新性與競爭力，也為癌症治療帶來全新突破。
經濟部產業技術司表示，根據美國調研機構Grand View Research報告，相較於其他癌症治療方法，免疫療法在臨床上的採用率較高，且新型免疫療法的上市核准案越來越多，也進一步推動市場成長。預計到2030年，全球癌症免疫治療市場規模將達到4431.7億美元，折合新台幣逾13兆元，2025至2030年期間的複合年成長率高達11.9%。
藥華醫藥科學長林俐伶說，本次與工研院合作，取得「抗TIGIT免疫檢查點抗體新藥」的全球專屬授權。此新藥具備治療多種癌症的潛力，有機會與藥華藥現有產品相輔相成，成為藥華藥在免疫治療領域的重要項目。TIGIT抗體作為新一代免疫檢查點抑制劑，能透過多種機制增強抗腫瘤免疫力，工研院的抗TIGIT抗體臨床前數據已顯示其卓越競爭力，為新一代癌症免疫療法帶來希望。
面對新時代的機會與挑戰，工研院擬定《2035技術策略與藍圖》作為研發方向，聚焦「智慧生活」、「健康樂活」、「永續環境」、「韌性社會」四大應用領域的研發方向，並發展「智慧化致能技術」以促成應用領域。在「健康樂活」領域，以市場需求為導向、發展解決方案；如鎖定社會與市場需求，將創新生醫技術移轉予產業，推動商品化，帶動台灣醫療科技產業轉型升級，以謀求人類社會福祉，引領產業社會邁向美好未來。
工研院生醫所技術長周民元說，T細胞（藍色球體）是人體免疫系統對抗癌細胞的重要防線...
工研院生醫所技術長周民元說，T細胞（藍色球體）是人體免疫系統對抗癌細胞的重要防線，但腫瘤（黃色球體）常會透過一種名為「TIGIT」的抑制蛋白，讓免疫細胞失靈，導致癌症擴散。工研院研發抗TIGIT抗體新藥「ITRI-501」（周民元左手的粉紅色物體），將可有效阻斷TIGIT干擾，重新啟動T細胞與NK細胞抗癌能力。記者沈能元／攝影
工研院今宣布，攜手國內生技龍頭藥華醫藥公司，針對國內首創「抗TIGIT免疫檢查點...
工研院今宣布，攜手國內生技龍頭藥華醫藥公司，針對國內首創「抗TIGIT免疫檢查點抗體新藥 ITRI-501」展開合作，加速新藥商品化進程。工研院副總暨生醫與醫材研究所所長莊曜宇（左四）說，工研院、藥華醫藥雙方攜手合作，盼憑藉其在製造與產業轉譯的深厚實力，加速新藥的臨床推進，為癌症治療帶來全新契機。記者沈能元／攝影
一. 藥華藥生技研發優良廠商
我們給于肯定的支持，歷經N年的蛻變，投資人對藥華藥研發人員按1仟個讚，從PV二期投資藥華走過三期拿到藥證，一路走來公司也不負眾望從負轉正
股價也正向反應。
二. 建請公司修正觀感不佳之作風
之前太多次的私募都是洽特定人，這些特定人都非屬業內有合作相關1+1大於2的伙伴，而這些特定人的私募案，絕多不符合股東們的期待，實有瓜田李下之嫌，有損公司形象。
三. 塑造公司優良形象
成為高殖利率公司
高殖利率的公司投資人給于的本益比是相對的
前面有生技一哥康霈及二哥保瑞模式
藥華藥穫利：
113年EPS 8.96元配發股利1.1元股票1.1元
114年EPS 15元預估（不含加拿大權利金約34億）除權息（希望）股利5元股票2元（走保瑞模式）股價正向反應
對一個走入國際生技公司股本放大至佰億左右是很合理的
115年PV使用人數持續增加又有ET開始銷售外加加拿大權利金34億
合理估計115年的EPS已超過三個股本
除權息放大利多股息11元股票5元
此時藥華藥的股價已經上仟元了，走一哥康霈模式將股票1拆5
116年的穫利已經超過了四個股本了，投資人可將藥華藥的股票鎖定為傳家之寶，光是等待每年的配息即可財富自由享N代，公司成為百年企業生技之模範.......
四. AOP事件
只要藥華藥獲利越來越好，AOP事件冷飯熱炒投資人也已經麻痺了
藥華藥先壯大自己，AOP根本就是芝麻小事一樁
四. 以擁有藥華藥為榮
持有藥華藥我驕傲
堅持持有藥華藥3~5年後，我以你為榮
今5日公告3月營收11.8億元，月增15.55%，年增111.55%，雙雙創歷史新高。
美國對等關稅豁免藥品 全球缺藥中
美國總統川普已於4月2日再次簽署並發布行政命令，將自2025年4月5日起分階段實施「對等關稅」政策。不受本次對等關稅影響之「豁免清單」包括汽車與藥品等項目。對此，藥華藥表示，公司產品目前屬於豁免範圍，整體營運未受到該政策影響，亦將持續關注後續政策動向，確保營運穩健推進。
藥華藥近期對營運前景，抱持更為正向的看法，特別在競品Pegasys全球缺藥效應激化，使得逐季成長的動能更加明確。公司認為，NCCN最新治療指南，直接點名當無法取得Pegasys時，建議使用其他可獲得的長效干擾素，如Ropeg。缺藥等正面因素持續遞延、且持續發酵，因此第1季的開立處方新醫生與新病人數，顯著成長。
美國FDA官網指出，競品缺藥問題預計持續至2026年中。藥華藥將積極把握機會，進一步強化在美國市場的行銷與銷售策略，擴大Ropeg的可及性。另外，Ropeg筆型注射器的審查目標日期經美國FDA通知定於2025年5月27日，將全力配合FDA的審查進程，儘早將Ropeg筆型注射器推向市場。
國際仲裁仍與歐洲供應商糾纏中
Ropeg在美國及全球市場銷售穩健成長，單月營收均突破10億元，顯示出強勁的市場動能與未來增長潛力。近日成功取得Ropeg在巴西的真性紅血球增多症（PV）藥證，已進一步擴大在南美洲市場的版圖。
原發性血小板過多症（ET）方面，全球第3期臨床試驗結果正向，計劃今年開始申請各國ET的藥證，包括美國、日本及中國等國，並已積極布局行銷前準備。
另外，藥華藥與歐洲供應商AOP新藥爭議國際仲裁部分裁決上月出爐，雙方將進入法律程序，可能曠日廢時，藥華藥重申，仲裁庭做出最後決定前無任何賠償義務。至於AOP宣稱藥華藥於歐洲供貨不穩定及拒絕供貨乃不實主張，2024年因受Pegasys缺藥影響，AOP提出的需求高於前1年數倍的數量，達數十萬針，藥華藥均及時供貨。今年歐洲的需求量也倍數成長。
關稅衝擊之下幸運的產業
也是資金的避風港
2025年4月3日（優分析產業數據中心）－ 週四亞洲主要製藥股逆勢上漲，尤其是印度學名藥製造商表現最為強勁，儘管大盤整體走低，但在美國總統川普宣布的新一輪關稅政策中，醫藥產品獲得豁免，使市場情緒大幅提振。
川普政府針對美國進口商品大規模祭出10%關稅，並對多數競爭對手與盟友課以更高稅率，但暫時豁免包括醫藥產品在內的部分關鍵品項，對以印度與日本為主的醫藥出口國來說是一大利多。
根據資料研究機構OEC的數據，美國在上個財政年度自印度進口的醫藥產品總額達90億美元，約占印度總醫藥出口的三分之一，其中大部分為價格低廉的學名藥。日本則在2023年對美國出口約63.4億美元的相關產品。
Jefferies分析師指出，印度藥廠目前可「暫時鬆一口氣」，但也警告未來仍有可能面臨關稅調整風險。
受此利多消息激勵，印度醫藥類股指數大漲逾3%，創下近10個月來單日最大漲幅，與此同時，印度大盤Nifty 50指數則小跌0.25%。主要藥廠如Sun Pharma、Cipla與Dr. Reddy’s漲幅介於3%至6%之間。
在日本方面，製藥大廠武田藥品（Takeda）與第一三共（Daiichi Sankyo）股價分別上漲2%與2.7%，儘管整體日經指數下挫至8個月新低，但製藥股顯示出明顯抗跌力。
印度政府支持的出口推廣機構「印度藥品出口促進委員會（Pharmexcil）」對美國豁免醫藥產品表示歡迎，並稱此舉將進一步強化印美之間的醫療合作關係。
除了學名藥出口外，印度企業也為美國藥廠提供代工生產（CMO）服務，根據波士頓顧問公司（BCG）預估，該市場至2035年有望擴大七倍，顯示出未來成長潛力。
整體而言，在全球貿易局勢充滿不確定性的背景下，此次醫藥產品獲得美方豁免，對亞洲藥廠特別是印度與日本企業而言，無疑是一場及時雨。
生技醫療
藥華藥治ET新藥 三期臨床試驗數據達標
2025.01.04 11:08 工商時報 杜蕙蓉
P1101為藥華藥自行研發生產的新一代創新長效型干擾素。圖／本報資料照片
P1101為藥華藥自行研發生產的新一代創新長效型干擾素。圖／本報資料照片
已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿！
藥華藥（6446）4日重訊宣布，旗下新藥P1101治原發性血小板過多症（ET）全球多國多中心第三期臨床試驗（SURPASS ET），主要評估指標統計結果正面，P值為0.0001，達到統計上顯著意義。
執行長林國鐘表示，SURPASS ET的正面臨床數據已證明P1101對新適應症ET有顯著療效，公司預計今年送件申請臺灣、美國、日本、韓國及中國等多國ET藥證，目前正積極布局行銷前準備，將成為未來營運加速成長的第二引擎。
目前ET主要用藥是仿單標示外的愛治（HU），但研究顯示，2成ET 患者對HU不耐受或產生抗藥性；第二線用藥則是安閣靈（Anagrelide, 簡稱ANA），此藥係美國FDA於1997年核准，也是唯一獲FDA核准的ET用藥，用於對HU不耐受或產生抗藥性的病患。P1101已讓全球許多PV患者受惠，此次ET臨床試驗結果正面，預期未來將造福更多MPN患者。
SURPASS ET是一項開放性、多中心、隨機分配、有效藥物對照之臨床三期試驗，以比較P1101與ANA做為二線治療對於ET之療效、安全性與耐受性。本試驗療程共12個月，並以受試者第9個月及第12個月均有療效反應為主要療效指標。另一方面，SURPASS ET更採用了P1101的快速遞增劑量方案（250mcg-350mcg-500mcg），以更高的起始劑量施打P1101，並更快施打到目標劑量。
此試驗共收入174人，收案範圍含括美國、日本、台灣、韓國、香港、中國、新加坡與加拿大，其中91名隨機分配至P1101組， 83名隨機分配至ANA組。
依意向治療群體（intent-to-treat）之統計結果，受試者在第9個月及第12個月均有療效反應的數據如下：P1101組為42.9％（39／91）、ANA組為6.0％（5／83）、P值為0.0001，達到統計上的顯著意義，顯示P1101組長期的療效優於ANA組。
療效反應（Modified ELN response）中，包括周邊血球計數減少、疾病相關的體徵改善或未惡化、具有較大的症狀改善或保持無疾病進展、未發生出血與血栓事件等四項條件均達標。
次要療效評估指標中，等位基因負擔之統計結果亦相當正面。
P1101為藥華藥自行研發生產的新一代創新長效型干擾素，至今已獲全球約40個國家核准用於成人真性紅血球增多症（PV）患者，包括美國、日本、中國及歐盟等主要新藥市場。ET與PV同為骨髓增生性腫瘤（MPN），病人數亦相近。
ET
藥華藥
相關新聞
台股是「台積電一個人的武林」？不敗教主教戰2025「含積」ETF投資重點
王文良｜不想被蛇咬？ 2025最佳賣股時機曝光！
《生醫股》新藥解盲 藥華藥：ET第三期臨床試驗結果正面
持有藥華藥的投資人，ET解盲正向後市必有行情，長期持有2~3年讓股價自由飛，他日成為股王也不意外
2024年12月5日 週四 下午5:31
藥華藥（6446）5日公告11月營收10.2億元，月增11.04%，年增138.93%，創歷史新高紀錄，今年累計營收達86.0億元，年增94.15%。藥華藥表示，11月營收以罕見血癌新藥Ropeginterferon alfa-2b（簡稱Ropeg）的美國銷售為主，美國及全球市場業績持續成長。
藥華藥11月營收10.2億元，月增11.04%，年增138.93%，創歷史新高紀錄。
藥華藥11月營收10.2億元，月增11.04%，年增138.93%，創歷史新高紀錄。
藥華藥表示，自主研發的Ropeg自上市以來，全球銷售穩步成，為了進一步推動集團發展，藥華藥宣布任命Joseph R. Horvat為全球行銷長，負責整合集團行銷策略。 Joseph曾任MorphoSys 美國子公司總經理，成功振興美國市場業務，今年諾華以近千億台幣高價收購MorphoSys。
藥華藥說明，Ropeg的新適應症拓展持續有新進度，用於治療原發性血小板過多症（ET）的全球第三期臨床試驗（SURPASS ET）共收入174個 ET患者，最後一位受試者已於11月12日完成試驗（LPLV）。公司預計明年年初取得試驗結果（top-line results），將於2025年開始申請各國藥證，包括美國、中國及日本等國，若一切進展順利，預計將於2026年取證，目前已積極布局行銷前準備。
藥華藥指出，除了在血液腫瘤疾病領域取得佳績，更早在數年前開始布局細胞療法領域，並積極投入人才培育及臨床試驗準備。公司日前已向衛福部TFDA申請進行TCR-T免疫療法TCRT-ESO-A2-TW，用於治療末期實體腫瘤患者的第一期臨床試驗。同時，藥華藥也透過策略性投資一家美國創新細胞療法公司，建立與該公司獨創性細胞療法技術平台合作的機會，將攜手推動細胞療法在癌症治療領域的進一步發展，造福更多患者。
這種穩定成長的累進速度，後市的穫利是會驚人的，最主要是全球無競爭者，明年又有ET重磅新藥，
可期望加入營運如虎添翼，手中持有6446的投資人，繼續堅持住，往後投資穫利遠比投資其他個股要強，長期持有將邁入四位數的生技股王.....。
那麼Q3Q4的穫利就有想像空間了，藥華藥的股價上仟元的行情，指日可待......。
*預言明年底的數字會不會達陣
藥華藥4月營收6.67億元，公司自結公告EPS 1.5元，5月營收7.9億元EPS ?元，加上六月營收再創歷史新高達8.84億元EPS ?元
4月已知穫利1.5元，美元與台幣匯率波動穩定，那麼5~6月營收合理最少也有EPS 3.5元對吧，第二季EPS 5元？打個折吧，期望越高失望也越高，若是第二季的穫利在3.2元~3.8元之間，就已是天大利多了，因為在PV在美國穩定成長的營收下，預估每月成長收入3仟萬~5仟萬，不含歐洲、日本及中國(其他國家)的收入，光是今年下半年~明年的成長，平均每季4元(今年下半年)~5元(明年平均每季)
那麼此時藥華藥的股價在594元會不會太低？外資在6月營收(5日星期五)公布8.48億時，6月8日用610張壓價，9日~12日買進了2070張，用意很明顯在壓低吃貨，散戶投資人別再錯過了長期持有下一波段大行情的來臨，本人估計股價下半年行情有850元~910元實力，藥華藥走到2025年底時，股價應該是站上1500元了
投資人拭目以待.....
真的恭喜手中還持有6446的投資人，下星期一有機會，看到股價創新高623元，之前本人標題「長期持有目標價500元」，現在標題應該是要改成「明年(114)底股價上看1500元，指日可待......
此次未私募的推手
感恩
在藥華藥群組4500人貼文被秒刪，藥華藥大群組標準的一言堂，群組人員都是被利用的
老爺
發文者徽章
專欄作家
Lv.84
👍國發基金出手了?
🤓很久沒寫公眾文，因為沒有時間，也沒有體力了。
從4/2公司重訊提出所謂的例行性募資案議案，造成市場動盪與人心不安時，老爺跟一群關心藥華藥的股東們，在努力表達聲音。個人跟公司電話聯絡超過5通以上，要求官網新聞說明清楚，並且要求撤銷提案。當然，散戶的力量是微弱的，為盡上股東的一份心力，4/6老爺寫了一封email給國發基金，主要訴求如下:
【藥華藥目前帳上現金仍有1百多億元，加上今年本業即將轉虧為盈，現金絕對夠用，未來除非有重大併購案或策略聯盟所需，禁止發行辦理任何形式的募資案，或例行性提案，避免造成市場誤解】
當時也呼籲專欄的同學們，一人一信e-mail給國發基金會， 希望國發基金身為藥華藥單一最大股東與董事，理應監督公司營運。謝謝許多同學的響應，今天早上盤前8:59分，所有寫信的同學們都收到了國發基金的回信:
========================
4/24國發基金服務信箱(回信)
您好：
謝謝您的來信詢問藥華醫藥公司事宜。國家發展基金依「產業創新條例」第29條設立，資金運用宗旨為加速產業創新加值，促進經濟轉型及國家發展，主要透過投、融資方式配合國家相關產業政策，協助我國產業發展。國家發展基金投資藥華醫藥公司，係為配合政府推動「加強生物技術產業推動方案」政策，扶持國內生物技術產業發展。
有關藥華醫藥公司於113年4月2日發布重大訊息公告該公司董事會決議於50,000仟股額度內辦理現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證、私募普通股或轉換公司債並提請113年股東常會審議事宜，藥華醫藥公司提請113年股東常會同意辦理上述增資案，目的係為該公司募資管道提供較多彈性，惟是否執行仍視該公司實際資金需求而定。據藥華醫藥公司113年4月17日重大訊息公告，因該公司目前尚有充足資金、財務狀況健全，故董事會決議113年不辦理本募資計畫。
有關藥華醫藥公司提請113年股東常會審議發行限制員工權利新股一案，據該公司113年4月2日公告之重大訊息，獲配限制員工權利新股者以發行日當日已到職之藥華醫藥公司及藥華醫藥公司持有表決權股份超過50%之國內外子公司全職員工為限，發行目的為吸引及留任公司所需專業人才，並激勵員工及提升員工向心力及歸屬感，以共創公司及股東之利益。
國家發展基金同為藥華醫藥公司股東，對該公司營運發展情形亦高度關注，本基金將持續透過董事會機制積極監督藥華醫藥公司營運；另藥華醫藥公司或其內部人如有違反證券交易相關法規並經檢調單位或金融監督管理委員會調查屬實，本基金將依相關法令規定積極處理，以維護合法投資權益。台端對於公司其他措施若有任何建議或疑問，亦可藉由出席該公司股東會向管理階層提出問題，或於公開資訊觀測站查詢公司相關財務及業務資訊。
敬祝您健康快樂
行政院國家發展基金管理會 敬啟
===================================
🤓回信中的最後一段，可以感受到國發基金的監督決心，這是值得藥華藥股東們大大按讚的👍👍👍
🌈真光一現，黑暗就逃跑🌈
祝福 ㊗️藥華藥公司營運更上一層樓，積極控管營業費用，拉高營收曲線，早日兌現本業轉虧為盈的承諾，成為台灣第一家擁有重磅藥的國際藥廠，所有股東都會以公司為榮的，加油!! 💪
私募案的特定人將手中持股拋售壓價，再打九折認購，賣高認低兩方都可賺到利潤，現在
老爺及信徒們才知道，藥華藥內部高層決策是貪婪的，包括溢價發行員工認購，干他ㄨ的是
要貪到什麼時候才會覺得飽，不知廉恥.....不要臉的生技公司
序號 3 發言日期 113/04/17 發言時間 02:15:01
發言人 林國鐘 發言人職稱 執行長 發言人電話 (02)26557688
主旨
本公司董事會決議113年將不辦理私募海外或國內轉換
公司債(更新113.4.2重訊)
符合條款 第 11 款 事實發生日 113/04/16
說明
1.董事會決議日期:113/04/16
2.公司債名稱:私募海外或國內轉換公司債
3.發行總額:
擬提請股東會授權董事會於普通股不超過50,000千股額度內，視市場環境及公司資金
狀況，擇適當時機與籌資工具，依相關法令及以下籌資方式之辦理原則，擇一或以搭
配之方式辦理現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證及／或現金增資私募普通股
及／或私募海外或國內轉換公司債，以私募方式辦理海外或國內轉換公司債（下稱
「轉換公司債」）時，得轉換之普通股股數應於前述50,000千股範圍內依私募當時之
轉換價格計算之。
4.每張面額:美金10,000元或其整倍數、或新台幣100,000元或其整倍數。
5.發行價格:發行價格應不低於理論價格之八成。
6.發行期間:自發行日起算不超過五年。
7.發行利率:授權董事會依金融市場之動態訂定之。
8.擔保品之種類、名稱、金額及約定事項:不適用。
9.募得價款之用途及運用計畫:
本次籌措之資金預計用於充實營運資金、健全財務結構及／或進行新藥研發及／或轉
投資及／或購置固定資產及／或支應其他因應本公司長期發展之資金需求等一項或多
項用途。
10.公司債受託人:不適用。
11.發行保證人:不適用。
12.代理還本付息機構:不適用。
13.賣回條件:
本公司得選擇不設賣回權，或債券持有人得於發行滿一定時間後，要求發行公司按每
年一定比率之收益率所計算之價格全部或一部份贖回本債券。
14.買回條件:授權董事會決定之。
15.附有轉換、交換或認股者，其換股基準日:不適用。
16.附有轉換、交換或認股者，對股權可能稀釋情形:不適用。
17.附有轉換或認股者，於私募公司債交付且假設全數轉換或認購普通股後對
上市普通股股權比率之可能影響（上市普通股數A、A/已發行普通股）:不適用。
18.前項預計上市普通股未達6000萬股且未達25%者，請說明股權流通性偏低之因應措施:
不適用。
19.其他應敘明事項:
一.私募對象及其與公司間關係：
本次私募之對象以符合證券交易法第43條之6規定之特定人為限，為公司之內部人
或是策略性投資人，並以對本公司長期發展及競爭力與既有股東權益，能產生效
益者為優先，洽定特定人之相關事宜，擬提請股東會授權董事會全權處理之。內
部人因對公司營運相當了解，而選擇策略性投資人之目的、必要性及預計效益，
在於支持本公司財務結構以維繫市場競爭力，對未來公司營運及獲利之成長提升
應有相當程度之貢獻。
擬應募人名單與公司之關係說明如下：
<1>詹青柳：本公司董事長
<2>林國鐘：本公司董事/執行長
<3>陳本源：本公司董事
<4>行政院國家發展基金管理會：本公司法人董事
<5>耀華玻璃股份有限公司管理委員會：本公司法人董事
<6>黃正谷：本公司董事/總經理
<7>香港商益昂資本集團有限公司(股東名簿戶名：元大商業銀行受託保管益昂資
本集團有限公司投資專戶)：本公司法人董事
<8>李伸一：本公司董事
<9>楊育民：本公司獨立董事
<10>張進德：本公司獨立董事
<11>田健和：本公司獨立董事
<12>Jeffrey R.Williams (韋傑夫)：本公司獨立董事候選人
<13>劉敬村：本公司獨立董事候選人
<14>謝明娟：本公司獨立董事候選人
<15>秦小強：本公司醫學長
<16>張雪玲：本公司財會主管
<17>林俐伶：本公司科學長
二.本次私募有價證券及嗣後所轉換之普通股，授權董事會得自私募交付日起滿三年
後，依相關法令規定申請補辦公開發行程序及申請上市交易事宜。除私募有價證
券依證券交易法第43條之8受交付後三年內轉讓之限制外，本次私募轉換公司債
換發之普通股，其權利義務與原有普通股股份相同。
三.本次私募轉換公司債之轉換價格不得低於定價日前一、三或五個營業日擇一計算
之普通股收盤價簡單算術平均數扣除無償配股除權及配息，並加回減資反除權後
之股價或定價日前三十個營業日普通股收盤價簡單算數平均數扣除無償配股除權
及配息，並加回減資反除權後之股價的八成。實際價格擬提請股東會授權董事會
依據相關法令規定訂定之。
四.若為因應市場變化以低於面額發行，而未採用其他籌資方式之原因與其合理性：
主要係基於公司穩健經營及財務結構安全性之考量，採用股權相關之籌資工具較
其他純負債性質之方式適宜。以現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證及現
金增資私募普通股等方式籌措資金，除無負債之利息支出，降低公司財務風險外
，亦可立即改善公司財務結構及增加公司財務調度之彈性；而私募海外或國內轉
換公司債，若投資人將債券轉換為股權，將可改善公司財務結構，並有利公司長
遠之發展，故本次股權相關之籌資工具應有其合理性。若有每股價格及轉換價格
低於面額之情形，預期將造成公司帳面資本公積或保留盈餘減少，將於日後視實
際營運狀況彌補之，發行價格及轉換價格將依主管機關規定訂定，於增資效益顯
現後，公司財務結構將有效改善，有利公司長期發展，對股東權益應尚無不利之
影響。
五.本次私募轉換公司債案經股東會決議通過後，關於本次籌資之發行或私募條件、
私募轉換公司債發行及轉換辦法、資金運用計畫、資金用途、預定進度、預計可
能產生效益及其他相關事項等，擬提請股東會授權董事會依公司實際需求、市場
狀況及相關法令訂定、調整並全權處理之。未來如因法令變更或主管機關指示或
基於營運評估或市場等客觀環境因素變化而需變更或修正時，擬提請股東會授權
董事會全權處理之。
六.為完成籌資計畫，擬授權董事長或其指定之人代表本公司辦理一切有關私募轉換
公司債之相關事宜並簽署相關契約及文件。
七.如有未盡事宜，提請股東會授權董事會依相關法令全權處理之。
八.本案為本公司年度例行性提案，係為保留募集資金之彈性以預作準備。本公司目
前尚有充足資金、財務狀況健全，足以支應未來公司業務及整體營運發展所需，
本公司董事會於113年4月16日決議113年將不辦理「現金增資發行普通股參與發
行海外存託憑證、現金增資私募普通股、私募海外或國內轉換公司債」等募資計
畫。
公司公告113年不辦理私募案了
一群呆腦，不知道公告私募案會打壓股價？先前已經N次經驗了，還犯同樣的錯，是什麼樣心態的生技公司，這內部高層的腦袋(呆)可見一般
序號 3 發言日期 113/04/02 發言時間 19:32:04
發言人 林國鐘 發言人職稱 執行長 發言人電話 (02)26557688
主旨
公告本公司董事會決議辦理現金增資私募普通股
符合條款 第 11 款 事實發生日 113/04/02
說明
1.董事會決議日期:113/04/02
2.私募有價證券種類:普通股
3.私募對象及其與公司間關係:
(1)選擇方式：本次私募之對象以符合證券交易法第43 條之6 規定之特定人為限。
(2)私募對象選擇之目的：
目前應募人尚未洽定，因內部人對公司之營運相對了解，為提高本公司私募有價
證券之可行性，本次私募有價證券洽詢之應募人擬包括內部人。
A.擬應募人名單與公司之關係說明如下：
<1>詹青柳：本公司董事長
<2>林國鐘：本公司董事/執行長
<3>陳本源：本公司董事
<4>行政院國家發展基金管理會：本公司法人董事
<5>耀華玻璃股份有限公司管理委員會：本公司法人董事
<6>黃正谷：本公司董事/總經理
<7>香港商益昂資本集團有限公司(股東名簿戶名：元大商業銀行受託保管益昂
資本集團有限公司投資專戶)：本公司法人董事
<8>李伸一：本公司董事
<9>楊育民：本公司獨立董事
<10>張進德：本公司獨立董事
<11>田健和：本公司獨立董事
<12>Jeffrey R.Williams (韋傑夫)：本公司獨立董事候選人
<13>劉敬村：本公司獨立董事候選人
<14>謝明娟：本公司獨立董事候選人
<15>秦小強：本公司醫學長
<16>張雪玲：本公司財會主管
<17>林俐伶：本公司科學長
B.為因應市場競爭及本公司長期營運規劃，藉由引入財務及策略性投資人之資金
，可支持本公司財務結構以維繫市場競爭力，對未來公司營運及獲利之成長提
升應有相當程度之貢獻，故本次私募之應募人為財務及策略性投資人實有其必
要性。洽定特定人之相關事宜，擬提請股東會授權董事會全權處理之。
4.私募股數或張數:
擬提請股東會授權董事會，於普通股不超過50,000千股額度內，視市場環境及公司
資金狀況，擇適當時機與籌資工具，依相關法令及以下籌資方式之辦理原則，擇一
或以搭配之方式辦理現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證及／或現金增資私
募普通股及／或私募海外或國內轉換公司債。若以私募方式辦理海外或國內轉換公
司債時，私募轉換公司債得轉換之普通股股數應於前述50,000千股範圍內依私募當
時之轉換價格計算之。
5.得私募額度:不超過普通股50,000千股
6.私募價格訂定之依據及合理性:
(1)本次私募普通股認股價格之訂定，以定價日前一、三或五個營業日擇一計算與
定價日前三十個營業日之普通股收盤價簡單算術平均數扣除無償配股除權及配
息，並加回減資反除權後平均每股股價，較高者為參考價格。
(2)本次私募普通股認股價格以不低於參考價格之八成為依據，實際之價格在不低
於股東會決議成數之範圍內，擬提請股東會授權董事會視日後洽特定人情形及
市場狀況定之。
(3)前述私募普通股認股價格之訂定係參考公司股價，並符合公開發行公司辦理私
募有價證券應注意事項之規定，故應屬合理。
7.本次私募資金用途:
本次籌資之資金用途及預計達成效益：本次籌措之資金預計用於充實營運資金、健
全財務結構及／或進行新藥研發及／或轉投資及／或購置固定資產及／或支應其他
因應本公司長期發展之資金需求等一項或多項用途。
8.不採用公開募集之理由:
考量私募方式相對具時效性與便利性等因素，且私募有價證券三年內不得自由轉讓
之規定將更可確保公司與應募人間之長期關係；另透過授權董事會視公司營運實際
需求辦理私募，亦將有效提高本公司籌資之機動性與靈活性，因此以私募方式辦理
具有必要性。各次私募預計將有強化公司競爭力、提升營運效能及強化財務結構之
效益，對股東權益有正面助益。
9.獨立董事反對或保留意見:無
10.實際定價日:不適用
11.參考價格:不適用
12.實際私募價格、轉換或認購價格:不適用
13.本次私募新股之權利義務:
本次私募有價證券，授權董事會得自私募交付日起滿三年後，依相關法令規定申請
補辦公開發行程序及申請上市交易事宜。
除私募有價證券依證券交易法第43條之8受交付後三年內轉讓之限制外，本次所發行
或私募之普通股（含私募轉換公司債換發之普通股），其權利義務與原有普通股股
份相同。
14.附有轉換、交換或認股者，其換股基準日:不適用
15.附有轉換、交換或認股者，對股權可能稀釋情形:不適用
16.附有轉換或認股者，於私募公司債交付且假設全數轉換或認購普通股後對
上市普通股股權比率之可能影響（上市普通股數A、A/已發行普通股):不適用
17.前項預計上市普通股未達6000萬股且未達25%者，請說明股權流通性偏低之因應措施:
不適用
18.其他應敘明事項:
(1)若為因應市場變化以低於面額發行，而未採用其他籌資方式之原因與其合理性：
主要係基於公司穩健經營及財務結構安全性之考量，採用股權相關之籌資工具較
其他純負債性質之方式適宜。以現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證及現
金增資私募普通股等方式籌措資金，除無負債之利息支出，降低公司財務風險外，
亦可立即改善公司財務結構及增加公司財務調度之彈性；而私募海外或國內轉換
公司債，若投資人將債券轉換為股權，將可改善公司財務結構，並有利公司長遠
之發展，故本次股權相關之籌資工具應有其合理性。若有每股價格及轉換價格低
於面額之情形，預期將造成公司帳面資本公積或保留盈餘減少，將於日後視實際
營運狀況彌補之，發行價格及轉換價格將依主管機關規定訂定，於增資效益顯現
後，公司財務結構將有效改善，有利公司長期發展，對股東權益應尚無不利之影
響。
(2)本次現金增資私募普通股案經股東會決議通過後，關於本次籌資之發行或私募條
件、資金運用計畫、資金用途、預定進度、預計可能產生效益及其他相關事項等
，擬提請股東會授權董事會依公司實際需求、市場狀況及相關法令訂定、調整並
全權處理之。未來如因法令變更或主管機關指示或基於營運評估或市場等客觀環
境因素變化而需變更或修正時，擬提請股東會授權董事會全權處理之。
(3)為完成籌資計畫，擬授權董事長或其指定之人代表本公司辦理一切有關現金增資
私募普通股之相關事宜並簽署相關契約及文件。
(4)如有未盡事宜，提請股東會授權董事會依相關法令全權處理之。
這是4月2日公告，在股市同學會&大群組4500人眾人干譙有用嗎？這是上市櫃前所未有私募案最多的生技公司，內部高層的貪婪的嘴臉，圖利他人私募的做法，大眾投資人是不買單的
只會造成市場的賣壓，高層隨後發出申明稿說是備案？在此本人敢肯定的說，就是貪.....一定會私募，公司目前的現金夠幹嘛私募，即使要增資？全體股東認購不行嗎？
資人
股價走勢也跟之前有所不同，現在走勢格局都是開低走高，股價會隨著月營收步步高，投資人不要錯過佈局的機會