未上市&nbsp;&nbsp;

燁聯大成鋼允強營運燒燙燙

全球非鐵金屬交易量最大的英國倫敦金屬交易所（LME）期、現貨，鎳價單日大漲逾5%，每公噸都超過3.5萬美元，再創新高價紀錄，讓燁聯（9957）、大成鋼（2027）、允強（2034）等生產、通路廠商，中長期營運看好。
鎳全球供需情勢持續緊繃，過去對鎳價走勢持保守態度的加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師，已大幅調高對今後四年鎳價的預測，其中對今年鎳均價的預估由每磅（約0.453公斤）10美元調高至12.5美元，增幅25.5%，明年鎳均價預估維持每磅12.5美元，更較原預估6美元大幅調高108%；情況到2009年以後才會漸有改善。
分析師指出，全球鎳價大漲，主要是因全球兩大鎳生產商巴西淡水河谷（Cia. Vale do Rio Doce；CVRD）及澳洲必和必拓（BHP Billiton）相繼宣布新增能將延後開出，且LME庫存銳減，引發市場恐慌。
淡水河谷日前表示，年產量6萬噸的產能將延後至2008年年底開出；必和必拓也表示，澳大利亞鎳產能產出時間將往後遞延三個月至2008年首季。
貿易商表示，近幾年鎳供應持續吃緊，今年度鎳合約價格較去年度暴漲近50%，兩大礦商新產能延後開出的消息，引發買家搶購，17日，LME鎳庫存下降至5,316公噸低點，相當於去年全球用量135萬公噸至137萬公噸的1.5天，鎳價上漲是可預見的結果。
2006年，國際鎳價大漲1.5倍，市場出現居高思危論調，部分分析師甚至認為今年行情可能崩跌，其中包括RBC研究團隊在內。
形勢比人強，由RBC分析師H.Fraser Philips及Adam Schatzker 具名的最新研究報告，指2009年前全球鎳供需情勢不會改善，調高未來四年的鎳價預測，除今、明兩年的鎳均價維持每磅12.5美元的高檔外，2009年的價格預測也由原來的每磅5美元調高到10美元、2010年則由4美元調高至6美元。
全球鎳礦蘊藏量雖無匱乏問題，但開採價值較高的硫化礦已被大規模開發運用，而紅土礦開採受限於資金及技術問題導致開採進度落後預期，金屬分析師已修正對未來鎳價走勢的看法，國際不銹鋼產業獲原料支撐，中長期看好，以不銹鋼為主要營業範圍的燁聯、大成鋼、允強、新鋼（2032）、唐榮（2035）等廠商營運持續看好。 <摘錄聯合理財網>

2007/1/18

智微科技興

未上市熱潮再起　奇美通訊登百元　智微逼近二百元價位

雖然近期台股大盤受力霸集團影響而震盪，但未上市股卻再掀另一波熱潮，其中鴻海集團所屬的手機代工廠奇美通訊，在傳出接獲國際大廠智慧型手機大單的挹注下，近期股價狂漲急飆，周三股價已攻上百元價位以上，不過一個月的時間，股價足足漲了近一倍；另外，股王製造機蔡明介旗下的ＩＣ設計公司智微，近日來在未上市盤股價也表現強勁，年初以來從一四○元急漲，目前已近二百元價位。
奇美通訊原本即是中高階手機研發與製造公司，業界對其研發技術能力風評不差，鴻海集團的富士康入主後，更是解決其產能不足的問題，去年上半年預估出貨量達三五○萬支，而下半年單單第三季在摩托羅拉Ｗ２２０的訂單加持下，單季出貨量即達到二五○萬支到三百萬支的水準，同一時間華冠第三季出貨僅二百萬支，奇美通訊也超越華冠成為僅次於華寶的國內手機代工二哥。
法人的預估，累計前三季奇美通訊出貨量已達六百萬支，第四季在旺季效應下，預估以單月出貨近二百萬支來估算，預估去年全年奇美通訊出貨量應可達到一千萬支以上。正因奇美通訊今年預期出貨量大增，先前創投預估全年營收一四○億元的目標已向上調升，預估全年每股高利約四至五元。
不過，促成奇美通訊近期股價大漲的原因，不僅僅是去年營運表現突出，而是看好奇美通訊今年起的爆發力，主要的原因在奇美通訊除了摩托羅拉一主要客戶外，傳聞包括新力易利信、ＬＧ及諾基亞等大廠，都可能成為奇美通訊的新客戶外，兩家歐洲電信業者的訂單，也可望從今年下半年出貨。另外，近期坊間更傳出奇美通訊已接獲包括ＰＬＡＭ在內的二家國際大廠高階產品訂單，預估今年度奇美通訊全年出貨量將可超過二千五百萬支，全年度應可順利賺進一個資本額。
除了奇美通訊近期股價表現強勁外，蔡明介掛名董事長的ＩＣ設計公司智微，近期股價表現也相當突出，年初成交參考價不過一四○元左右，但受到原相大漲帶動，買盤積極搶進，目前價位已逼進二百元。
另外，聯發科入主的ＩＣ設計公司培達，近期在未上市也持續有不錯表現，目前股價已來到八十六元、八十七元間。而力霸風暴重創國內金融股，但對國內銀行界的資優生上海銀行來說，其股價懷現卻絲毫不受影響，目前股價已突破四十元，持續緩步攻堅的走勢。 <摘錄財訊7版>

2007/1/18

台視民營化政府介入？

台灣電視公司的民營化問題，已進入倒數計時的攤牌階段。據稱，董事長賴國洲勤跑日本找日本股東固盤後，以為已掌握大半江山，卻沒有想到途中殺出個程咬金，扁政府露骨介入硬是要日本人把持股「吐」給特定的某綠營平面媒體。　
在東京聽到的消息說，扁政府已經透過經濟部與新聞局，向現在還持有台視股份的東芝、ＮＥＣ與富士電視台下達最後通牒，要他們及早把持股釋出，給扁政府屬意的平面媒體。　
台視的民營化問題，其實也正反映了現在的李扁關係。熟悉內情的人士說，扁政府現在連李登輝前總統的帳都不買了，還會在乎李登輝的女婿賴國洲嗎？　
台視民營化的問題，據說在ＮＣＣ（國家通訊傳播委員會）正式給台視公函，傳達必須在在半年內敲定之後，政府的動作就很大。先是，扁政府透過東京駐日代表處向擁有台視股份的日資富士電視、東芝與ＮＥＣ三家公司，要他們及早將股份釋出。　
消息說，新聞局長鄭文燦原本排定要在本月下旬到日本訪問，並要安排與富士電視台董事長日枝久會面，要求日枝釋股。　
據說因雙方未敲定時間，因此富士電視台將會派遣人員到台北，與新聞局就釋股問題磋商。據稱，新聞局長鄭文燦這兩天已經就富士的釋股問題，傳達了扁政府的意思，並安排有意買股的某平面媒體與富士的代表見面。　
此外，經濟部也透過代表處經濟組，向同樣持有台視股份的東芝與ＮＥＣ傳達扁政府的同樣訊息，要他們在半年之內釋出台視股份。　
扁政府這次介入台視內部經營股權的操作，表面上說是我國廣電法的修改，不准外國企業再持台灣電視台的股份，實際上則是扁政府屬意要讓這家綠營平面媒體能夠兼營電視行業。　
持有台視股份的日資，原本有四家，約占台視總股本的２０％。除了上述的三家之外，不久前另一家日立公司，已經將其持有的５％，賣給了台灣的非凡電視台，其他三家則還擁有１５％的股權。　
台視董事長賴國洲為了繼續保有其經營地位，已經多次赴日本與日本股東溝通過，幾乎穩住了這１５％的地盤。但是這次突然傳出扁政府介入，已經讓賴國洲帶來了危機，台視的民營化問題出現了雷聲隆隆的詭譎氣氛。　<摘錄經濟A10版>

2007/1/11

刷卡歡唱先預約包廂免費升等

2007/1/5

燁聯增建電爐對手嚴陣以待

2007/1/5

台視公股13.5元王令麟：太貴，不買了

2007/1/5

台視全民釋股每股底價12元

行政院公股審議小組會議4日決議，台視預定3月初公開標售，第一階段公開標售底價定為每股13.5元，全民釋股底價定12元，今年上半年完成釋股。
全民釋股將分兩階段認購，第一階段每人限購3張，第二階段每人限購2張。
有意入主台視的企業集團已逐漸浮上檯面，競爭頗為激烈。
由於無線電視台的資源稀少性，加上2010年數位化市場，台視儘管最近幾年虧損，有意入主的企業集團不少，紛紛透過各種管道運作。
有的甚至要求員工以人頭身分取得全民釋股股分，擬取得台視經營的主導權。
據透露，目前包括已申請衛星電視的自由時報也擬跨足綜合台，下決心要入主無線電視；東森集團原經營有線電視，也已公開表示要跨足無線電視。
而非凡電視負責人黃崧也已買下5%的日系持股，並擬繼續爭取日系股東的支持。另外，富邦與三立都在評估中。
政黨方面，外傳台聯的幕後金主吳東昇全力爭取，台視現任董事長賴國洲為此正積極整合民股與日資。
行政院副院長蔡英文4日主持的審議小組會議決議，台視以公開底價方式辦理公開標售，定價定為13.5元，並擬於3月初開始公開標售，依最高價格決標，買受者不得為外資。
審議小組也決議，台視員工在全民釋股時，將可享有九折的優待認購。據了解，全民釋股占台視持股數21.6%，其中的2.16%給員工認購。至於公開標售數是占台視持股的25.7%。
為了保障台視員工權益，公股將先進行年資結算，約近9億元支給員工，退休準備金也提列了7億元。
員工在一年內如認為價格不好，不想持股，可以賣給標售得標者。
蔡英文也說，台視釋股主要都在公股的處理，民股部分也可能增加負擔。
因此，財政部等單位應特別注意民股所受的影響。目前民股部分除台泥及台北國際商銀外，主要是日系持股包括東芝、NEC、日立等，台視總資本額為28億元。 <摘錄聯合理財網>

2007/1/5

入主台視三勢力志在必得

2007/1/5

台視公股標售底價13.5元

台視公股第一階段釋出二五．七七％股權競標底價出爐！行政院處理無線電視事業公股股權轉讓審議小組昨天下午決定，第一階段公開標售底價為十三．五元，第二階段全民釋股每股十二元，其中保留一○％供員工優先認購，價格約十．八元，預計近日內公告，三月初完成公開標售，六月底完成所有公股釋出。
行政院台視公股審議小組昨天召開會議，由普華及群益二家財顧公司進行價格評估報告，決定台視公股釋股策略及價格機制。
第一階段採公開標售三商銀及合庫持有二五．七七％股權，標售底價每股十三．五元，第二階段採全民釋股，釋出台銀和土銀持有二一．六％股權，價格每股十二元。
全民釋股其中一○％以一○％折價，由台視員工優先認股約二．一六％，員工購買每股約一○．八元。全民釋股第一輪申購三張，第二輪申購二張。
財政部次長劉燈城表示，近日內可望正式對外公告台視公股釋股事宜，約二月五日審查投標人資格，三月初左右公開標售，未來以最高價格決標。劉燈城預估，第一階段有不少團隊有高度興趣，目的即為取得經營權，競標結果不排除價格會競價飆至廿元左右。
新聞局長鄭文燦表示，買受人有資格限制，無論法人或自然人，要有中華民國國籍，外資、外國人不得投標，為昭公信，要求第一階段投標人必須提出營運計畫書，公開舉辦說明會。政院強調，沒有預設任何立場，保持中立客觀立場執行釋股計畫和程序。
公視公股釋出，啟動保證收購機制，即全民釋股經二階段執行仍有餘額，第一階段得標人必須以公開標售價格強制買回所有餘額。鄭文燦說，這是對爭取經營權有興趣的團隊，採取加碼及保證買回義務，可確保整體經營團隊的穩定。
為讓全民釋股順利且提高認購意願，設計保證價格收購機制，若申購人一年內不願持有，可以原價十二元賣給得標人，保證一年內全民釋股價格不會有下跌風險。另第一階段法人投資與全民釋股採差別定價，且員工又較全民釋股少一○％。
審議小組由每位出席委員於普華及群益鑑價結果之區間決定台視標售底價，剔除最高十五元及最低價十二．五元後取其平均，再由委員議定後決定底價為十三．五元。<摘錄工商A4版>

2007/1/4

燁聯集團業績爭氣　去年獲利逾百億

2007/1/2

各路人馬浮上檯面東森動員五千員工搶釋股

東森集團已下達搶進台視全民釋股的動員令！據東森集團內部透露，對台視勢在必得的集團總裁王令麟，不只已準備好百億銀彈，迎戰第一階段公開標售之役，對於第二階段的全民釋股，亦已在內部下達動員令，被動員的員工起碼已超過五千人，以至少必須取得一萬五千張持股，在第二階段拿下一○％股份為目標！
台視公股釋出的第一階段公開標售，預計將在農曆年後，也就是二月中下旬舉行，接著全民釋股將在三月啟動；儘管王令麟先前曾表示，「超過十元買台視是傻蛋」，但官員私下認為，王的發言是希望能把底價「打低一些」，且不論底價訂得如何，對東森集團加入戰局都很有信心！
除王令麟之外，另一組來勢洶洶的布局者，就是現任董事長賴國洲；據悉，賴國洲在結合非凡電視、新光家族吳東昇等勢力積極布局下，包括台泥辜家、以及日本富士電視台等，幾乎確定將成為擁賴勢力，使得目前賴國洲一派，在台視公股爭奪戰尚未正式開打之前，可掌控的股權比重就已超過三○％，實力不容小覷。
目前浮上檯面的市場各路人馬，除了賴國洲、王令麟之外，還包括了三立電視台、擁有自由時報的聯邦集團、以及擁有購物台的富邦金控；富邦金控雖然曾公開對外表示沒有興趣，但市場人士認為，富邦金控蔡明忠對媒體的企圖心極強，台視的無線頻譜對於頻道擴張，具有加倍效果，蔡明忠不可能自外於此戰場。
台視的資本額為二八億五七八萬元，第一階段將以公開標售方式釋出三商銀及合庫所持有的二五．七七％台視公股，第二階段再進行台銀、土銀持有的二一．六二％股份全民釋股，約合六萬多張，其中一○％會先開放員工認股，倘若全民釋股未全部釋出剩餘公股，第一階段的得標買主必須買下剩餘部分。<摘錄工商A4版>

2007/1/2

台視全民釋股首啟賣回機制

台視全民釋股方案即將拍定！行政院處理無線電視事業公股股權轉讓審議小組決定，台視全民釋股每人每次認購三張，而舉辦全民釋股的同時，還將同步輔以「賣回」機制，透過全民釋股取得台視股票的持股者，未來若碰到台視股價下滑等特定條件，可以賣回所持股份，給第一階段公開標售的得標者。
據了解，目前普華、群益對台視的實地查核已進入了尾聲，預計本週普華、群益可望提出合理的釋股價格區間範圍，在下週交由行政院處理無線電視事業公股股權轉讓審議小組來決定底價；相關官員根據期間普華、群益的查核情況估計，台視釋股底價上限約在二五元左右，下限約在一○元，屆時小組將會在十元至二五元的價格區間，來決定出第一階段舉行持股比重二五．七七％的公股釋股底價。
相關官員透露，在考慮頻譜價值，以及可利用台視發展為數位頻道潛力下，每股底價訂於二十元以上的機率頗高。
據了解，第一階段公開標售，將由普華舉辦，第二階段的全民釋股，則由群益負責；此外，小組日前開會決議，包括日本電器、東芝、以及富士電視等日資持股，必須限期在今年六月底前退出，據了解，上述外資目前已底定支持台視現任董事賴國洲，但未來這些外資持股究竟將如何出脫、是否集中賣出、買主是誰，更引起市場關注。
目前尚未上市的台視，在公股經由公開標售、全民釋股二階段出清之後，也將開始準備上市，以順利執行全民釋股之後的「賣回」機制。至於全民釋股時每人可取得的張數，先前每人取得一至三張的各項方案都有，但審議小組最後決定，為使得作業單純化，每人可取得張數就是三張，不能選擇只取得一張或二張。
官員坦言，普華、群益的實地查核對資產評估的情況並不理想，在評估前每股淨值約九元多，但評估之後發現，其中的隱藏性壞帳，會讓每股淨值折損約二至三元，把台視每股淨值打到剩六、七元左右。
不過，除資產本身的品質外，台視本身的無形潛力，包括未來可藉由頻譜資源發展成數位頻道的特殊性，在鑑價時也必須考慮，這一部分普華、群益都已委託媒體公正專業人士進行評估，屆時的底價「絕對不可能低於每股十元」，考慮頻譜及發展為數位頻道的潛力，每股底價甚至有二十元以上的可能性。<摘錄工商A4版>

2006/12/27

燁聯調漲明年元月不銹鋼價格

2006/12/27

好樂迪、錢櫃重啟合併　好事近

好樂迪（９９４３）與錢櫃好事近，在擺平雙方股東後，沈寂三年的合併案，昨日又再度啟動，雙方一早就趕著開董事會，並計畫將合併案送交行政院公平交易委員會審查，不過，好事多磨，由於合併後舊案重提為時已久，該案將付諸重審，未來換股比例及正式合併時程等相關細節，須等到年報出來後，才會定案，換言之，雙方的合併案最快也要等到明年第一季之後才會明朗，不過，由於好樂迪為上市公司，如合併案順利過關，據悉將傾向以好樂迪為存續公司。
好樂迪與錢櫃合併案舊事重提，不同於前次，有大股東作梗，在部分大股東陸續將持股出脫後，雙方又重新凝聚共識，作成合併的協議。針對此次合併案，好樂迪董事長李豪殷指出，此次雙方的聯姻，主要是為了結合雙方優勢，以共同發展台灣及其他華人ＫＴＶ歌唱市場。當然除了一加一大於二的效益考量外，近二年ＫＴＶ業獲利大幅衰退，應該也是重要推手。
錢櫃法務長呂嘉正透露，今年受到大陸宵禁及台灣景氣走弱拖累，獲利表現不佳，錢櫃去年每股獲利達六．一五元，今年只剩下三元，今年營收還走跌了二成；好樂迪狀況也不好，前十一月累計營收二十八億三千二百萬元，較去年衰退一四．三％，前三季累計稅後盈餘也僅三千三百一十六萬元，每股稅後盈餘○．一八元，也出現八九．四八％的衰退，如雙方合併後，在達到規模經濟下，預期未來與唱片公司在洽商版權費用時，應較具談判籌碼。
目前好樂迪在台據點數稍多，達五十七個，大陸據點數較少僅位於福州一處，主要走平價和年輕族群路線，至於走商務路線的錢櫃目前在台據點數僅十九個，不過在大陸市場較具規模，目前已擁有九個據點（上海四個、北京二個、長沙、廣州、西安），展望明年，不論合併案成立與否，好樂迪和錢櫃明年的擴點計畫都將集中在大陸，期望可以將現有的十個據點增加到十五個，目前已敲定的設點地為上海。北京都再設二個據點，深圳至少設立一個據點，至於台灣，則以深耕為主，頂多作汰舊換新，並不考慮作大幅的擴充。
呂嘉正強調，雙方合併後，存續公司仍以雙品牌經營市場，由於二個品牌各自訴求的客層不同，應不致有市場重疊的問題，至於合併後的大陸版圖規畫，原則上將交由錢櫃主導，至於外傳至海外掛牌乙事，目前並沒有考慮，仍將以在台掛牌為主要基調。<摘錄工商A4版>

2006/12/27

合併後市占過高公平會從嚴審核

2006/12/27

好樂迪錢櫃重啟合併案

台灣KTV雙雄好樂迪與錢櫃合併案昨（26）日重新啟動，今日將送件至公平會審查。
好樂迪在前日董事會中通過此案，昨天趕在開盤前兩分鐘發布重大訊息，激勵好樂迪股價開盤後即漲停鎖住。
好樂迪與錢櫃雙方代表昨天也召開重大訊息說明會。好樂迪發言人吳致億表示，希望合併案能結合雙方優勢，攜手進軍華人KTV市場，並整合雙方之資源及營運人才，進而提升經營效率及掌控營運成本。
三年前兩家公司就曾提出合併案，儘管大股東富邦集團大力推動，卻因雙方經營理念不合、公平會限制太多，有個人股東覺得合併後效益不大，因此喊卡。這次股權結構已改變，因此重提合併案。
錢櫃發言人呂嘉正說，這次送件至公平會的申請內容與三年前差不多，整體市場上、中、下游環境也沒有太大的變化，很難期待公平會若通過，會放寬附加的限制。
上次合併案提出時，設定的換股比例為1股錢櫃股票換好樂迪1.6股，此次換股比例則要等兩家公司今年年報出爐後才能敲定。
值得注意的是，錢櫃近三年的每股稅前盈餘幾乎年年倍增，去年每股稅前盈餘高達7.79元，比好樂迪的2.86高出甚多，比對首次合併案提出的92年，錢櫃每股稅前盈餘0.5元、好樂迪的1.22元，如今情勢大為逆轉。法人預期，這次的合併換股比例將因營運近狀改變，有大幅調整。
今年國內KTV市場受景氣不佳衝擊，好樂迪今年前三季每股稅後純益0.18元，較去年同期衰退89%；錢櫃預估今年每股稅後純益僅約3元，雖較去年衰退五成，仍遠優於好樂迪。
由於好樂迪為股票上市公司，雙方決定合併後以好樂迪為存續公司，不過合併後仍會維持雙品牌經營模式。好樂迪目前在台有57家店，鎖定學生族群，走中低價位，展店遍及全台；錢櫃則有19家店，鎖定商務客層，價位偏高，以都會區為發展重點。
至於登陸狀況，好樂迪在福建有一家店，錢櫃則在上海等地與好樂迪合開九家店。明年兩家業者將攜手在上海、北京、深圳、長沙與西安五地展店，大陸總店數可望成長至15家。
呂嘉正說，若考量營收與包廂數，兩家合併後的市占率應不會超過三成，但不確定公平會會如何認定。按公平會三年前的審查結果，好樂迪加上錢櫃的營收市占率高達41%。
業界兩強合併，勢必衝擊其他KTV業者。K9總經理程立峰憂心，兩大業者聯手，必然壓縮其他業者的生存空間。
錢櫃、好樂迪重啟合併機制，同時投資兩家公司的富邦集團表達樂見其成的態度。
根據富邦金控年報資料顯示，旗下富邦人壽、富邦產險、富邦金控創投合計持有錢櫃15.42%股權。當中以人壽最多持有近7%，為錢櫃第二大單一股東。
據了解，富邦集團近一年並未進出錢櫃股票，目前富邦人壽也有逾萬張好樂迪股票，持股比率5.91%。
富邦金高層強調，投資KTV產業純粹是財務性投資。目前富邦集團在錢櫃董監事會中，富邦媒體科技董事長林福星以富邦金控創投法人代表出任監察人。
法人認為，富邦金大股東身分對錢櫃有一定的影響力，樂觀看待這項合併案。 <摘錄聯合理財網>

2006/12/27