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全球股市動盪，不過，本益低比的國家，仍值得投資人注意，依

據根據彭博資訊，股市本益比低於15倍的國家，以亞洲國家居多

，包括新加坡、菲律賓、馬來西亞、香港、韓國等。

群益投信國際部協理葉書弘表示，已開發國家過去一段時間多處

於降息循環，而新興國家則處於升息循環中，使得新興國家利差

逐漸擴大，資金自然就呈現流入新興市場的趨勢，根據IMF預估，

2008年新興國家與開發中國家佔全球GDP比重將提高至29％，超

越美國的25％，顯示新興國家的影響力正逐漸升高中。

葉書弘認為，新興國家經濟成長率不僅比已開發國家高，且多數

的股市本益比也相對便宜，如果目前本益比低，且未來經濟成長

表現不錯，是相對值得投資的國家，如巴西、俄羅斯、印尼、泰

國等。

至於印度、越南等國家，今、明兩年的經濟成長預估還不錯，但

是通膨問題嚴重，資金持續流出，暫時先避開。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌則表示，排除全球通膨因素，單

就本益比及經濟成長力兩個因素來看，下半年有表現機會的亞洲

國家首選新加坡及馬來西亞。

楊國昌認為，新加坡今年第一季GDP成長為14.6％，GDP成長

6.7％，維持全年GDP成長4 至6％的預測，貿工部日前調高2008年

通膨預估，從原先4.5至5.5％，調升至5至6％，而央行以匯率而非

利率為目標，強勁的貨幣將有助於降低進口成本，以現在本益比

約11倍，指數價值相對合理，基本面強勁。

至於馬來西亞，楊國昌說，近來因原油、棕櫚油、橡膠、錫礦等

原物料價格上漲而使得該國收入大增，且由於商品價格飆漲，前

述產品出口已賺進不少外匯，亦使得經濟發展快速，日後若原物

料價格持續上漲，股市將持續有表現機會。

<摘錄工商D3版>