未上市  

雖然歐美股市近期回穩大漲，不過，投信業者表示，目前多空因

素夾雜，美國景氣仍未復甦、又有通膨隱憂，現階段仍應以保本

穩健收益為主，建議穩健投資人可選擇多資產配置，讓投資組合

能攻也能守。　

復華奧林匹克全球組合基金經理人李佳憓指出，根據過去經驗，

景氣衰退期多為六到１６個月，以此推估，預期全球景氣落底期

間可能落在今年第三季至明年第一季，在美國經濟出現落底訊號

前，仍將持續看好趨勢向上的債券、外匯及商品市場。　

群益多重收益組合基金經理人柳怡君表示，由於全球主要經濟體

景氣趨緩，加上各大央行寬鬆貨幣政策，讓投資級債券和政府公

債走勢依舊獲得支撐，建議可以全球債為核心配置，分散區域投

資風險。　

預期歐洲央行（ＥＣＢ）第二季後將有降息可能，預計債市也將

有所表現，建議可布局區域內公債，但高收益債部分則因信用市

場尚未回穩，建議暫時觀望。　

新興債市部分，富蘭克林證券投顧表示，短線上隨著商品市場修

正，連動性較高的拉美及東歐股、債及匯市恐較為震盪，但商品

中仍有長線需求，新興國家政府債券也可望發揮償債能力提升、

貨幣升值及債信升等投資利基，再加上摩根大通新興債指數利差

已擴大，投資價值漸豐，建議投資人可趁低檔時加碼新興債市。

富鼎全球收益組合基金經理人郭臻臻指出，看好亞洲內需強勁，

經濟成長具支撐，亞幣也具有升值潛力，可酌量布局亞債，分散

過度集中於美債的風險。　

李佳憓表示，從最新的美國新屋銷售及成屋銷售數字來看，房市

皆尚未出現落底現象，加上被視為金融危機訊號的泰德價差（

Ｔｅｄ　Ｓｐｒｅａｄ），由過去的平均值５０ｂｐｓ左右，大

幅揚升１００－２００個基本點，並維持高檔震盪，顯示市場信

用緊縮情況尚未獲得紓解。

<摘錄經濟B2版>