未上市  

這幾年來在政商紅得透頂的「綠色商人」許文龍，已躋身接近層峰的

企業家，而其奇美集團所屬的企業，也是經營得有聲有色；不過，從

當初奇美電子，到如今的奇景光電上市案，許佬雖然似抱持「無為而

治」的經營哲學，未出面直接參與，但其幹部打出其名號，與券商互

動姿態強硬，每每讓券商吃足苦頭。

以此次引起軒然大波的奇景上市來說，就本業而言，去年奇景確實繳

出令人驚豔的成績單，且今年整個狀況來看起，對奇景也是有不錯的

成長空間，再加上許文龍對其公司應有價值，相當有信心，因此，雖

然許佬在整個上市案過程中並未出面，看似仍採其所謂「無為而治」

的態度，均由公司人員與券商交手。　

但這「無為而治」的態度，其實從足一個角度來看，就是「你自己看

著辦」，這從相關人員來說，全權負責的背後卻是無比的壓力，也因

此，奇景在與主辦券商富邦洽談承銷價時，即相當堅持七十元的承銷

價，也使得奇景上市案牽扯出這麼大的風波。

就這次奇景的案子，不免讓人聯想到九十一年八月上市的奇美電子，

雖然當時主辦券商金鼎在與公司談判承銷價時，奇美電子六十三元承

銷價，按談判當時的景氣來評估，並不算離譜。

不過，在離奇美上市還有一段時間，其實整個面板景氣已出現變化，

站著券商的立場，當然希望爭取調降承銷價的機會，但當時許佬看好

面板產業及公司的價值，奇美電公司人員自不敢在承銷價上做任何的

退讓。

結果，奇美電上市前在興櫃最後交易日僅成交四十五元左右價位，隔

天六十三元上市自然開始「向下噴出」的蜜月行情，奇美電股價也由

六十三元價位直直落，腰斬到三十元價位才止跌。據了解，金鼎證券

光是奇美電的承銷價，即賠上了一億元左右的資金，要不是那年金鼎

在晶豪科上市的承銷案賺進了二、三億元，光是一個奇美電的案子，

恐怕會把金鼎「電」得嘲嘲叫。

其實就坊間的了解，許文龍的經營哲學，是相當念舊與惜情的，與協

力廠商的互動，甚至在年底結算時，還會出現「追加」獲利與協力廠

商「共享」的情況；只不過，就奇美電與奇景上市案的過程來看，可

能是券商與公司互動還不到「念舊與惜情」階段，因此，縱使券商再

怎麼提出「共享」的觀念，私下總覺得充其量自己不過是在「打工」

罷了。

<摘錄財訊7版>