未上市  

時序又將進入農曆新年的開始，走過得意洋洋的羊年，面對各界一片

看好的猴年，興櫃股市投資人如何就數百檔興櫃個股中，找出最具成

長潛力的各股呢？其實，興櫃股市可謂寶地，好公司好股票不少，以

下就目前市場上熱烈討論的原相、展茂、奇景、巨擘及元太等五檔個

股介紹，提供投資人新春開盤布局參考。

首先就原相科技而言，主力產品COMS影像感測元件IC及影像應用 IC

，與CCD影像感測元件相較，雖然 COMS 感測元件解析度較差，但因

擁有低成本、低耗電、小尺寸以及卓越的影像品質的特性，除了在高

階的數位相機領域，競爭力較CCD為弱外，在其他數位影像應用產品

方面，CMOS 影像感測元件均有不錯的競爭力，特別是在近來 CMOS

影像感測元件廣泛數位相機手機上，更使得 CMOS 影像感測元件行情

看漲。

去年原相所生產的產品，都是應用在光學滑鼠領域，雖然產品位階不

高，但因市場需求量極大，原相憑藉著技術及成本上的優勢，在業務

推展上大有斬獲，並因引起原本在此領域獨霸的美商安捷倫不滿，並

控告原相侵權。但原相去年全年營收達到一八．二八億元，不僅較前

一年的三．六五億元成長了四倍，具較財測目標一七．五一億元超出

了○．七七億元，若單從營收成長角度參酌該公司去年財測每股稅後

盈餘一一．一五元的目標來看，則去年全年原相的每股稅後盈餘可望

達到十二元，因此，與安捷倫間的官司，顯然未對原相營運造成任何

影響。

更值得留意的是，除了產品切入到光學滑鼠領域外，原相在日前又接

獲到致伸手機數位相機COMS 影像感測元件的大訂單，宣示正式切到

手機數位相機領域；據了解，單單致伸的訂單，每個月即可為原相挹

注一億元的營收，因此，就今年來看，原相營運爆發力的想像空間，

將不可等閒視之。該公司董事長蔡明介旗下的另一家公司聯發科在交

出股王寶座後，原相是否能讓蔡明介再重登股王頭銜，深受市場矚目

。

其次就成立已來一直處於虧損的彩色瀘光片業者展茂光電，去年七月

在第四代線正式投產後，公司單月已順利轉虧為盈，且隨著良率的提

升，單月獲利數字已逐步成長，累計去年全年營收已達四三．七七億

元，初估稅後盈餘將近三千萬元。

雖然展茂去年的獲利數字相較於該公司八十八億元的股本，並不突出

，但值得留意的是，展茂在去年上半年還處於嚴重虧損的情況，下半

年單月轉虧為盈後，每個月獲利成長驚人，十一月、十二月單月獲利

都在八、九千萬元水準，換句話說，依目前的水準，展茂每股每個月

大約可賺○．一元。

除了現有的產能外，展茂今年四月將再擴增四代線產品，並預計可從

八月投產，公司已宣示今年展茂將超越和鑫光電躍升成為國內最大的

彩色瀘光片廠，法人預估今年展茂全年每股稅後盈餘將可達到一．五

元以上。

另外，在去年的現增案中，包括仁寶及鴻海，都加入展茂的股東行列

中，連同原本的大股東廣達等，展茂目前在國內三大色瀘光片廠商，

股東陣容的堅強不遑多讓；且就基本上來看，國內彩色瀘光片缺口仍

大，今年內市場仍將是供不應求的情況下，展茂無論就營運表現，或

是股價表現，都極具想像空間。

至於在去年十二月二十六日登錄興櫃交易的奇景光電，亦也今年度興

櫃股市中一檔不容忽視的小老虎。主要從事液晶顯示器驅動IC設計的

奇景，雖然成立不到三年，但去年出貨量急速攀升帶動下，去年十二

月單月出貨量亦超過一千萬顆水準，並使得奇景十二月單月六．一三

億元的歷史新高紀錄，可望超越聯詠而成為國內最大的LCD驅動 IC業

者。

除了在產能上急追聯詠外，奇景去年十一月間與台積電特別是日前與

半導體龍頭台績電合作，成功開發出二．五伏特的全系列TFT-LCD 驅

體／時脈控制晶片，更是台灣發展TFT-LCD 晶片以來，首度技術超越

日本、領先全球。

累計去年全年奇景營收達到四五．○三億元，足足較前一年的一九．

四一億元成長了一三一．九八％，今年在包括台灣、韓國主要面板廠

TFT-LCD五代廠產能將陸續開出，勢必帶動LCD驅動 IC市場大幅成長

，今年奇景業績可望出現爆發性成長，預估全年營收可望較去年成長

一倍以上，並有機會突破百億元大關。

國內光碟產業中的「怪傑」巨擘科技，去年十二月營收出乎市場預期

之外地跳升到一五．二五億元，較前一個月成長了五成，創下歷史新

高紀錄，累計全年營收達一○六．三九億元，較前一年的四五．七五

億元成長了一三二．五四％。

由於看好光碟片產業景氣，巨擘早在前年底即辦理現資用以擴產，雖

當時外界並不看好光碟產業的發展，募資情況並不踴躍，當時還兼任

董事長的巨擘總經理邱丕良還質押股票借錢認股。而就外界的推估，

在去年一年內，巨擘至少投注了四十億元資金用於擴充產品，因此，

當去年七月巨擘單月營收創下一○．三一億元的高峰後，市場就對該

公司營收成長保持高度的預期。

只不過接下來的幾個月，巨擘營收又呈現衰退情況，如今，出乎意料

之外的繳出單月十五億元的營收佳績後，去年擴增產能