戴良安表示,小型期貨合約能有效提高市場參與度,國際上已有許 多交易所推出小型股價指數期貨合約,實證研究顯示有五大結論:增 加交易量、提升流動性、縮小買賣價差、市場波動性趨勢下降、投資 人偏好電子交易。
該研究顯示,交易人展現對電子交易明顯偏好,特別是小型合約。 小型期貨在電子環境中表現更強勁,顯示交易所數位系統轉型趨勢對 交易場景具啟示意義;另外,採電子交易時,傳統標準合約的波動性 在小型合約推出後有所下降,反映流動性和交易效率向電子及小型合 約遷移趨勢。
戴良安指出,隨著加權指數不斷上漲,小型臺指期貨規模攀升、今 年10月底規模每口成長至114萬元,為了降低攀高的交易門檻、增進 市場參與,因而推出微型臺指期貨,契約價值為小臺1/5、大臺1/20 ,具區隔性且可靈活分批進場或加減碼提高交易彈性,且能與大小臺 期貨部位互抵,增加資金配置效率、多元化交易策略,提供適切避險 管道並更精準規避現貨市場風險。
戴良安說,微臺期在今年7月底上市後交易量穩定,截至10月底均 量達14.2萬口,與大小臺共同成長、具互補性,投資人能選擇適合自 己的商品類型。交易人結構上,自然人是微臺與小臺主要參與者占比 達五至六成,外資法人則參與大臺為主占比接近五成,主因資金充沛 、交易成本較低等因素。
年齡層分布上,不論微臺、小臺及大臺三項商品的參與者,均以5 1∼60歲比重最高均超越三成,至於20∼30歲占比都是最低,研判高 年齡層者資金能力較充沛,也有意願參與市場。 <摘錄工商>