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歷年Q3行情 美、亞股拚突圍

　全球股票市場今年上半年歷經震盪走勢，隨著時間即將進入第三季 ，投信法人表示，統計近五年第三季強勢市場，主要以美股與亞洲股 市表現較為突出，美股S ＆ P500指數歷年第三季平均漲幅4.21％， 亞股則有印度、越南、日本、大陸、印尼、台灣等市場入列，漲幅自 1.09％∼4.66％不等，顯見進入下半年旺季之後，美股與亞股往往能 展現鮮明的彈升走勢。

　　PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮指出，今年全球 都受到美國聯準會升息步伐與通膨走勢的影響，預期美股第三季同樣 須視這兩大變數而定，聯準會主席鮑爾於聽證會指出，通膨很大程度 為全球性現象，但美國更大部分通膨來自需求端，目前升息是藉由緩 解需求增速來控制通膨，然能源等供給面聯準會無法影響。

　　葉家榮認為，美股今年來的修正，已使成長股的高估值大幅拉回至 2019年水準，隨疫情影響逐漸淡化，同時考量估值與成長性的本益成 長比（PEG）來分析，美股成長股吸引力再度浮現。

　　亞洲市場方面，今年亞股確實相對抗跌，而自去年即開始領先下跌 的大陸股市，更成為率先反彈的強勢市場。

　　PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩認為，大陸經濟谷底已過， 陸股第三季持續引領市場走強的態勢有望持續，且甚至將挑戰逆勢反 彈突圍，成為帶領全球市場止跌反彈的觀察指標之一，尤其近期大陸 股市表現不僅強勁、甚至成為國際資金的避風港。

　　張玉佩指出，陸股相對強勢除了基本面好轉，相對於歐美，大陸通 膨溫和且貨幣政策保持寬鬆，貸款市場報價利率（LPR）仍有調降空 間，繼續引導壓降銀行負債端成本，另外，本益比偏低、5月零售銷 售等經濟數據優於預期，以及北向資金呈現淨流入等，都是陸股能持 續走出「獨立行情」的主因。

　　統一投信表示，上海封城政策解除後，大陸股市觸底反彈，外資也 大舉重回市場。外資透過滬深港通北向資金6月以來截至24日淨流入 達627.29億元人民幣，為今年以來最大單月買超。在大陸的寬鬆貨幣 政策及財政刺激下，持續看好後續大陸股市表現，並較為青睞長期成 長趨勢明確或受惠政策的產業，例如太陽能、通訊、基建、智能車、 油田服務、國產軟體及醫藥。<摘錄工商>

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