中國大陸經濟持續復甦,法人指出,房屋供需兩旺現象有望繼續演繹,房地產銷售預計持續表現優異,中國經濟持續復甦,且力道強勁,可望提供大陸高收債表現力道。
整體高收益債市方面,在投資人尋求收益的情況下,高收債在2020年獲得市場關注,受到歐洲央行和英國央行的購債計畫持續提供信用債市支撐,迫使投資人購買風險較高的債種,但貨幣和財政政策的支撐不會無限期的持續,法人認為後續高收債市表現可能迎來分歧。
其中,群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出,由於大陸疫情控制較佳,經濟復甦相對穩定,也帶動企業營運恢復正常,整體信用基本面也恢復得較快,惟隨著貨幣政策中性並逐步正常化下,信用分化仍將加劇,因此在投資操作上,可透過增加行業廣度並捕捉企業信用改善契機,降低行業集中風險及參與經濟復甦。
配置方面建議減持低評級民企,留意企業流動性管理能力,關注有交易價值的新債發行市場,而低評級債券選擇短天期標的,較高評級債券可視期間溢價增持。
日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,國企違約衝擊波雖暫告緩解,年關將至人民銀行送暖為市場注入強心劑,為市場風險再降溫。
根據中國國家統計局數據顯示,截至10月,中國百強房企單月累計實現銷售額達到人民幣12,847億元,同比上升21.5%,市場表現亮眼。
在居民購房需求持續釋放之際,供需兩旺現象有望繼續演繹,房地產銷售預計持續表現優異,加上中國大陸經濟持續復甦,且力道強勁,可望提供中高收債表現力道。
統一投信指出,考量大陸經濟向上、信用利差分化、美中利差優勢及人民幣升值與納入國際指數等因素後,未來投資人增持中國債市仍是趨勢。大陸房企融資新規為供給面調節政策,將影響房地產供給結構,推動行業門檻提升與優劣分化,有利行業內集中度提升及改善營利能力。<摘錄經濟>