未上市  

　大陸股市下半年來展開補漲行情，甚至一躍成為多頭市場黑馬，不 僅帶動相關基金績效跟著發光，統計下半年來37檔投信發行中國與大 中華相關基金，有17檔績效在主動選股操作下，表現超越陸股同期漲 勢，績效達19∼28％之多。

　　根據統計，下半年來以安聯中國策略、保德信中國品牌、匯豐中國 動力三檔基金表現最為傲人，報酬率分別為28.28％、27.55％、25. 21％，且前三強清一色為直接參與大陸市場的中國基金；而整體來看 ，共有14檔中國相關基金下半年來報酬率逾兩成，表現不俗。

　　保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，滬深300指數本週直接站 穩5,000點大關之上，除了正式宣告突破過去四個月的箱型整理區間 ，更改寫2008年初以來波段新高點位，預期在全球景氣復甦、大陸境 內經濟面持續好轉等多方利多激勵下，外資券商預估明年底前滬深3 00指數上看5,570點，距離2007年10月的歷史高點5,891點僅差些許距 離。

　　許智洋表示，大陸的經濟基本面確實好轉，就生產端而言，工業增 加值持續轉佳並優於預期，景氣回暖開始實質反映於企業利潤；而對 於內需投資來說，大陸民間投資動能趨強，顯示整體需求逐步回升， 及政府紓困措施奏效，帶動民間企業投資意願提升，預估疫情過後各 企業營運逐步恢復正軌，第四季企業生產及投資可望持續升溫。

　　再者，大陸的消費數據也同步加速改善，許智洋說明，特別是疫情 期間影響最為嚴峻的餐飲收入，10月年增率回到正成長軌道，且隨著 經濟社交活動逐步恢復，全國居民可支配收入亦進一步回升，消費復 甦態勢可望延續，並且帶動相關個股的投資契機，此外，疫情期間部 分企業進行汰弱留強，當市場回歸正常軌道，預期體質健全的大型股 較有成長空間。

　　許智洋建議，若要參與陸股行情，不妨聚焦近期國際資金著墨較多 的族群，近期因美國大選底定及疫苗利多，先前相對落後的周期性類 股如工業、原物料成為外資聚焦類股，另外，業績表現優異，以及長 期營收穩定的大型股，在行情多頭時亦可望持續吸引法人資金的活水 挹注。

　　群益華夏盛世基金經理人謝天翎表示，大陸經濟目前微處於轉型的 重要時刻，未來不論是在消費升級、工業躍進，或是生活品質的追求 ，都將是政策及趨勢發展重點之所在。此外，第三季季報整體A股獲 利成長，其中因為週期，可選消費產業如汽車獲利恢復成長，帶動主 板的獲利由負翻正，企業獲利持續好轉，整體預估明年企業獲利增長 約15％上下。<摘錄工商>