未上市  

鉅亨網記者陳文蔚／台北• 9月20日 09/20 17:32

台電為因應長期擴充計畫，即將發行 5年期66億元

、 7年期35億元以及10年期35億元無擔保公司債，由於

台電獨佔性以及政府持有可觀股權等利多因素，今日獲

得中華信評評定代表債信能力極強的「twAAA」評等。

公司評等展望仍維持「穩定」。

　　雖然台電公司債因政府持股比率達 97%以及市場獨

佔性等利多因素使其公司債獲得不錯的債信評等，但是

中華信評也警告，台電過去 5年來，財務狀況轉弱，資

本支出需求日增，以及營運環境的挑戰性提高，已經抵

銷了部分優勢。

　　中華信評表示，台電今年上半年與去年同期相比，

售電收入成長2%，本業淨利仍小幅成長，但由於認列核

四損失，稅後淨損仍達 2.7億元，這是過去10年來該公

司半年報首次出現損失。而油、天然氣、煤燃料費用，

與去年相比依舊上揚。雖然核四已經復工，台電能否獲

得政府的核准，增加預算繼續完成核四的興建，可能又

是另一項挑戰。

　　此外，台電的總借款對總資本比，從1996年 6月的

36.5%，增加到2001年 6月的44.7%；而未來 5年，在台

電使用外部資金支付部分輸、配電設施的投資情況下，

可能還會進一步攀升至逾 55%的水準。營運現金流量對

總借款比方面，則從1996年6月時的33.2%，減少到2000

年 6月的24.4%，估計未來 5年，恐將降至15%以下。

　　由於相對龐大的資本支出需求，台電的債務負擔預

期將會加重。不過儘管台電的財務結構可能進一步轉弱

，但電力銷售的成長應足以使該公司維持與目前評等等

級相當的債務保障能力。