未上市  

不動產投資信託基金（REITs）新光一號驚險過關，暫時不用下市清算，但狙擊者可能一年後再捲土重來，壽險業者表示，目前REITs有二大限制掐死生機，三大壽險公司發行的五檔REITs都可能再被狙擊，只能隨時檢視盟友的持股與準備好可提高收益的對案。

　　二大限制之一是限制壽險資金投資單檔REITs不得逾其發行受益權的10％，即便是創始機構如國泰人壽、富邦人壽及新光人壽都只能投資10％，只能靠集團關係企業或盟友聯防，這次就是富邦人壽出售新光一號，三大聯盟少了一柱，新光一號就差點被清算；且因持股不夠，就算要推動老樓都更或改建、買入新不動產，要過三分之二的門檻也不易，讓台灣的REITs掛牌後就如同一攤死水，難有話題。

　　二是受託機構是銀行，被業者批評既不懂不動產投資與管理，又因擔心被罰、被告，凡事都是以最謹慎、保守方式因應，所以五檔REITs下的不動產若要提出以都更、拉皮、打掉重建方式提高收益率，都很難過受託銀行那關；再加上用最保守的方式鑑價，造成基金淨值與市價有一定的落差，所以成為狙擊者眼中的肥肉。

　　壽險業者表示，這些不動產很多都是掛上公司名號的大樓，例如新光天母傑仕堡、新光國際商業大樓、富邦民生大樓等，一般不會輕言拍賣，另外就是有些大樓都是長期往來客戶或關係人在承租，若被其他人買走，後續租約可能異動。

　　雖然金管會開放可以公開收購REITs，但壽險公司投資有10％限額，也就是這些放入REITs的不動產，除非公開標售，否則三大壽險公司無法再100％握有這些不動產標的，且公開標售還可能被其他買家搶走，所以三大壽險公司就繼續用REIT持有這些不動產、關係企業出任不動產管理機構，實質上也還能控有這些不動產。

　　也因為制度有缺陷，從2006年10月國泰二號掛牌後，近14年來沒有壽險公司願意再發行REITs。<摘錄工商>