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美債殖利率超跌，罕見減持外債與國壽「對做」，布局大不同…富邦壽加碼台股逾250億

　　兩大壽險龍頭對資本市場看法大不同。國泰人壽22日才揭露因擔心資本市場波動度仍大，第二季減碼台股逾300億元，大幅加碼國外債券，富邦人壽23日則揭露其第二季投資，是減少現金部分，加碼台股逾250億元，亦增加國內債券及債券ETF基金的投資部位近570億元。

　　富邦人壽上半年利息收入506億元，仍是其投資收益的最大宗，比去年同期增加29億元，但增加最多的仍是處份債券利益，上半年有125億元，比去年同期的61億元增加逾一倍；處份股票的資本利得上半年則有109億元，比去年同期的201億元，則少了近46％。富邦金表示，主要是去年資本市場行情更佳，實現較多股票資本利得，基期較高，今年就是債券行情較好，因此實現債券的利得多於股票。

　　富邦金首席經濟學者羅瑋亦表示，美國10年期公債殖利率一度跌到1.61％，已有超跌現象，加上9月仍有美國要加徵關稅、聯準會可能降息等諸多變數，因此目前並不是進場投資美債的好時機。富邦人壽6月底國外債券部位反而比3月底減少48億元，是壽險業國外投資中罕見的減少情況；國壽上半年國外債券部位則增2,910億元，但可能有6成以上是評價利益增加造成。

　　富邦人壽第二季透過加碼以新台幣計價的債券ETF基金，來投資國外債券，也加碼國內債券、高股息型股票，來替代投資海外債券。不過富邦金亦表示，債券ETF基金有單一投資人持有比重限制，且考慮市場胃納量，富邦人壽對此商品投資將以自身資金5％為尺度。

　　兩大壽險公司上半年淨值都明顯增加，淨值及覆蓋法下金融資產亦出現大量未實現獲利，國壽有766億元，股票占1/3，債券占2/3；富邦人壽則有264億元，主要是債券的未實現利益。

　　富邦金控上半年稅後獲利277億元，每股盈餘（EPS）2.7元，7月自結稅前獲利更達177.14億元，創單月歷史獲利新高，前七月稅後獲利422.33億元，每股盈餘4.13元，是首家EPS突破4元的金控，拿下前七月稅後淨利及EPS的雙冠王。

　　北富銀上半年獲利109億元，加計香港富邦銀行、大陸富邦華一銀行的獲利，占金控47.8％的獲利。去年是金控獲利主要貢獻者的富邦人壽，今年上半年約占金控獲利的39.4％。<摘錄工商>