未上市  

　　近三個月以來，從中美貿易戰、英國硬脫歐風險到美債殖利率倒掛，全球呈現「債強股弱」的局面，盤點國內18檔債券組合基金，今年表現則相對穩健，除了全部繳出正報酬的績效，平均漲幅達7％，對於訴求穩健投資的退休族而言，堪稱投資夜空中的燈塔。

　　專家指出，「組合基金」讓投資人一步到位，透過資產管理業者看盤、洞燭先機，代為選擇強勢基金，解決自身的理財需求，加上法人有議價能力，兼具低費用率的優勢。以國人可申購的「債券組合基金」來說，近月來績效三強依序是安聯四季回報債券組合基金、國泰智富傘型基金之ETF安鑫組合基金、保德信好時債組合基金，報酬都在3％以上，成功擊敗全球股市及全球高收益債券指數。

　　安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪透露，該基金在操盤時有嚴謹的風險管理機制，並且採取多元動態配置，做出最適合當下市場的調整，讓基金成立以來，淨值一路向上，短線持有約10∼15％的現金比重，藉此因應市場波動，並配置部分利率型債種，如投資級債、公債，預估這些收益可望受惠於經濟成長放緩、利率溫和下行的環境。

　　美國聯準會（Fed）祭出「鷹式降息」，許家豪也早有因應，他認為，風險性資產如股市、高收益債可能回歸基本面，因此在高收益債的配置上，維持審慎與精選；此外，在市場震盪時，美元相對抗震，配置上相對偏好美元債，以期降低投資組合的波動。

　　至於不少投資人關注新興市場中，阿根廷近期股、債、匯市下挫，許家豪透露，操盤基金所持有的新興債中，阿根廷比重皆極低，短線上，阿根廷債券與匯率將持續承壓，短期恐外溢至其他較高收益的新興國家；中長期來說，此事件對全球或整體新興市場經濟影響力小，較偏向單一國家事件，在金融市場逐漸消化外溢賣壓後，將尋找新興市場債券的買進機會

　　值得一提的是，統計至7月底，國內的組合基金規模明顯上升，達1,526.97億元，據了解，主因為金管會委託基富通執行的「好享退」全民退休投資專案，包括安聯投信、國泰投信、群益投信等3家業者，7月各推出了三檔組合型基金炒熱市況；目前安聯投信管理的組合基金規模達新台幣317億元，市占率逾五分之一，居第一；聯博投信（298億元）、復華投信（183億元）緊追在後。

　　安聯投信此次入選「好享退」投資專案的基金，包括了四季回報、四季雙收、四季成長三檔基金，全方位迎合保守、穩健、積極三族群的投資風險偏好，以成立於2008年10月的「安聯四季回報債券組合基金」來說，還是入選九檔基金中，唯一經歷金融海嘯考驗的基金。<摘錄工商>