未上市  

　　時序剛進入6月，台電今年第2檔公司債率先完成定價，發行金額高達186億元，尤其5年期票面利率直接跌破1％大關至0.98％，與3月底時的第1檔5年期票面利率1.13％相比，大幅下滑達15個bp（1bp是0.01個百分點），由於台電一直是公司債發行指標，代表市場利率位在低檔不變，有利企業進場籌資。

　　券商主管表示，台電經過去年零發債後，今年先在3月中旬發行第1檔無擔保公司債，總額144億元，其中指標的5年券票面利率1.13％，主要因當時債市殖利率偏高的影響；6月第2檔跟著進場，發行總額186億元，指標5年券票面利率直接跌破1％至0.98％，反應4月以來市場殖利率走低的結果。

　　台電這次除5年券金額80億元，還有7年券也是80億元、票面利率1.23％，10年券26億元、票面利率1.4％；券商主管指出，票面利率高低，主要來自信用評等的差異，台電為國內公司債最高評等的AAA，市場一般都視為「類公債」的地位，票面利率高低也是其他企業發債的詢價主要參考指標之一。

　　券商主管說明，公司債發行第2季以來明顯轉熱，指標個案4月有台塑、中租迪和、遠東新、統一、長榮、鴻海等，5月由華航搶頭香，接著是萬海及三圓建設，月底還有受市場矚目的南亞及遠鼎，及6月最新的台電，合計指標案總額逾600億元，較第1季的250億元翻倍，接下來至少還有500∼600億元總量等待登場。

　　觀察今年以來公司債指標5年券票面利率變化；券商主管說明，比較第1季至第2季評等相同的5年券，票面利率差距在10∼20個bp間，反應4月底開始台債5年券殖利率一波盤整下行，昨日收在0.72％，幾乎已回4月時的今年低點位置，代表下半年以前，仍是企業節省成本籌資的好時機。

　　券商主管強調，最新的美國非農就業數據表現不如預期，指標10年期美債殖利率下挫至近半年低點，使得台債指標5年券殖利率也跟著下滑，雖然市場對於美國聯準會（Fed）下周利率決策會議升息預期仍接近9成，代表將按原計畫升息1碼（0.25個百分點），但是就業數據疲弱，降低9月再升息的可能，整體環境仍然有利於債市多頭續航。

　　「台電這次5年券票面利率跌破1％，創今年低點，也算符合預期」，券商主管強調，目前應是後續企業可掌握的發債時機，影響所及，次級市場殖利率也下滑，使得AA級以上公司債與同期公債殖利差距，進一步縮窄至僅20個bp。<摘錄工商>