未上市  

　　時序將進入6月，多數股市面臨高檔震盪，多項變數將牽動金融市場表現。

　　投信表示，特別股具有高股息和低波動兩大優勢，在市場修正時較抗跌，並能提供較穩定的股息收入，有助強化投資組合的收益能力和穩定度。

　　群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕指出，1997年以來，特別股與全球高收益債兩者的平均利差是220個基本點（1個基本點是0.01個百分點），但目前特別股的收益率水準已接近高收益債，兩者利差已收斂至零軸附近，顯示高收益債的投資價值已不如過往。

　　蔡詠裕表示，特別股不僅收益率與高收益債相當，發行公司多擁有投資等級信評，違約風險較低，且與高收益債的相關性也不高。

　　在這些優勢下，特別股可望獲得資金青睞，如納入投資組合中有助增加投資效益，並降低波動風險，是穩健布局的投資首選。

　　蔡詠裕強調，特別股的發行企業以美國金融業為多，在目前美國升息趨勢下，息差擴大更有利金融業獲利，特別股也能同步受惠。

　　此外，目前美國主要核心銀行的資本適足率已回升至2013年第4季水準，而且較近十年平均值9.3%高出約一個百分點，顯示銀行業的體質已有明顯改善，因此，現階段投資特別股，不僅可以獲得較穩定的股利收入，還有機會賺取潛在的資本利得。

　　群益投信表示，在風險與機會並存下，特別股的股利配發及受償順序優於普通股，相對具有保障，且配息也較穩定，又多為現金配息，可說是兼具股票和債券的優勢，在市場多頭時有機會獲取資本利得，空頭期間波動又明顯低於股市，建議投資人可將特別股納入投資組合中，達到追求收益及波動管理的目標。<摘錄經濟>