未上市  

　　國際金融市場黑天鵝亂舞，加上低利環境，國內券商複委託資金集中流向美國，6月複委託投資美國市場的成交金額較5月暴增三成。從投資標的來看，投資固定收益商品比重上升，投資股票比重則下降，債券與不動產投資信託基金（REITs）等固定收益商品成為投資新寵。

　　證券公司主管昨（4）日表示，在黑天鵝、低利率的「黑低環境」下，習慣短線進出的個人投資者，也跟進法人的避險操作策略。

　　昨日英央行宣布降息，使得原本因歐、日負利率導致的全球超低利環境雪上加霜。投資人滿手現金找出路，設法賺取報酬與避險，紛紛擁抱強勢美元。美國市場可投資標的眾多，使得美國市場6月複委託交易量達到774億元，單月成交比重升至近七成，券商預期將續強。

　　從投資標的類別看，累計上半年整體複委託投資債券交易的比重激增，達到5.9%，遠高於去年的2.6%，涵蓋REITs在內的指數型基金（ETF）比重也大增。

　　複委託量居冠的國泰證券副總經理陳俊昇指出，過去國內自然人投資債券情況較少，但在黑低環境下，中實戶與大戶投資美元債的比率明顯增加，可能單筆約600萬元分批布局，甚至單筆達到百萬美元。

　　券商自家客戶及銀行端財管客戶，下單複委託投資債券都是如此，像國泰證本身客戶複委託交易債券比重，就拉高到兩成，遠高於市場水準。元大證券高層主管指出，一般投資人投資債券過去較重收益率，現在也學法人中長線布局。在黑低環境下，穩定多次配息的債券，投資人不會輕易出脫，元大在債券、REITs等ETF交易比重，也增加約三成。<摘錄經濟>