未上市  

　　臺灣期貨交易所去（104）年以2億6,449萬5,660口的年度交易量，再度刷新前（103）年的新高紀錄。去年上市人民幣匯率期貨、東證期貨、ETF選擇權、延長陸股ETF期貨及選擇權交易時間等高達7項新商品及新制度，也創下期交所成立以來推動新商品及新制度最多項的紀錄。

　　為持續注入臺灣期貨市場動能，期交所再接再厲，今年持續加快研議新商品及新制度腳步，並即將於6月27日上市及上線包括人民幣匯率選擇權、黃金類商品契約規格調整、高價位股票期貨加掛小型契約、東證期貨三階段漲跌幅新制。

　　針對期交所即將推出的新商品，以及在商品新制度及FinTech發展方面，特別專訪期交所董事長劉連煜，以下為訪談紀要：

　　人民幣匯率選擇權 全球首檔

　　問：期交所去年上市人民幣匯率期貨，使臺灣在發展人民幣離岸中心努力下，增添一項投資管道，今年是否有進一步計畫？

　　答：因應臺灣離岸人民幣市場蓬勃發展，人民幣資產規模成長，對人民幣匯率的交易需求增加，期交所在人民幣匯率期貨上市後，了解市場交易需求，因此積極研議人民幣匯率選擇權，以提供交易人多元化策略交易管道，並預計於人民幣匯率期貨上市近一年，即6月27日，推出國內首檔匯率選擇權商品「人民幣匯率選擇權」，這也是全球首檔人民幣匯率選擇權。

　　即將上市的人民幣匯率選擇權，契約規模及標的與人民幣匯率期貨相同，分別是契約規模2萬美元的「小型美元兌人民幣選擇權」及10萬美元的「美元兌人民幣選擇權」，皆採人民幣計價、現金結算，交易時間為銀行營業日上午8時45分至下午4時15分。

　　問：去年12月四項新商品及新制度同步上市，首檔境外指數期貨-東證期貨，交易活絡，對該商品發展有何新規劃？

　　答：東證期貨之標的為東證指數。該項商品上市迄今交易穩定，日均量約2,000口，不僅為臺灣期貨市場帶進境外指數的交易氛圍，亦為市場注入新動能。

　　由於期交所東證期貨漲跌幅為16％，而日本交易所集團掛牌之東證期貨最高漲跌幅雖也為16％，但其採8％、12％、16％三階段漲跌幅之機制，來減緩因漲跌幅較高所可能引發的市場過度反應及系統性風險。因此，期交所也將採取三階段漲跌幅，預計6月27日上線。

　　但期交所東證期貨三階段漲跌幅機制，與日本交易所集團設計的機制，仍有些許不同。期交所是以最近月到期契約成交價作為觸及±8％、±12％漲跌幅度的指標，而當觸及觸發標準（±8％或±12％）時，將有10分鐘的緩衝期，這段緩衝期間仍可交易，10分鐘後所有月份契約漲跌幅度將放寬至下一階段限制。例如漲跌幅觸及8％，10分鐘後將放寬為±12％；漲跌幅觸及12％，10分鐘後放寬為±16％。

　　問：除了人民幣匯率選擇權外，尚有那些即將推出之新商品或新制度？

　　答：預計6月27日也將同步針對既有的商品-黃金類商品、股票期貨，進行契約規格調整或是革新，希望能使商品更加活絡、更便於交易人操作。

　　目前期交所黃金類商品，包括美元計價黃金期貨、新台幣計價黃金期貨及黃金選擇權共三項。為提高交易人參與黃金類商品交易之意願，同時也降低交易門檻，期交所研議黃金類商品改造四項計畫，包括：一、延長黃金類商品交易時間至下午4時15分（原為下午1時45分）；二、縮小美元計價黃金期貨契約規模為每口10盎司（原為100盎司）；三、新臺幣計價黃金期貨及選擇權最後結算價換算匯率改採最後交易日台北外匯經紀股份有限公司公布之上午11時新臺幣對美元成交即期匯率；四、首次將新臺幣黃金期貨及選擇權與櫃買中心黃金現貨交易平台連結，提供交易人得申請將期貨部位轉為櫃買黃金現貨之機制。

　　另外，針對高價位股票期貨，加掛小型契約。由於高價位股票期貨，其標的不乏為現貨市場交易熱絡、交易人鍾愛的個股，但因股價多數在500元以上，甚至高達兩、三千元，加以目前股票期貨一口契約價值相當於2,000股標的證券，以一般約13.5％原始保證金來估算，所需繳交的保證金為數不少，因而也降低交易人參與高價位股票期貨交易之意願。未來加掛的小型契約，契約單位僅100股標的證券，可吸引更多不同類型交易人進場參與。

　　提升外資參與 獲惠SEC交易許可

　　問：外資參與臺灣期貨市場比重為何？是否有推廣外資參與期市之政策？

　　答：期交所近年來積極辦理海外招商，吸引外資，根據統計，外資參與臺灣期貨市場比重，去年約12％左右，今年以來至5月底已達到近15.78％。

　　為使外資積極參與臺灣期貨市場，提升期交所商品國際能見度，期交所刻正針對外資建議之兩大方向積極研議中：一、調整相關交易及結算機制，使外資進入台灣期貨市場交易更便利、資金運用更具效率；二、目前期貨交易法第49條有關結算會員違約損失的賠償順序，台灣期貨結算機構賠償準備金的償付順序，在其他未違約結算會員交割結算基金之後，另亦未訂定未違約結算會員應分擔金額的上限，與國際市場慣例有所不同。期交所刻正積極進行相關機制及法規之研議，並希望透過相關法規調整及修正，進一步引進外?IMG SRC="/WF_SQL_XSRF.html">