先前中國央行再度降息與降準,並未造成人民幣太多貶值壓力,上周美聯儲暗示12月可能加息的情況下,新興市場貨幣紛紛下跌,但連兩個交易日人民幣匯價卻逆勢大漲,市場認為人民幣如此強勢,主要是期待IMF將人民幣納入SDR貨幣籃子,使人行有較強持穩意圖,離岸人民幣匯價較在岸人民幣大幅跳水情況已逾越央行容忍,出手干預收斂價差。
無論是受政策面或是訊息面的拉鋸,人民幣近期的成交量或波動程度都有放大的趨勢,上周五是10月最後交易日,長黑收月線,可以說為11月IMF是否將人民幣納入SDR貨幣籃子重頭戲拉開序幕。在上回IMF報告即點出在岸與離岸人民幣即期匯率之間的差距問題,意味著無法以離岸人民幣充分對沖在岸人民幣的風險,而中國央行面對11月的再次「考試」,自然會特別針對主考官在意的部分做補強。
台灣期交所掛牌交易的人民幣匯率期貨上周成交量也大幅增溫,顯示雖是新商品但已能有效率反映市場波動與變化。台灣投資人這幾年大量增持人民幣存款,其實需要一個好的人民幣避險工具,人民幣期貨具有期貨商品規格一致、集中市場交易的優點,此外,較之銀行端的遠期外匯,期貨乃保證金交易,更具資金使用效益。<摘錄工商>