未上市  

針對企業併購議題，論壇邀請到前財政部長、現任元大金控董事長 顏慶章提出自己的經驗分享與會者。顏慶章表示，企業併購過程中， 無論併購前策略規劃、併購中協調溝通、併購後的完善整合，都跟公 司治理息息相關。併購涉及到的利害關係人層面很廣，包括股東、債 權人、員工等，特別是小股東權益，更需要保護。

顏慶章指出，今年6月元大跟寶來證券合併，並於10月3日完成相關 法定程序，元大就是因為相當重視公司治理，所以整個合併過程，受 到金管會肯定，法定程序也很順利；而先前跟復華金的合併，在經歷 過不同政府階段，也都禁得起考驗。

他認為，不管是開始尋找可能對象、評估併購綜效，排定併購期程 、落實併購效益，每階段都應以公司治理作為奉行的考量。

併購與私募股權協會理事長黃齊元也指出，未來台灣產業發展趨勢 ，併購將會越來越重要。而台灣家族企業仍然普遍，問題尤其在於獨 立董事功能、委員會設置與運作，及缺乏有正面影響力的外部股東。

最近發佈的「世界經商環境」報告顯示，台灣退步到第25名，遠遠 落後於韓國的第8名。其中，尤其是「投資人保護」構面更是倒退5名 。可見我國對投資人還不是很友善。

黃齊元表示，台灣企業需要轉型，產業也需要整合，而轉型過程中 ，台灣必須要吸引海外投資和面對併購。然而，在吸引投資或併購時 ，上市型態不一定能在短期內藉轉型符合股東最大利益，因此，未來 併購上將遭遇海外併購換股問題與陸資股東相關問題。

<摘錄工商>