未上市  

新股趕年底上市熱潮，證交所也加速「清倉」。新股本周上市熱

鬧滾滾，包括康師傅、聖馬丁兩檔台灣存託憑證（TDR），及信

錦、台虹、迅杰等總計五檔新股，都趕在本周在證交所舉行上市

掛牌典禮；證交所周二（15日）董事會還將討論潤弘精密、晟鈦

等二家上市案。

證交所表示，今年來初次掛牌的六檔TDR（台灣存託憑證），及

即將掛牌的康師傅，籌資金額約251億元，相較於紐約及那斯達克

交易所今年來掛牌26檔美國存託憑證（ADR），籌集金額75億美

元，折合新台幣2,500億元，TDR發行仍是起步階段，以DR進行籌

資儼然成為國際普遍工具。

今年來已有旺旺、巨騰、精熙、新焦點、越南製造加工出口、陽

光能源等六檔TDR上市，募資規模約80億元，再加上下周三（16

日）將掛牌的康師傅，合計約251億元。

證交所今年推動新股上市的家數配額為35家。到目前包括TDR的

新股上市家數為24家，加計本周五家上市則為29家；另外，待上

市有志超、尚志、碩天、亞諾法等合計33家。

年底前有歐聖、真明麗TDR上市，證交所今年35家新上市家數配

額目標可望低空掠過、勉力過關。證交所達成配額，主要「功臣

」是旺旺、巨騰、精熙、新焦點、越南控、康師傅、陽光能源、

聖馬丁、歐聖、真明麗等多檔TDR新商品回台第二上市所致。

證交所表示，聯電、日月光、矽品、台積電、中華電信及友達等

，都分別在紐約或那斯達克交易所發行ADR籌集資金，自2000年

來至今，共募集174億美元。也就是說我國上市公司到海外市場

以DR募集資金，自2000年來達新台幣5,657億元。其中以晶圓雙

雄為例，台積電發行ADR自2000年累計至今，共募資2,593億元，

聯電至今也已募得約新台幣716億元，再來看，以ADR相較原股價

格，溢價幅度分別逾一成及七成。

外界質疑證交所引進TDR，將造成資金外流，證交所澄清，從上

述發行案例來看，不但說明企業籌資無國界，更呈現ADR與台灣

原股之間各存有不同溢價表現，而DR發行除可帶動原股市場股票

交易活潑，也可使兩地交易市場產生比價效應，藉以發掘公司真

實價值。

<摘錄經濟>