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中國上周公布9月狹義貨幣供給量（M1）與廣義貨幣供給量

（M2）年增率分別達29.51%、29.31%，數據雙創歷史新高，再度

出現向上黃金交叉，投信業者預期，中國股市未來將在資金行情

與基本面領先回升下，漲幅可期。

根據群益投信統計，中國過去兩次出現較大波段的資金行情，分

別在1999年10月、2006年12月，當時M1年增率與M2年增率向上交

叉，中國股市皆出現大漲行情，其中在M1年增率與M2年增率呈現

向上黃金交叉後的三個月、六個月、一年多是上漲走勢。

群益投信海外投資長葉書弘表示，根據中國官方剛公布的金融統

計數據顯示，估計9月有三、四百億美元熱錢流入中國，顯見在全

球低利環境下，資金持續往經濟成長高的國家或區域流入的趨勢

，暫時不會改變。

今年十一黃金周假期較長，加上政策利多激勵，使得家電、珠寶

、秋冬服飾、主副食品及汽車等商品熱銷。

復華華人世紀基金經理人陳美智表示，在市場對於經濟復甦預期

強勁及低利率下的資金浪潮推升下，預期業績、權值股拉回，市

場低接買盤將支撐股價表現，股市震盪走堅趨勢不變。

葉書弘指出，目前中國儲蓄率逾50%，未來中國政府若有計畫引

導儲蓄率下降增加消費，相關內需消費產業如房地產、汽車、醫

療相關等產業，都是布局方向。

投信業者觀察，9月M1年增率為近一年半以來首度高於M2，顯示

中國經濟復甦的訊號更加確定，但也需留意有推升通膨的疑慮。

10月以來，上證指數漲幅居亞洲主要股市之冠，20日收在3,084點

，為8月13日以來新高。

陳美智認為，中國官方持續透過動態調整放款及產業結構來落實

「保增長、擴內需、調結構」的經濟發展計畫，股市走勢上呈現

上檔有政策調整，下檔有企業獲利及經濟成長表現的支撐，大盤

可能呈現底部愈墊愈高的區間整理。

<摘錄經濟>