未上市  

歷經第二、三季急漲，新興市場近來出現震盪整理，展望第四季

，資產管理業者認為，新興市場仍有利可圖，選股上，建議可著

重內需消費（Consumption）、基礎建設（Infras ructure）、及併購

／合併（Acquisition／Merge）等「CIA」三大題材。

資產管理業者表示，在內需消費方面，如中國的汽車類股、百貨

與商場類股，表現可望隨人民消費力的擴增而同步成長；基礎建

設部分，如俄羅斯最大高壓輸配電力業者將於未來三年投資約

170億美元，以提昇基礎設備。

近期的併購題材，則包括巴西第一大肉品商JBS將併購美國第二

大雞肉商Pilgrim's Pride，可望成為全球第一大肉品供應商。

根據彭博資訊顯示，今年以來漲幅前20大市場除澳洲外，其餘皆

是新興市場。

統計自1990年以來，MSCI新興市場指數在第四季上漲機率約80%

，若扣除2000年科技泡沫及2008年金融海嘯，新興市場股市第四

季上漲機率幾乎百分百、平均漲幅至少15%，顯示新興市場第四

季表現仍值得期待。

群益投信海外投資長葉書弘表示，各新興市場主要國家中，除俄

羅斯之外，包括中國、印度、印尼經濟仍持續擴張，以外銷為主

的韓國甚至並未符合經濟衰退定義，「美國後院」巴西亦僅微幅

衰退，代表新興市場經濟實力及韌性堅強，短線雖有震盪，後市

仍不看淡。

葉書弘指出，在後市操作上，投資人可觀察各國政府的經濟政策

是否持續推行、市場的流動性是否維持良好、美國的終端消費需

求是否開始改善、及企業的盈餘收益是否增進。

<摘錄經濟>