未上市  

國8月份ISM製造業指數，回升至代表景氣復甦的52.9。從過去經

驗顯示，美國ISM製造業指數回升至50以上後，美股均出現「224

」現象，波段平均多頭時間都有兩年，至少上漲20%，且平均最

大漲幅逾四成。

根據群益投信統計，從第二次石油危機以來，美國ISM製造業指

數共歷經六次較明顯的周期循環，ISM製造業指數上升突破50之

後，代表景氣回春，而股市通常也隨之展開另一波漲勢。

唯一例外是2002年初的復甦，主要是因為當時景氣力道復甦疲弱

，致使2003年上半年ISM製造業指數曾再短暫跌破50，到了2003

下半年才又正式上揚，致使2002至2003股市表現不佳。

群益投信指出，這次美國ISM製造業指數復甦力道強勁，加上中

國與新興市場崛起，預料不致重演2002年模式，ISM製造業指數

升破50後，股市平均最大漲幅達35%，且起碼有約兩年的多頭可

期，未來在美國經濟展開復甦下，中長期美股表現應不錯。

群益投信國際部投資總監葉書弘表示，美國失業率雖然仍未見改

善回落，但高點應該已經出現；加上美國房市出現回春現象，而

且Fed主席柏南克連任之後，市場預期寬鬆貨幣政策仍將維持一

段相當長時間，將更有利股市表現，科技類股、新能源相關公司

是投資主軸。

不讓美國專美於前，根據?豐控股編纂的台灣製造業採購經理人指

數，也由前月的53.8攀升到8月的55.0，創下了17個月以來的最大

增幅紀錄，代表台灣製造業生產穩健擴張。

?豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，美國ISM數據站上50，並創下19

個月來的首度擴張，顯示景氣落底向上的跡象得到確認，而以中

國為主的主要經濟體PMI指數陸續回升，除將刺激景氣循環股走

勢，也可望帶動原物料需求成長。

不僅如此，黃世洽表示，經建會8月底公布的7月份景氣對策信號

也顯示，台灣地區的領先指標已經連續六個月上揚，經建會初步

判定，景氣已脫離谷底。

而主計處發布的第二季經濟成長率，雖然比去年同期衰退7.54%，

但已經比三個月前預估的衰退8.5%為佳，全年GDP預估為負4.04%

，也優於年初預期，明年GDP可望成長3.92%。

黃世洽認為，全球景氣基本面已轉佳，先前由資金行情推升的台

股，可望由基本面接棒演出，預期中長線台股將維持震盪走高格

局，雖然短線台股恐面臨獲利了結賣壓，但只要量價配合得宜，

加上企業盈餘穩健攀升，台股即使出現短暫拉回，中長線也可回

到上升軌道。

<摘錄經濟>