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美國商務部最新統計，美國6月新屋開工率上升3.6%至58.2萬戶，

是4月創新低後，連續第二個月回溫，6月獨棟房屋開工數則是連

續五個月回升，成屋及新屋的銷售量也呈現連續三個月上揚，美

國房市回春趨勢明顯。

資產管理業者表示，美國房地產業泡沫是導致去年金融海嘯的元

兇，全球不動產證券化商品（REITs）因此一蹶不振。近期市場

信心回升、經濟開始復甦，REITs下半年可望隨美國房市逐漸走出

谷底而翻身。

復華全球資產證券化基金經理人陳雅真指出，美國6月房地產指標

露出曙光，銷售、庫存及價格三大層面都顯示美國房市正走出谷

底，美國REITs在房價及租金收入回升帶動，REITs公司體質也已

改善，下半年將是REITs盈餘成長的重要轉折。

陳雅真表示，新屋開工數向來是房地產業的市場領先指標，除了

美國房市銷售上升，美國房屋價格及庫存也傳出佳音。

根據Bloomberg資料，美國聯邦住宅金融管理局（FHFA）房價指

數5月月增率0.86%，為今年以來第三度正成長，年增率跌幅也下

降至負5.67%；前五月FHFA房價小漲0.3%。

陳雅真認為，美國房屋庫存逐月下滑，顯示餘屋問題持續改善中

，美國房市景氣正逐漸脫離底部。

從基金績效來看，近一個月國內資產證券化基金多為正報酬，其

中復華全球資產證券化達1.77%，施羅德亞太地產基金達10.22%

，景順天下地產證券基金也達8.58%，凸顯全球資產證券正開始

復甦。

群益投信國際部投資總監葉書弘指出，過去一段時間，市場一直

在關注美國房市何時落底，從最近美國公布成屋銷售連續三個月

回升，代表美國房市復甦跡象愈來愈明顯，過去由美國房貸引發

的金融問題也將逐漸回復正常軌道。

陳雅真分析，去年美國房市及經濟表現大幅衰退，REITs公司的獲

利來源大幅銳減，甚至因為信貸市場緊縮而籌資無門、面臨倒閉

危機，美國REITs指數因而在去年底跌至1993年以來的新低，如今

房價跌幅減緩且經濟開始復甦，REITs公司得以順利增資且融資成

本下降，下半年起將可望享受房價回升及租金收入上升的兩大潛

在利得。

<摘錄經濟>