未上市  

今年以來巴西基金繳出亮眼成績單，惟近期巴西股市多空訊息交

戰，上檔壓力不易突破，指數表現陷入整理。不過，在基本面狀

況良好下，後市不須悲觀以待，進場時機可觀察原物料價格是否

落底而定。

近期國際原物料價格紛紛出現拉回，巴西聖保羅指數6月因而下

跌3.26%。宏遠投顧表示，原物料與商品市場在各國持續振興經濟

下，景氣復甦日趨明朗，不過，仍須留意實質需求與庫存水位的

變化。

國際油價漲到每桶70美元後，市場開始出現質疑聲浪，使原物料

與商品價格皆受牽連而出現修正。

此外，巴西央行調整基準利率跌破二位數字至9.25%後，市場預測

巴西央行可能停止降息，引發金融與零售類股出現走跌。

就巴西股市技術面分析，指數面臨套牢賣壓區，不容易一次突破

，再逢原物料價格出現修正，使得巴西股市短期難脫整理區間。

群益投信分析，巴西電信業的收購狀況未如預期，包含價格低於

市場預估或是宣告破局，使得電信成為上個月表現最差的類股，

而巴西第一大產油企業Petrobras遭巴西政府調高稅率，也拖累石

油相關類股表現，盤面出現資金轉入防禦性股票的現象。

就基本面來看，巴西上周公布減少70項資本財稅負，並調降巴西

國家發展銀行（BNDES）貸款給巴西國內金融機構的利率，為

2007年中以來首度調降，預計放款金額可較去年成長三成，可望

持續激勵整體景氣。

?豐金磚動力基金經理人許倍禎認為，目前巴西經濟谷底已經過去

，且出現明顯的V型反轉，雖有強勁資金動能支撐，但巴西今年上

漲後價值面偏高，目前維持中性看法。

投資人可觀察原物料價格修正狀況，若原物料出現明顯落底回升

訊號，則巴西股市可望受惠上。

<摘錄經濟>