未上市  

券商第一季發行權證檔數及發行率創新高，但權證交易比重僅約

1%。台灣證券交易所將結合元大、寶來等近十家大型權證發行商

，5月初到香港聯交所取經，活絡台灣權證市場。

證交所指出，香港權證市場交易比重約占市場總交易的25%，權

證市場相當活絡；反觀台灣開放權證市場多年，目前的交易比重

還停留在僅約1%。這樣的結果，除了顯示權證市場的發展空間極

大外，更要思索權證市場為何如此冷清？希望這次的首度香港學

習之旅，可以達到實際活絡台灣權證市場的效果。

今年第一季可發行權證的123檔標的股中，券商發行認購售權證

已超過110檔，權證「發行率」超過93%，發行總檔數也創下單季

新高。證交所已積極研訂降低權證標的股市值標準，增加券商可

發行標的。

證交所董事長薛琦表示，去年積極吸引台商回台上市已獲初步成

果，預計今年會有20家台商海外企業來台申請上市輔導；除了持

續吸引台商政策外，證交所將把活絡ETF（指數型股票基金）、

TDR（台灣存託憑證）、認購售權證列為今年推動資本市場的重

點項目。

券商今年發行認購售權證，隨著第一季台股相對國際股市強勢，

發行檔數及標的股的發行率都創下新高；但證交所統計發現，儘

管權證發行熱絡，但交易比重僅占市場的1%、甚至不到1%，權證

有交易人數每月平均僅有3萬人，每日平均只有6,000人，與股票

交易人數數百萬人比較，微乎其微。

證交所將「對症下藥」，預計聯合元大、寶來、華南永昌、統一

、元富、台証、新壽、工銀、中信託等多家國內大型權證發行商

，5月初到香港聯交所，向當地的麥格里證、法新證、法國巴黎證

、德意志銀行等大型權證發行商「討教」，實地了解香港權證市

場的操作經驗，作為今年活絡台灣權證市場的借鏡。

承銷商指出，過去也有個別發行商想到香港取經，但「人單勢薄

」受不到重視；這次透過由證交所出面結合多家大型權證發行商

，預計會更加得到香港聯交所重視，汲取香港經驗的「know how

（技術性知識）」，對台灣權證市場發展會極有助益。

<摘錄經濟>