未上市  

電子產業明年前景不樂觀，中國大陸的擴大內需方案卻給傳產原

物料股一絲希望，讓近期投信對各類股的持股也出現較大的調整

。短短一個月，資金明顯由電子轉往傳產，電子持股比重首度降

至五成以下，投信業者預期，這將成為短線趨勢。

群益投信表示，美國道瓊工業指數近二日合計大跌10%，國內又

有主計處表示台灣經濟將連續三季負成長，內、外在利空因素夾

擊，台股上周五一開盤就跳空跌破4,000點大關，但在國安基金進

場護盤，以及亞股翻紅的帶動下，終場台股得以守住4,000點，主

要上漲族群為玻陶、水泥、食品等傳產股，而跌深的電子類股也

出現反彈逾4%的走勢。

群益投信指出，就題材面來看，在秘魯舉行的亞太經濟合作（

APEC）會議，中國的動向持續受到市場關注。中國自宣布人民幣

4兆元擴大內需方案以來，近期持續有政策利多推出，過去兩周，

中國滬深300指數上漲近20%，在中國政府推動擴大內需挽救經濟

下，也使鄰近亞洲國家的相關產業跟著受惠。

群益投信認為，以產業別來看，兩岸概念相關族群會有比較好的

表現，例如擴大開放陸客來台所帶動的相關效應，以及近期中國

積極提出擴大內需方案，都將嘉惠傳產類股。也因此，近來資金

持續從電子撤離，轉往傳產類股，目前這個趨勢還沒有明顯停止

或是扭轉的現象。

分析師指出，近來電子股的成交比重都在60%以下，與過去電子

類股成交比重動輒超過70%至80%以上，差異相當大。

目前市場對電子業明年的業績預期普遍不佳，因此近期電子股表

現相對疲弱，電子股仍以業績表現亮眼、股價跌得夠深，已經具

有投資價值等條件為布局方向，尤其是一些電子產業中跌深且本

益比低的大型龍頭股為首選。

保誠投信投研部協理人陳翠芝表示，美國通貨緊縮的陰影可能會

讓景氣的回復更加緩慢，對廠商及消費買氣都不好，台灣GDP保

二都有點困難，其他全球國家也是同樣狀況，目前僅有中國、印

度還算是高成長的國家。她說，台灣唯一的優勢就是跟中國互動

較佳，可以在其內需大餅上分一些商機，選股上，比較安全的還

是在中國4兆工程概念股、愛台12建設、消費券及中國內需相關股

。

<摘錄經濟>